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《国信证券-晨会报告-071018》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、会议纪要Page1每日报告国信证券经济研究所晨会纪要2007年10月18日/星期四52周累积收益率比较数据日期：2007-10-17国信指数A股统一指数上证综指数深圳成指7000收盘指数（点）7,805.1918,110.826,036.2819,288.296000上证综合指数国信优选指数5000涨跌幅度（%）0.42-1.08-0.92-0.36国信指数4000成交金额（亿元）898.061,931.411,337.01614.03300020001000008-10-0611-10-0602-10-0705-10-0708-10-07晨会主题资料来源：国信证券经
2、济研究所【行业和公司】国外主要市场指数10月17日z科华生物(002022)：投资真空采血系统项目，延伸产业链收盘涨跌幅%道琼斯13892.54-0.15z歌华有线(600037)：与LGI合资点评：增收又节支，凸显强势地位增S&P5001541.24+0.18z五粮液(000858)：五粮液仍处于调整期NASDAQ2792.67+1.04恒生29298.71+1.19资料来源：国信证券经济研究所债券与基金10月17日收盘涨跌幅%交易所债券110.000.03上证基金4,801.100.44深圳基金4,699.880.12资料来源：国信证券经济研究所国信行业指数涨幅前
3、五名10月17日行业指数收盘涨幅%GX石油化工12,550.234.03GX基础化工4,501.481.92GX农林牧渔3,793.141.25GX通信3,750.500.74GX机械7,568.150.17资料来源：国信证券经济研究所国信行业指数跌幅前五名10月17日行业指数收盘涨幅%GX金融9,349.43-2.43GX煤炭采掘11,538.23-2.25GX房地产4,058.20-1.90GX非金属建材6,149.48-1.55GX食品饮料6,223.50-1.43资料来源：国信证券经济研究所独立性申明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的
4、职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2行业和公司科华生物(002022)：投资真空采血系统项目，延伸产业链事项：科华生物今日公告，公司与自然人朱德新、沈育能共同设立上海科华检验医学产品有限公司。三方于2007年10月16日共同签署了《合资协议书》，约定共同出资2500万元，组建“科华检验公司”，主要从事真空采血系统及诊断试剂的研发、生产和销售，计划投产后三年内建成年产真空采血系统3亿支的产销规模。合资公司股权结构为：科华生物占70%；朱德新占25%；沈育5%
5、。评论：真空采血系统为相对成熟医用耗材类行业。真空采血是对传统注射采血的替代，具有封闭采血，无污染等优点，上世纪70年代末开始应用于发达国家，90年代初进入我国，目前在我国普及程度较高。国内真空采血系统生产企业比较多，药监局已经批发的真空采血系列产品批文共75项，企业大约30家左右。其中能生产真空采血器的约11家企业、采血针6家、采血管约30家。该类产品近年出口增速较快。此外还有进口批件10项，主要是：奥地利GreinerBio-OneGmbh、美国KendallCompany、日本泰尔茂株式会社、英国BD公司、韩国MEDIGENE五家。08年有望贡献收益。除真空采血
6、系列产品为主外，科华检验公司还将生产聚凝胺试剂盒、肺炎支原体检测卡等体外诊断试剂和血袋及血液成份分离耗材等其他产品。协议约定，科华检验公司不得生产与本公司已有产品相冲突的产品。合资公司成立后将先租赁标准厂房进行生产，2008～2009年度根据市场状况在上海近郊购地建厂扩大生产规模。首期设备投资约600万元。协议规划投产后第一年达到年产5千万～1亿支真空采血系统，第二年达到年产2亿支，第三年达到年产3亿支真空采血系统的规模。以下对该项目盈利做一个偏乐观的预测：1）真空采血器根据规格不同价格不同，每支价格从几毛钱到2块钱不等。我们按照平均价格大概在1元/支计。2）按照公司
7、规划产能的上限计算，产销率按80％计算，我们假设2008～2010的收入为0.8、1.6、2.4亿元。3）按医用耗材类产品较好的10％净利率计算，70％的权益贡献净利润2008～2010年分别为560、1120、1680万，按现有股本EPS0.026、0.053、0.08元/股。产业链得到一定延伸。科华的真空采血产品将主要定位于国内的中高端市场和国际市场。我们认为公司进军这一成熟的耗材领域更多的是立足于本公司强大的品牌、技术和渠道优势，以及科华生物在全国卫生系统广泛的客户群和极高的品牌知名度，从“样本检测”向上“样本提取”延伸产品链，进一步增强公司在
