基于VaR-GARCH的我国商业银行利率风险度量及实证研究

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1、学校代码10125专业代码020204硕士学位论文题目基于VaR-GARCH的我国商业银行利率风险度量及实证研究姓名董静静专业金融学研究方向中央银行与宏观调控所属学院财政金融学院指导教师苑改霞二〇一五年五月七日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleRiskMeasurementandEmpiricalStudyofChineseCommercialBankthatbasedonVaR-GARCHmodelNameDongJingjingM

2、ajorFinanceResearchOrientationtheCentralBankandtheMacroeconomicRegulationandControlSchoolFacultyofFinanceandBankingTutorYuanGaiXiaMay7，2015学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：

3、年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要商业银行作为一国经济的中枢，在经营与管理风险方面发挥着至关重要的作用。目前，国际上对金融市场的管制逐步放松，金融创新产品不断涌现，金融

4、市场的波动日益频繁，金融市场上的不确定性因素增加，使参与其中的金融机构面临更复杂的风险，风险管理难度加大。从我国实际出发，商业银行的利率长期受到严格管制，对利率变动不敏感，风险管理水平远远落后于西方国家。因此，如何准确的度量和有效的管理利率风险，成为我国商业银行面临的重大问题。利率风险的度量是进行全面风险管理的关键环节，准确的度量是有效管理的前提和基础。目前，VaR模型已成为西方发达国家度量风险的主要工具，但从我国的实际来看，目前仍以传统的度量方法为主，很少运用更为精确的VaR模型，远不能满足市场风险逐步加剧的形势。因此，探索VaR模型在我国商业银行利率风险度量方面的适用性，具有重要的现实意

5、义。本文以利率风险度量理论的发展历程为主线，主要采用理论分析与实证研究相结合的方法，研究了利率风险度量的主要理论及探索了VaR模型在我国的适用性。理论上，对传统的利率敏感性缺口模型、持续期模型以及现代更为精确的VaR模型逐一进行了描述，重点介绍了VaR模型的度量原理及计算过程。实证上，以我国上海银行间同业拆借市场为例，运用VaR方法中的参数分析法，同时结合AR（2）-GARCH（1,1）模型，对我国拆借市场面临的利率风险进行了初步的探索分析。结果显示，在95%的置信水平下，VaR模型通过了有效性检验，说明VaR模型在我国利率风险度量方面有一定的适用性。但是，受我国实际情况的一些制约，VaR在

6、我国的普遍运用还有很长一段路要走，因此，本文提出了一些针对性的建议。关键词：商业银行，利率风险，VaR模型，GARCH模型1基于VaR-GARCH的我国商业银行利率风险度量及实证研究ABSTRACTThecommercialbankastheeconomicpivotofacountry,andplaysacrucialroleintheoperationandmanagementofrisks.Now,theregulationoftheinternationalfinancialmarketsbecomesrelaxedgradually.Financialinnovationsaree

7、mergingconstantly.Thefluctuationsinthefinancialmarketsareincreasing.Theuncertaintyofthefinancialmarketsincreases,thismakesthefinancialinstitutionsfacingmorecomplexrisks,andlettheriskmanagementmuchmorediffic