上市公司信息披露质量对权益资本成本的影响

《上市公司信息披露质量对权益资本成本的影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目上市公司信息披露质量对权益资本成本的影响姓名韩英英专业会计学研究方向会计理论所属学院会计学院指导教师许燕二〇一五年三月十日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleTheaffectlistedcompaniesinformationdisclosurequalityonequitycapitalcostNameHanYingyingMajorAccou

2、ntingResearchOrientationAccountingtheorySchoolAccountingCollegeTutorXuYanMarch10th，2015学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用

3、学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要信息是连接资本市场交易的核心，信息披露则是解决资本市场信息不对称的重要制度安排。上市公司的信息披露质量因资本市场的日趋完善和投资者行为的日趋理性，近年来受到了人们广泛

4、的关注。而信息披露及其质量变化对股票市场及权益资本成本产生的影响，也成为财务会计理论界与实务界研究的焦点。我国上市公司信息披露规则在近年来不断完善，其在法规与政策角度取得的进步也是有目共睹。在日渐完善的资本市场条件下，信息披露质量是否对权益资本成本产生影响，其影响的机理又是什么，对该课题的研究无论是对上市公司、投资者还是监管部门都有较强的参考意义。本文分别采用规范与实证进行研究，规范研究部分在回顾国内外信息披露质量影响权益资本成本相关文献的基础上，重点比较说明了信息披露质量和权益资本成本的内涵与衡量方法，并在批判性评价的基础上选定本文实证研究中主要变量的设

5、定。进而，文章运用有效资本市场假说、信息不对称理论、委托代理理论和公司治理理论，分析信息披露质量影响权益资本成本的机理，即认为信息披露质量会通过影响股票的流动性和投资者的风险预测两个方面对权益资本成本产生影响，从而形成实证研究中的假设。实证研究部分选取2011年至2013年我国深圳证券交易市场主板A股的上市公司作为样本进行研究，根据深交所公布的信息披露质量考核结果，评价样本公司的信息披露质量。根据国泰安数据库给出的基本财务数据，运用能够综合考虑股票的市场价格、盈余预测以及盈余增长率PEG模型估算样本公司的权益资本成本，控制变量选取β系数、公司规模、市场风险

6、、财务风险、盈利能力，深入的研究两者的关系。文章的理论与实证分析均表明：投资者的投资决策受到上市公司信息披露质量的影响，即我国上市公司信息披露质量与权益资本成本呈负相关关系。基于这个研究结论，文章从法规建设、公司管理、资本优化和审计质量提高等方面提出政策建议。1上市公司信息披露质量对权益资本成本的影响本文最大的创新之处是站在投资者的角度，运用能够综合考虑股票的市场价格、盈余预测以及盈余增长率PEG模型估算样本公司的权益资本成本，将投资者对信息披露质量的评价和其对企业股票未来的估值联系起来，能够较好的反映信息披露质量是如何通过影响投资者对企业未来的风险报酬预

7、测而对权益资本成本产生影响。关键词：信息披露质量，权益资本成本，PEG模型2山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTInformationisthecoreoftheconnectioncapitalmarkettransactions,informationdisclosureistoaddresstheimportantinstitutionalarrangementofinformationasymmetryincapitalmarket.Thequalityofinformationdisclosureoflistedcompaniesbecaus

8、eofthecapitalmarketgraduallyperfe