《期货知识问答》doc版

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1、期货知识问答--投资者教育宣传材料【时间：2008年02月20日】       【来源：河南局】              【字号：大   中   小】一.什么是期货合约？期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。期货合约由交易品种、交易数量、交易时间、最小变动单位、涨跌停板限制、交割等级等条款组成，各条款是既定的标准化的，唯一变量是价格。二、什么是期货市场？期货市场是进行期货交易的场所，是多种期货交易关系的总和。它是按照“公开、公平、公正”原则，在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式。既是

2、现货市场的延伸，又是市场的又一个高级发展阶段。从组织结构上看，广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员；狭义上的期货市场仅指期货交易所。期货交易所是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。我国目前有四家期货交易所，上市交易的品种有十四个，分别是上海期货交易所的铜、铝、天然橡胶、燃料油，大连商品交易所的大豆（1号、2号）、豆粕、玉米、豆油，郑州商品交易所的硬冬小麦、强筋小麦、白砂糖、棉花、PTA，中国金融交易所目前正在筹备沪深300指数期货合约的上市交易。三、什么是期货交易所谓期货交易，是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上

3、发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。期货交易有以下基本特征：   1.合约标准化－这种标准化是指进行期货交易的商品的品级、数量、质量等都是预先规定好的，只有价格是变动的。   2.场所固定化－期货交易具有组织化和规范化的特征期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易，因此期货交易是高度组织化的。   3.结算统一化－期货交易具有付款方向一致性的特征，期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结算，经结算处理后才算最后达成，才成为合法交易。   4.交割定点化－期

4、货交割必须在指定的交割仓库进行。   5.交易经纪化－期货交易不是由实际需要买进和卖出期货合约的买方和卖方在交易所内直接见面进行交易，而是由场内经纪人即出市代表代表所有买方和卖方在期货交易场内进行。   6.保证金制度化－交易者在进入期货市场开始交易前，必须按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金，以便为所买卖的期货合约提供一种保证。保证金制度的实施，不仅保证交易双方履约，并且使期货交易具有“以小博大”的杠杆特征。   7.商品特殊化－进行期货交易的商品需具备三个条件：一是商品价格是否波动频繁；二是商品能否耐贮藏并运输；三是商品的等级、规格、质量等是否比较容易划分。只有符合这些条件的商

5、品，才有可能作为期货商品进行期货交易。   8.交易双向化－期货交易买卖不分先后，既可以先买后卖，也可以先卖后买。四、期货市场有哪些功能1.回避价格风险的功能。即生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务来回避现货交易中价格波动带来的风险，锁定生产经营成本，实现预期利润。   2.发现价格的功能。指期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的期货价格的过程。   3.有利于市场供求和价格的稳定。期货市场上交易的是在未来一定时间履约的期货合约。它能在一个生产周期开始之前，就使商品的买卖双方根据期货价格预期商品未来的供求状况，指导商品

6、的生产和需求，起到稳定供求的作用   4.节约交易成本。期货市场为交易者提供了一个能安全、准确、迅速成交的交易场所，提供交易效率，不发生“三角债”，有助于市场经济的建立和完善。五、期货市场有那些风险管理制度1.保证金制度。保证金制度就是在期货交易中，每一个交易者必须按所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳少量资金，作为履行期货合约的财力担保，这从制度上保证了参与期货交易的每一个交易者履行合约的诚信。   2.涨跌停板制度。涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过这个幅度的报价将被视为无效，不能成交。它最低限度保证每一个交易者的保

7、证金能抵御一天的交易风险。   3.持仓限额制度。持仓限额制度是指期货交易所为防范操纵市场价格的行为，防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。   4.大户报告制度。大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户（通过经纪会员）应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。   5.强行平仓制