9.07 Economic indicators.pdf

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1、BraveNewWorldElectronicHandout9.07天下在望☆☆☆☆☆June14,2012茲接獲讀者來電，要求闡明各種數據之重要性及如何劃分其級別。首先指出本刋所用之星級以劃分其重要性，是為了方便投資者或初入門之從業員作識別。原來統計單位公布之時，是沒有星級之劃分。亦有某些財經網站是以顏色來劃分其重要性，如彭博喜愛用紅色作較重要而黃色為較次要數據之分野。本刋則喜愛用陸軍將領之級別來劃分，由1星至5星，由於旅遊業亦慣用1星至5星去劃分酒店之級別，因此最易明暸。而金融市場之波浪理論，最

2、多也只可以數出1,2,3,4,5浪吧！所謂5星上將，乃美國陸軍在二戰時期制定之軍銜，而其它國家若然採用美式軍銜制的也會有此銜頭。英國當然採用英式軍銜制，所以英國是沒有5星上將的。1944年美國開始頒出5星上將榮銜，其中包括了在歐洲戰場的艾森豪及亞洲戰場的麥克阿瑟；此2人戰績輝煌，前者更在1953年起出任美國總統達8年之長。因此5顆星星之名詞深入民心，都是出類拔萃之象徵。美國軍銜基本上可分為3大類，就是士兵、軍官與將軍。而將軍則分別以1粒星至5粒星順序配給准將、少將、中將、上將及特級上將。其他國家最高

3、軍銜則是元帥，但元帥者1個國家應只有1人，很多時候都是最高領導人，美國之5星上將歷來共有9人，為了隆重其事，只在戰時頒發。而大國之中，只有中國昔日由國民政府曾頒出5星上將銜頭給蔣介石；其餘國家採用英國式或德國式軍銜的，雖然將軍也有分不同級別，但沒有配以星級來劃分。至於旅遊業之酒店級別，初期是按陸軍將軍之級別來劃分，以5粒星為最高級別，但均是各國旅遊機構自行制訂，沒有跨國的統一標準。即某國之4星級酒店可能比別國之5星級更為豪華。但近期各國生活水平提高，設施及服務也提昇了；而多國新建的酒店均自稱為6星級

4、；中國也於2003年在5星級別之上另加白金5星級賓館，俗稱6星級酒店。1999年阿聯酋之帆船酒店更自封為7星級酒店；2008年澳門新葡京酒店落成也自稱為7星級，但兩地之旅遊局仍將它們歸類為5星級的最高級別。但各地之星級標準是相差很遠的；無論設施與服務標準都尚未統一。正如有些人認為要有無敵海景、或私家碼頭、或私家海灘、或直升機停機坪、或天然溫泉……等，才配得上5星級之稱謂。但卻有些沒有此等設備的酒店，也自稱為6或7星級呢。筆者將各類數據劃分為5星級別，並非一成不變。不同數據在不同時段是有不同重要性的。

5、所謂5星級數據者，乃示意隨時可令大市轉勢之數據，即可以轉升為跌或轉跌為升。但並非每次公布都轉勢，亦有很多時候是雷聲大、雨點小的。（……待續）1BraveNewWorldElectronicHandout9.07天下在望☆☆☆☆☆(2)市場重點是會轉移的，正如歐洲債務危機，也是近數年之新興名詞，以前根本沒有這個概念。市場數據一向都是以美國數據為主，但自從歐洲債務危機爆發之後，歐洲的數據越來越受人關注，也就是他們的數據隨時可以令大市出現重大波幅。因此以前歐洲的1星級數據，如今已變為2-3星級；而無星級的

6、數據，也值1-2星級；所以它們重要性並非一成不變的。且看以前的酒店，落成後就由旅遊局評審及頒予級別，5星級就永遠被稱為5星級，儘管日久失修，殘缺不完都如是。近年則採用按年評審制，即4星級酒店如服務及設施改善至一定標準，翌年便可頒出5星級別以鼓勵業界向前邁進。如5星級酒店未能保持應有服務水平或設施損毀等，則會降至4星或3星級別，以藉此監察並保持在旅遊界之競爭力。自去年初開始，金融市場上之3大評級機構，也將每個國家之評級進行下調，也是不定期而按實際情況作出的評估。因此數據評級屬有必要之指示，亦需不時升降

7、。至於數據的變化，也有分長期、中期或短期之焦點。但也要洞悉數據之影響力是快但短暫，即公布後可能即時導至市場大上大落；但翌日當另一數據公布後，也可以打回原形的。經濟因素影響最為深遠，政府之政策更甚，但變化不是那麼明顯。而國際局勢如戰事等，屬突發性影響，更不知何時出現，來得更突然，但亦會慢慢淡出。市場上面，近期較重要的數據有GDP、就業報告及貿易赤字；都是可以令大市掉頭的數據，都最少值5粒星之級別。尤其是上週五與再對上的週五，貿易赤字及就業報告都令大市發足狂奔。原因何在？國際性金融市場之產品，都是以美元

8、來報價的，因此美元之強弱，影響至甚。所以當領導人決定用強美元或弱美元政策之時，就是決策性的影響；比任何按月、按季或按週公布之數據都更重要。正如上一任美國總統喬治布殊刻意以弱美元政策去改善貿赤，美匯指數就在他任內從頭跌到尾，甚麼財長與聯儲總裁，都是執行他的政策或在他政策之下保持市場及經濟穩定而已。其實貨幣之強弱，按經濟學原理，是由供應與需求決定的。但這個供應與需求，不是印鈔票多少的問題，這個太易處理；貨幣供應有所謂M1,M2及M3的指示及操控。而實際供應與需求，還是看貨