国企民营化、政策性负担与公司现金持有

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1、学校代码：10036例矽}；委(节贸易声学硕士学位论文国企民营化、政策性负担与公司现金持有培养单位：专业名称：研究方向：作者：指导教师：论文日期：国际商学院会计学国际会计姜超陈德球副教授二。一三年三月PrivatizationofStated—OwnedEnterprises，PolicyBurdenandCashHoldings学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所

2、涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：善恕矽岁耵月狮学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文：在以不以赢利为目的的前提下，学

3、校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文导师签名伽‘3年r只西日≯侈年)’月纠日摘要20世纪80年代以来，西方国家兴起民营化的浪潮；20世纪80年代中期我国开始了国有企业改革，随着国有企业改革的逐步深入，国有企业民营化也拉开了序幕。作为国有企业改革的一个重要组成部分，国有企业民营化在解决国有企业管理落后、经营效率低下等问题发挥了重要作用，引起了国内外学者的广泛关注。我国国企改革仍需要不断深化，所以本论文对国有企业的民营化进行研究，希望能够对国有企业的改革提供一定参考。关于

4、国企民营化的相关研究大致可以归结为两个方面：民营化的动因和民营化的经济后果。作者选择民营化的经济后果作为研究的方向，具体而言，选择国有企业民营化后的现金持有作为研究对象，进一步分析了国有企业民营化后现金持有变化的原因。基于问题研究的需要，作者在第一章中对于研究背景、研究内容与方法、研究的意义、研究结构进行了阐述；并且介绍了民营化、政策性负担等相关概念。第二章主要是理论回顾及文献综述，分析了民营化、现金持有的相关理论，并对国内外的相关研究文献进行综述。第三章，作者借助于民营化以及公司现金持有的相关理论进行分析，在分析的基础

5、上提出研究假设。第四章，作者对研究样本和数据来源进行说明，并对研究变量进行定义，在此基础上建立回归模型。第五章，主要对研究设计阶段提出的假设进行计量分析，对假设进行验证。最后一章中，在在实证分析的基础上，得出本论文的研究结论，提出政策建议并指出论文的不足之处。从整个实证结果来看，作者得出以下结论：第一，国有企业民营化改革后，公司的现金持有显著下降；第二，民营化后，政策性负担更重的企业相对于政策性负担一般的企业，现金持有下降更为明显；第三，民营化后，企业的融资约束下降，公司筹资能力有显著的提升；第四，民营化后，公司的银行借

6、款、应付账款显著提高，融资能力提升；第五，民营化后，公司的投资效率得以显著提升，解释了公司民营化后业绩提高的内在机制。关键词：国企民营化，政策性负担，现金持有AbstractAsisknown．thewaveofprivatizationhasbeenraisedinthewesterncountriessince1980s．WiththedeepeningofthereforminSOEs(state—ownedenterprises)whichwasstartedinthemid1980s，theprivatizat

7、ionofSOEshasbeenonitsway．AsanimportantpartofSOEs’reform，theprivatizationofSOEshasplayedasignificantroleinsolvingthemanyproblems，suchaspoormanagements，lowoperatingefficiencyandSOon，whichhasthereforedrawnextensiveattentionofscholarsathomeandabroad．Sincetheprivatiza

8、tionofSOEsneedstobedeepenedcontinuously,thispaperaimstomakesomeresearchonit．HopeitCallprovidesomereferencetothereformofSOEs．Generally,suchresearchCanbedividedi