伊利股份的股权激励风险控制

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1、华中科技大学分类号学号M201173530学校代码10487密级硕士学位论文伊利股份的股权激励风险控制学位申请人：曹晓东学科专业：工商管理指导教师：周仁俊教授答辩日期：2013.4.25华中科技大学AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofBusinessAdministrationTheRiskControlofEquityIncentiveforYiliCo.,LtdCandidate:CaoXiao

2、dongMajor:BusinessAdministrationSupervisor:Prof.ZhouRenjunHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaApril,2013华中科技大学独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全

3、意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论

4、文中科技大学摘要在两权分离条件下，股权激励是解决委托代理问题的需要。由于行权条件低、业绩考核不严等问题，使股权激励蕴藏较大风险。如何做好风险识别、评估和控制，以达到激励目的，对我国企业具有重要意义。本文研究的伊利股份，是在股权分置改革完成的条件下，第一批推出股权激励方案并实施的公司，在股权激励制度和法规不太健全的前提下，方案推出和实施的过程中饱受争议。通过对伊利股份的股权激励方案做出风险识别、风险评估和风险控制分析，希望对其它公司也有借鉴作用，从而有效促进上市公司股权激励方案制定和实施。首先，本文介绍了股权激励

5、在我国的发展沿革，包括相关法规的配套和完善对股权激励的影响，阐明了选题背景、选题意义。其次，介绍股权激励制度和风险控制相关的理论基础，包括委托-代理理论、激励理论和内部控制人论；对股权激励制度相关的国内外经济学和管理学的基本理论进行了综述，为论文的研究奠定了理论基础。接着，采用案例分析法，以伊利股份为对象，分析了伊利股份的股权激励方案的特点和风险识别。然后，从系统性风险和非系统性风险，对伊利股份的股权激励方案做出风险评估。最后，介绍了股权激励的风险影响，包括系统性风险和非系统性风险，阐述了股权激励方案制订和实施

6、过程中，需要从政策风险、规范证券市场、规范经理人市场、完善税收制度、规范公司治理、完善薪酬体系建设、股权激励方案设计、实施控制和绩效约束等方面，综合做好股权激励的风险控制，进而有效激励经理人，达到股东、经理人和投资者的多赢。关键词：股权激励风险识别风险评估风险控制I华中科技大学硕士学位论文中科技大学AbstractWithenterprise’agencyisseparatedfromownership,equityincentiveisrequiredtosolvetheprincipal-agentprob

7、lembetweenshareholdersandmanagersmoreandmoreextensively.Buttheequityincentivehasgreatriskbecauseoflowvestingconditionsandundemandingperformanceappraisals.Howtoidentify,assessandcontroltheriskinordertoachievetheincentivegoalhasvitalsignificancetotheenterprise

8、sinourcountry.Inthisthesis,theauthortakesYiliastheobjecttofinishtheequityincentiveriskcontrolstudy.Yiliisthefirstbatchofenterpriseswhichlaunchedequityincentiveplan.Duringthisperiod,thesupporting