基于eva财务管理体系构建的研究

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1、内容摘要EVA(即经济附加值)这一概念是由美国思滕思特管理公司于20世纪80年代提出的，EVA最早是作为业绩评价指标出现的。传统的业绩评价系统主要以企业利润为中心，仅注重了企业的债务资本成本，而没有考虑股权资本成本。企业使用债务资本和股权资本都要付出一定的代价，但股权资本成本是一种机会成本、隐合成本。EVA弥补了这一不足，把股权资本成本也考虑了进去。《财富》杂志高级编辑AI·埃巴著书说：“EVA是现代管理公司的一场革命”，“一场真正的革命”。他说：“EVA不仅仅是一个高质量业绩指标，它还是一个全面财

2、务管理的架构，也是一种经理人薪酬的奖励机制，它可以影响一个公司从董事会到基层上上下下的所有决策，EVA可以改变企业文化。EVA改善了组织内部每一个人的工作环境。EVA可以帮助管理人为股东客户和自己带来更多的财富”。本文从EVA的基本理论入手，以EVA财务管理决策系统、EVA业绩评价系统、EVA管理薪酬系统、EVA风险控制系统这四大系统构建起一个较为完整的EVA财务管理体系框架。EVA财务管理决策系统包括EVA投资、筹资和股利分配决策三个子系统。业绩评价层面主要是通过分析传统业绩方法的局限性，建立EV

3、A和平衡计分卡相结合的业绩评价系统。EVA管理薪酬系统主要介绍了EVA红利计划和基于EVA的虚拟股票期权计划。最后本文从控制风险角度引入了EVA风险控制系统，从而EVA的应用涵盖了企业财务管理的各个方面，形成了一个完整的体系。在介绍完EVA财务管理体系后，本文介绍了一个应用EVA财务管理体系的成功案例，并进一步对我国企业应用EVA财务管理体系的一些问题进行了探讨，希望对我国财务管理体系的构建具有一定指导意义。关键词：经济附加值财务管理体系财务决策业绩评价薪酬管理AbstractThetheoryof

4、EVAwasfoundedbytheconsultingfinnofStemStewartCo．inthe1980s．Thetraditionalevaluationmethodsbasedonaccountingprofit，didn’tconsidertheequitycapital．Infact，neitherdebtcapitalnorequitycapitalcanbeusedbyenterprisesforfree．EVA，whichconsidersthecostofequitycap

5、ital，surmountsthisdefect．AIEhrbar,thesenioreditorofFortunemagazine，said：‘‘EVAisarealrevolutionofmodemcompanymanagement’’，‘‘EVAisnotjustahigh—qualityperformanceindicator,butalsoacomprehensivefinancialmanagementframeworkandamechanismofmanagers’compensati

6、onincentives．Itcouldaffectthestaff'sdecision-makingfromtheboardofdirectorstothelow—levelworkers．EVACanchangeacompany’Scultureandhasimprovedtheinternalworkingenvironmentoftheorganizationforeveryone．EVAwillbringthemanagersmorewealthforboththeshareholders

7、andthemselves．’’ThispaperstartswiththebasictheoryofEVA，andthenintroducesacomprehensiveframeworkoftheEVAfinancialmanagementSystemfromfouraspects：EVAfinancialdecision-makingsystem，EVAperformanceevaluationsystem，EVAcompensationmanagementsystemandEVAriskco

8、ntrolsystem．EVAfinancialdecision-makingsystemincludesthreesub-systems：EVAinvestmentsystem，financingsystemanddividenddistributiondecision-makingsystem．Inthepartofperformanceevaluationsystem，theauthorfirstlyanalysesthelimitationsoftraditi