市场风险系数依旧偏高,谨慎参与结构性行情

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1、投研部晨会概要一、宏观市场名称昨收涨跌幅昨n收盘名称昨收涨跌幅昨日收盘道琼斯+0.07%17990.32上证指数+0.61%2964.70美原油+4.74%44.66深成指数+1.02%10209.90黄金+0.38%1242.56中小板指数+0.93%6656.76恒生指数+0.48%21407.27创业板指数+1.36%2155.70大盘点评:昨日沪深指数继续缩量震荡，早盘冲高冋落而后维持横盘状态，临近尾盘指数再次上扬，纷纷收于日内最高点。盘而上个股涨跌不一，尾盘指数上攻时上涨家数明显增多，农机和种植业、充电桩、医疗器械等领涨，而受期货市场下跌影响的煤炭、钢铁、冇色等板块领

2、跌。消息方面：1、在期货交易所连续上调交易手续费的影响下，期货市场黑色系普跌；2、屮城建实际控制人变更，引发市场对其规模达170亿元债券违约的担忧，债务违约风险持续发酵，警惕由此引发的系统性风险；3、美联储议息会议即将召开，尽管四月加息概率不大，但需留意美联储对加息态度的变化。市场偏谨慎，消息面整体偏空。技术上看，市场量能萎缩至今年的地量水平，上证指数30分钟K线图站上多根均线，60分钟K线图也向上突破20日均线，短周期有上攻的趋势，同吋由于日线级别K线上方有多根均线压制，在量能不足时难以向上突破，叠加消息面整体偏空，后续市场将大概率维持此前的震荡状态。操作建议：市场风险系数依

3、I口偏高，谨慎参与结构性行情，将仓位控制在合理的水平。投资机会关注一季报业绩预增、旅游消费、壳资源。沪指上方压力区间:2985-3000,下方支撑区间：2920-2945,仓位:2・4成。二、财经要闻【★★★★★】【大商所、上期所、郑商所公布商品期货交易新制度】上期所决定，a2016年5月3口当晚连续交易起，将螺纹钢、热轧卷板、石油沥青期货品种的连续交易时间曲每周一至周五的21：00至次F11：00调整为每周一至周五的21：00至23：00。大商所发通知，自4月27日起，焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之1.8调整为成交金额的万分之3.6,铁矿石品种手续费标准由成交金额

4、的万分Z1.8调整为成交金额的万分Z3,聚丙烯品种手续费标准由成交金额的万分Z1.8调整为成交金额的万分Z2.4。郑商所发布通知，自4月27FI结算时起，PTA期货合约交易保证金标准曲5%调整为6%,涨跌停板幅度由4%调整为5%,棉花品种交易手续费标准由4.3元/手调整为6元/手。【点评】：这些措施进一步强化监管、坚决遏制部分品种过度投机交易趋势,冇效防范风险，确保市场安全稳定运行。而隔夜的商品市场也是表现不好，将造成A股周期股的承压。【★★★★★】【中城建最终控制人发生变更】昨口中城建的最终控制人变动的公告对信用债市场的冲击不可小视。一方面涉及到的债券存量比屮铁物资更大，达到

5、170亿元，另外也意味着过去伪国企的虚高估值的崩塌。后期伴随着更多信用债风险的暴露，那么必然导致市场对信用债信仰的进一步崩溃，信用债市场也将面临更大幅度的调整压力。【点评】:对股市冇三方面影响：1、对经济的影响，债券市场是重要的融资市场，3月份社会融资是2.3万亿元，其屮债券市场融资7千亿，当其发生动荡的时候对企业融资会产生负面影响2、流动性风险，当信用债发生赎冋不了的时候，就会赎回利率债，从而推高利率，对股市产生负而影响。3、资金分流，当债券利率上升，也会使得理财产品的收益率的上升，会有更多的资金进入债市跟理财产品市场，对股市的资金起到分流作用。【★★★★★】【油价调整结束“

6、六连停”迎来年内首涨】发改委表示，4刀27H0点将上调国内汽柴油限价，汽油每吨上调165元、柴油毎吨上调160元。正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况，结合国内外右油市场形势变化，进一步予以研究完善。【点评】：曲于本次的上涨幅度较小，而且国内目前的通胀压力也很小，所以对于物价的上涨作用较为微弱。但需留意国际原油的价格走势，若国际原油价格接连上涨会导致国内成品油跟涨的局势。三、行业要闻【★★★★★】消费行业：国际糖业组织(ISO)表示，2016年全球糖的生产量预计将低于消费量，这将是6年以来的首次供给短缺。随着全球糖产量减少，ISO已经连续多次上调全球糖供应短缺的预期数字。(21

7、世纪经济报道)【点评】：随着厄尔尼诺现象的出现，糖业供给减少一直有提及，但是全球供给出现短缺六年来首次，根据糖业总产能变化情况来说，口前依心处于下跌状态，后续或将一定程度的扩大供给缺口，及时关注相关产能，产能减少带来的机会是糖价的上涨。相关个股有：广东甘化，贵糖股份，南宁糖业，龙力生物等。四、个股【★★★★★】当代东方：【当代东方大股东增持34.92万股，成交均价为14.39元/股】当代东方大股东王东红先生于2016年4月26口通过深圳证券交易所证券交易系统以竞价交易方式壇持公司股份349,