企业并购重组对出口绩效的影响研究——基于中国的上市公司数据分析.pdf

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1、企业并购重组对出口绩效的影响研究——基于中国的上市公司数据分析论文作者：覃松学号：20120160020培养学院：国际经济贸易学院专业名称：国际贸易学指导教师：崔凡教授2016年5月万方数据TheEffectofM&AsonFirm’sExportPerformance:AnEmpiriedanalyseWithDataofChinesePublicFirms万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表

2、或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用

3、影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要并购重组作为实现企业快速扩张的重要手段，对市场经济的发展起到了巨大的推动作用。纵观现代经济史，企业通过并购重组实现扩张成为一个突出的现象，比如美国历史上曾发生的五次并购浪潮，极大的促进了美国企业的扩张发展，深刻地改变了美国的经济面貌。1978年改革开放以来，随着我国经济的增长和企业所有制改革，我国也出现了三次比较大的并购重组浪潮。这些并购重组浪潮对我国的市场经济、企业

4、发展布局、以及产业结构都产生了深远的影响。在目前我国经济新常态背景下，中国的新一轮并购浪潮正在兴起。经济形势客观上要求我国企业通过并购重组能够做大做强，促进供给侧改革，去除落后产能，增加有效供给，增强企业的国际竞争力，顺利走出国门。因此，研究中国上市企业并购重组对出口绩效的影响，对影响企业并购出口绩效的关键因素进行分析，进而寻求优化我国企业并购绩效的策略，这对于我国经济的良好发展转型，促进供给侧改革具有非常重要的理论和现实意义，但目前鲜有这方面的文献研究。本文通过对以上问题进行深入研究，力图为我国企业并购重组的政策分析提供有价值的

5、参考，丰富并购重组的研究体系。本文完成的主要工作以及取得主要成果有：（1）在企业并购重组对出口绩效影响的实证研究中，对于总样本，本文证实了企业的并购重组对出口绩效具有显著的正向促进作用；在行业层面，材料、机械汽车、化工、农林造纸、医疗保健、TMT等行业企业的并购重组对出口绩效具有显著的正向促进作用，而在家居饮食行业中，企业的并购重组对出口绩效的影响不显著。同时本文研究发现对于所有行业，企业增大研发支出强度都能显著的促进其出口绩效，这是提高国际市场竞争力的关键因素。另外，本文研究还发现除机械汽车行业外，企业生产率的提高对其出口绩效影

6、响不显著，这与异质性企业贸易理论相违背。（2）在不同所有制企业的并购重组对出口绩效的影响研究中，对于总样本，本文证实了民营企业的并购重组对出口绩效的正向促进作用要大于国有企业，民营企业的并购更富有成效；在行业层面，材料、机械汽车、医疗保健、TMT等行业企业的并购重组对出口绩效有显著的正向促进作用，而在化工、农林造纸行业中，民营企业的并购重组对出口绩效的影响与国有企业相比不明显。（3）在不同所有制企业获得政府补贴对出口绩效的影响研究中，对于总样本，I万方数据本文证实了民营企业获得的政府补贴对出口绩效的正向促进作用要大于国有企业；在行

7、业层面，化工、农林造纸、医疗保健、TMT等行业民营企业获得的政府补贴对出口绩效的正向促进作用要大于国有企业；而在机械汽车行业中，企业获得的政府补贴对出口绩效的影响与国有企业相比不明显。（4）在不同并购目的类型对出口绩效的影响中，在总样本中，不同并购目的类型对企业出口绩效影响从大到小依次为：行业整合型、多元化战略型、其它型、资本运作型；在行业层面：①材料行业不同并购目的类型对企业出口绩效影响从大到小依次为：行业整合型、多元化战略型、其它型、资本运作型；②机械汽车行业不同并购目的类型对企业出口绩效影响从大到小依次为：多元化战略型、行业

8、整合型、其它型、资本运作型；③化工行业不同并购目的类型对企业出口绩效影响从大到小依次为：行业整合型=多元化战略型、其它型、资本运作型；④农林造纸行业不同并购目的类型对企业出口绩效影响从大到小依次为：其它型、行业整合型、多元化战略型、资本运作型；⑤医