跨国公司并购与中国战略产业的发展

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1、开放战略探索#三十年回顾与展望跨国公司并购与中国战略产业的发展李珮璘内容提要根据中国对外资并购的政策导向,改革开放以来,跨国公司在中国的并购大致经历了政策空白阶段、逐步开放阶段和积极推动阶段。无论从企业层面、产业层面还是国家宏观经济层面分析,跨国公司并购在促进中国战略产业发展的同时,其对中国本土企业生存与成长的抑制、所造成的产业垄断以及对中国产业安全与国家经济安全的影响等问题不容回避。在跨国并购背景下,中国战略产业的发展战略主要包括外资并购的政府规制、政府产业支持政策和企业自主创新三个方面。关键词跨国公司跨国并购

2、战略产业作者单位上海社会科学院世界经济研究所中图分类号:F276.7文献标识码:A文章编号:1007-6964[2008]07-080526-044420世纪90年代以来,随着经济全球化的发展,跨如表1所示。根据中国对外资并购的政策导向,跨国公国公司在全球范围内迅速扩张,引发了以跨国公司为主司在中国的并购大致可分为以下三个阶段。体的全球第五次跨国并购浪潮。跨国并购逐渐取代绿1.1978~1991年:政策空白阶段地投资,成为跨国直接投资的主要方式。由于信息技术这段时期我国改革开放正处于探索试验阶段,在引进步、管制放

3、松和资本市场发展,跨国公司全球并购的资政策方面,鼓励外资以设立三资企业的绿地投资方式范围已经涉及到能源、电信、航空、金融、大众传媒等几进入,但对外资并购持谨慎的态度,有关外资并购的政乎所有重要的产业,并呈现出由传统制造业向高科技产策和立法基本处于空白状态。这一时期外资对中国开业和服务业转移的倾向。改革开放三十年来,我国经济放政策的稳定性持观望态度,特别是跨国公司在中国还持续高速增长,中国市场逐渐成为跨国公司的战略要未进入具体的战略经营阶段,在中国并购的时机尚未成地,其在中国的并购活动日渐兴起。在中国逐步放松并熟,

4、因而主要采用合资等方式进入中国,其目的是逐步适应中国市场、努力扩大在中国市场的影响。购限制的政策背景下,跨国公司并购产业范围不断扩2.1992~2001年:逐步开放阶段大,已涉及中国有关的战略产业。当前,世界各国的竞这段时期我国进入全面改革开放阶段,以中策公司争逐步从政治、军事和泛产业领域集中到战略产业领大范围收购国内企业为标志,外资在华并购投资模式开域,因此如何在开放领域不断扩大和国内改革逐步深入始出现,中国对外资并购逐步开放。这一时期我国外资的新形势下,将竞争优势由一般产业转向战略产业,通并购政策的侧重点是规

5、范外资以并购方式参与国有企过发展战略产业,实现从被动遵循比较优势到主动创造业改革重组,对外商投资产业准入制度的建设开始起新优势的飞跃,这是站在三十年的新起点上探索开放战步。略升级必须回答的问题。20世纪90年代初期,跨国公司主要并购非上市的国有企业。1995年北旅股份首开外资并购上市公司的一、跨国公司在中国并购的历程先河,跨国公司开始并购上市的国有企业,但随着同年5暂停向外商转让上市公司国家股和法人股的通知6的跨国公司在中国并购投资的历史可以追溯到20世发布,外资并购陷入近三年的冷冻期。1995年我国首纪90年代

6、初。近几年跨国并购在中国得到较快发展,次颁布了5外商投资产业指导目录6,并于1997年进行5世界经济研究62008年第7期#15#跨国公司并购与中国战略产业的发展了修订。到20世纪90年代末期,我国开始重视跨国并全,对部分涉及国家经济安全的战略性和敏感性行业仍购的作用,出台了5关于国有企业利用外商投资进行资持谨慎开放的态度。由于政策的积极推动,外资并购快产重组的暂行规定6、5外商收购国有企业的暂行规定6速发展,这一阶段跨国公司的战略目标已从占有中国市等一系列规定,推动外资参与国有企业重组改造,逐步场发展到控制中国

7、市场为主。从并购涉及的产业范围开放外资并购,并对外资并购国有资产及国有股权加以来看,除传统制造业外,高端制造业和服务业如银行等规范。政策的推动使得跨国公司在中国的并购稳步发领域开始成为跨国公司并购的热点,因此,对中国战略展,一些著名的跨国公司,如通用电气、福特、西门子、杜产业的并购也就成为亟待研究的课题。邦等纷纷加入并购中国企业的行列,并购主要集中在传统制造业,涉及中国汽车、石化等战略产业。但是,由于二、跨国公司并购中国战略产业的现状外资并购的政策性障碍仍然存在,跨国公司并购所占比重仍然较低。战略产业是领导国民经

8、济发展、具有战略意义的产表11993~2005年跨国并购占中国实际利用FDI业群体。具体来说,战略产业是实现经济持续增长的领的比重单位:亿美元,%航产业,是对国民经济发展和产业结构转换起促进、导实际利用跨国并购跨国并购年度向作用,并具有广阔的市场前景和科技进步能力的产FDI金额金额所占比重1993275.25.612.04业,是关系国家经济命脉和国家安全的产业¹。尽管我1