政治联系对民营上市公司业绩影响的研究

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1、学校代码10530学号201002140282分类号F276.6密级硕士学位论文政治联系对民营上市公司业绩影响的研究学位申请人易迪菲指导教师王小波副教授学院名称商学院学科专业会计学研究方向财务管理二〇一三年四月二十日AResearchontheEffectofPoliticalConnectiononCompany’sPerformanceinPrivateListedFirmsCandidateYiDifeiSupervisorProfessorWangXiaoboCollegeBusinessSchoolProgramAccountingSpecializationFin

2、ancialManagementDegreeMasterUniversityXiangtanUniversityDateApril20th2013湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交

3、论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要政治联系在世界范围内普遍存在，建立的途径和方式多种多样，这归根结底是由于各国历史进程和制度环境的多样性造成的。在我国特殊的转轨经济中，大部分的关键领域受到政府的管制，政府的行政命令对民营公司的生存和发展起着决定性的作用，而具有中国特色的人民代表大会制度和政治协商制度对经济的作用比较有限。权力结构影响着资源的配置，并最终反映到企业的业绩上

4、。本文结合我国特殊的制度背景，进行政治联系对民营公司业绩影响的理论分析和实证检验，进而为有效发挥政治联系对民营公司业绩的正面作用，以及为规范市场和改善民营公司业绩提供可行性的建议。本文围绕以下三个方面：（1）政治联系是否改善了公司的业绩；（2）政府官员类政治联系是否比代表委员类的政治联系对公司业绩的影响更加显著；（3）市场化进程的差异是否影响政府联系与公司业绩的关系。本文选取2008—2010年在沪深A股的民营公司为样本，进行实证分析。结果发现，(1)不区分政治联系类型，整体政治联系显著提高了公司的业绩，(2)区分政治联系后，采用虚拟变量法度量政治联系，我们发现政府官员类政治

5、联系的公司比代表委员类政治联系的公司业绩显著高一些，代表委员类的政治联系与公司的业绩的相关性不是很大；采用赋值变量法度量政治的联系强度，我们同样发现，政府官员类政治联系的强度与公司的绩效正相关，说明政府官员类的政治联系强度越大，公司业绩越高。而代表委员类的政治联系和公司绩效的关系也较为显著，说明代表委员类的代表层级的高低显著影响公司业绩。（2）考虑到市场差异性，通常市场进程指数越小，民营上市公司受政府干预的可能性越大，本文在研究市场化进程影响政府官员类政治联系与公司业绩的关系发现，市场化进程指数越小的地区，政府官员类的政治联系越能显著提高公司的业绩。本文的研究拓展了政治联系对

6、民营上市公司影响的研究,为民营上市公司在我国特殊制度背景下，不同政治联系类型和强度的差异对民营上市公司不同作用提供了经验证据。关键词：政治联系；民营上市公司；公司业绩；IAbstractPoliticalties,withawidevarietyofwaysofestablishing,prevailallovertheworld,whichisbasicallycausedbythediversityofhistorycoursesandsystemenvironmentofdifferentcountries.Combiningstudiesathomeandabroad

7、,itcanbefoundthatpoliticaltieshaveacomplicatedimpactuponcompaniesandtheyare“double-edgeswords”withbothpositiveandnegativeeffects.InthetransformationaleconomyofChina,alargemajorityofkeyeconomicsectorsarecontrolledbythegovernmentandadministrativeordersfrom