公司业绩评价eva-1

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1、公司业绩评价公司业绩评价公司业绩评价西南财经大学西南财经大学西南财经大学会计学院会计学院会计学院Nomeasures,nomanagementNomeasures,nomanagement一、公司业绩评价理论与方法的演进历程1、20世纪以前，以成本业绩评价为中心先后经历了简单成本业绩评价、较复杂成本业绩评价和标准成本业绩评价的不同发展阶段。相应地，实际主要成本、实际全部成本、产品间接成本和标准成本及其差异分析结果等先后成为企业业绩评价的主要指标。预算管理在成本管理中逐渐运用。2、20世纪以后，以

2、成本业绩为中心逐渐过渡到以财务业绩评价为中心20世纪初，资本主义经济稳步发展，自由竞争已过渡到了垄断竞争，从事多种经营的综合性企业发展起来，开始进入财务性业绩评价阶段，这一时期又大致可以分为三个阶段：2☆20世纪60年代，运用最广的业绩评价指标是销售利润率。这一时期企业业绩评价的重要特点就是业绩评价始终与产销量相联系。☆20世纪70年代，杜邦、通用汽车等多部门企业组织形式的发展，投资报酬率（ROI）逐渐居主导地位。迈尔尼斯（Mclnnes）对30家美国跨国公司绩效进行分析评价，出版了《跨国公司财

3、务控制系统——实证调查》，强调最常用的业绩评价指标是投资报酬率，其次是经营预算的比较。AAA下属的国际会计委员会1973年在一份报告中建议，在进行预算比较时最好区分可控因素与不可控因素，并使用附加的非财务数量指标；1979年泊森（Person）与莱西格（Lessig）对400家跨国公司问卷调查发现，较常用的业绩评价方法是经营预算比较，其他常用的评价指标有销售利润率、每股收益、现金流量和内部报酬率等。☆20世纪80年代，公司多领域、多元化经营的背景，形成了以投资报酬率、预算比较为核心，包含利润、现

4、金流量及其他各种财务比率在内的、以财务指标为主的企业业绩评价体系，在实现和监督资金与实物资本的高效配置上取得了巨大的成功。33、20世纪90年代以来，企业业绩评价指标体系创新的程度和速度大大加快德鲁克“以改革为核心”的观点霍尔的主要卡普兰和诺顿“四尺度论”的“平衡计分卡”成果克罗斯和林奇的“等级制度”4二、公司价值评估的主要方法帐面价值法：基于会计帐面价值帐面价值法：基于会计帐面价值市场价格法：基于市场类比市场价格法：基于市场类比市盈率法：基于会计收益市盈率法：基于会计收益折现现金流量法：基于未

5、来收益折现现金流量法：基于未来收益经济增加值法：基于经济收益经济增加值法：基于经济收益5三、几个传统而典型的业绩评价指标（一）投资报酬率及剩余收益指标（针对责任中心）1、投资报酬率投资报酬率=利润额/投资额投资额和利润额的含义与口径问题收入－变动经营成本－固定经营成本－利息（资本成本）－股利=留存收益边际贡献固定成本EBIT利润总额6优优点点局局限限（1）能够综合反映企业或投资中心的经营业绩；主要表现在当一个投资（2）具有很强的横向可中心的投资报酬率高于公比性，它剔除了因投资额不司整体的投资报酬

6、率时，同而导致的利润差异的不可该投资中心就不太愿意接比因素；受可以提高公司整体的投（3）有利于正确引导企资报酬率但可能降低该投业或投资中心的管理活动，资中心投资报酬率的进一因为资产运用的任何不当都步投资。会降低投资报酬率。7例：假设总公司投资报酬率为20%，为了提高公司整体的投资报酬率，总公司打算投资一新项目，由B公司实施，投资额30万元，每年增加利润7.5万元。项目资本投入利润投资报酬率现有情况A中心250，00020，0008%B中心250，00080，00032%总公司500，000100

7、，00020%新项目情况300，00075，00025%实施后情况A中心250，00020，0008%B中心550，000155，00028%总公司800，000175，00022%82、剩余收益（剩余利润）¢指预期获得的利润与投资资本按最低投资报酬率计算的利润之间的差额。剩余收益＝利润－（平均投资资本×最低投资报酬率）＝投资额×（实际投资报酬率－最低投资报酬率）¢特点：是一个绝对数指标。剩余利润越多，表明投资中心的经营成果越好。9例：假设总公司投资报酬率为20%，为了提高公司整体的投资报酬率，

8、总公司打算投资一新项目，由B公司实施，投资额30万元，每年增加利润7.5万元。B中心接受新的投资前后，剩余利润的计算如下：B投资中心接受新的投资前接受新的投资后平均投入资本250，000550，000净利润80，000155，000最低投资报酬率20%20%减：最低投资报酬额50，000110，000剩余利润30，00045，00010剩余利润的不足之处由于该指标是绝对数指标，因此，如果各投资中心的投资规模不相同，就不能仅用该指标考核投资中心的业绩。否则，将得出不公正的结果。项目A投资中心B投资