基于有限注意的关联担保信息择时披露研究

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1、万方数据中图分类号UDC硕士学位论文学校代码密级基于有限注意的关联担保信息择时披露研究10533ResearchontheTimingofConnected-·partyGuaranteesReportAnnouncementBasedonLimitedAttention作者姓名：学科专业：研究方向：学院(系、所)：指导教师：副指导教师：论文答辩日期尘!墨!业型李明新管理科学与工程行为金融商学院饶育蕾王建新答辩委员会主磊毛运暂答辩委员会主席上H兰．"中南大学2013年11月万方数据fIllllllIIIIIIIIIr

2、IIIIIIIIllJIIfrIIIIIllf学位论文原创性声明Y__268—508—5本人郑重声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均己在论文中作了明确的说明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。作者签名：盔煎堑日期：丑业月车日学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师

3、完全了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版；本人允许本学位论文被查阅和借阅；学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其它手段保存和汇编本学位论文。保密论文待解密后适应本声明。作者签名：坳导师签名日期：』垃年且月4日日期：丛年卫月4日万方数据硕士学位论文摘要基于有限注意的关联担保信息择时披露研究摘要：心里学研究发现人的注意力总是有限的，对某一事物的关注必然以牺牲对另一事物的关注为代价。虽然信息对投资者具有举足轻重

4、的作用，信息即金钱，但是，在互联网技术高速发展的现代信息时代，每天有成千上万的信息出现在投资者面前，注意力成为新的稀缺资源。由于受到主观、客观等原因，投资者不能够合理分配注意力，导致一些重要的信息被投资者忽略。近年来，国内外学者从有限注意力角度对资本市场进行了大量的研宄，但是从有限注意力角度对关联担保信息披露的研究还属于空白。本文从有限注意力角度研究上市公司关联担保信息择时披露，发现我国上市公司存在基于有限注意的关联担保信息择时披露行为。文章首先探讨相关理论以及相关的文献综述；其次文章选取了2009年至tJ2012年

5、上市公司关联担保数据，采用描述统计方法，展示了关联担保发展现状，以及过度担保和正常担保的择时披露现状；最后文章采用二元Logit回归模型实证检验上市公司是否存在基于有限注意的关联担保信息择时披露行为，以及两权分离对上市公司关联担保信息择时披露的影响。文章具体结论有：(1)上市公司倾向于在公布年报、中报和季报的当天公布过度关联担保信息。(2)上市公司倾向于在周六披露过度关联担保信息。(3)上市公司实际控制人两权分离程度对集中披露效应没有影响，对周六披露效应有正的影响，两权分离程度越大，上市公司越倾向于在周六披露过度关联

6、担保信息。关键词：关联担保；有限注意；信息披露；择时；两权分离分类号：II万方数据硕士学位论文ABSTRACTResearchontheTimingofConnected·partyGuaranteesReportAnnouncementBasedonLimitedAttentionAbstract：Accordingtopsychologicalresearch，humanattentionisalwayslimited，Attentiontoonetasknecessarilyrequiresasubstitut

7、ionofcognitiveresourcesfromtheothers．IntherapiddevelopmentofInternettechnology，attentionbecomethenewfocusscarceresources。Wheninvestorsallocatetheirattention，theywillbeaffectedbythesubjectivefactors，theobjectivecharacteristics，thusinvestorsignoredsomeimportantin

8、formation．Inrecentyears，scholarsbothathomeandabroadhaveconductednumerousreseachersoncapitalmarketfromtheperspectiveoflimitedattention．Inthispaper，weconductresearchontheinfor