公司治理结构对并购绩效的影响——基于我国航天军工上市公司的实证研究

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1、天津商业大学硕士学位论文公司治理结构对并购绩效的影响--基于我国航天军工上市公司的实证研究姓名：胡玉爽申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：孟俊婷2012-05摘要国际金融危机之后，并购市场越发活跃，金融杠杆并购、管理层收购、剥离和分拆等手段被大量运用，并购俨然已成为现代企业实现快速扩张和整合的重要手段之一。伴随着并购活动的不断发生，数量和规模有不断扩大的趋势，国内一些行业的大规模并购整合也日益增加，但并购失败和并购后绩效果不佳的报道屡屡出现，这给学术界提出了新的研究课题：如何评价企业并购的效果，都有哪些因素影响并购绩效?我们该从哪些方面改进?这都值得我们深思

2、。本文拟分为五个部分来展开研究，第一部分是绪论，主要是对文章的选题背景及意义，研究思路及方法，创新之处予以说明，并对国内外的研究成果进行综述，回顾公司治理结构、并购绩效评价及公司治理结构与并购绩效关联性的相关文献，以此建立公司治理结构与并购绩效关联性的理论架构；第二部分，分别对公司治理结构及并购的概念进行界定，接着对并购的涵义、动因及其与公司治理结构的关系进行论述与说明；第三部分对我国航天军工企业的历史与发展进行介绍；第四部分是文章的主体，采用规范研究与实证研究相结合，定性研究与定量研究相结合的方法，探讨公司治理结构与并购绩效的关系，得出结论并评述其现实意义。第

3、五部分即文章的最后一部分，对所得出的实证研究结果进行分析、总结，并针对潜在的问题结合中国资本市场的具体背景，提出若干政策建议，并进一步对并购与公司治理结构的关系的相关研究进行展望。关键字：并购；绩效；公司治理结构；航天军工AbstraclAbstractAftertheinternationalfinancialcrisis，theM&A(mergerandacquisition)marketisevenmoreactive．Financialleveragemerger，managementbuyout，strippingandsplittingmeansar

4、ewidelyused，M&Ahasbecomeoneoftheimportantmeansformodernenterprisetoachieverapid-expansion．WiththeM&Aactivitiescontinuetooccur，thenumberandscaleexpandceaselessly，largescaleintegrationisincreasinginsomeindustry，butthefailureofM&Aandbadperformancereportsappearedfrequently，thisputforward

5、anewresearchtotheacademiaHowtoevaluatetheperformanceofmerger，Whichfactorinfluencetheperformance?Weshoulddowhattoimprovetheperformance?ItisworthcontemplationThispaperisdividedintofiveparts．Thefirstpartisintroduction，mainlyaboutthebackgroundandsignificance，researchideasandmethods，innov

6、ation，Andreviewthepreviousresearchaboutthestructureofcorporategovernance，performanceevaluationandotherrelevantliterature，toestablishanewrelevancetheory；Thesecondpart，respectively，TellaboutthedefinitionofthestructureofcorporategovernanceandM&A，thenthemeaning，motivationoftheacquisition

7、．AndexplaintherelationshipbetweencorporategovemancestructureandM&A：InthethirdpartmainlyintroduceChina’Saerospaceindustryhistoryanddevelopment；Thefourthpartisthebodyofthepaper，combinethenormativeandpositiveresearch，bothqualitativeandquantitativeresearchmethodsareused，studythecorporate

8、governancest