公司理财导论new

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1、下载第一篇综述改2第一篇综述下载本篇包括两章：1.公司理财导论；2.会计报表和现金流量。在企业经营活动中，财务管理人员必须回答三类不同的重要问题。第一，公司应该实施什么样的长期投资项目？这是资本预算问题。第二，如何为所要实施投资的项目筹集资金？我们称这样的问题为融资决策。第三，企业的管理者如何管理日常的现金和财务工作？这些内容包括短期融资和净营运资本的决策。在第1章，我们讨论这样一些重要问题。首先，简要介绍这本书的基本思想，同时描述现代公司的本质特征，以及公司为什么成为企业主要的组织形式。通过应用系列合同理论，本章还讨论了现代公司的目标。虽然股东的目标和管理者的目标并非

2、总是一致，但他们之间的冲突可以获得有利于股东一方的解决。最后，本章回顾了现代金融市场的显著特征。具有会计、金融和经济学背景的学生应该熟悉这些预备知识。在第2章，我们考察基本的财务报表。对于具有会计基础的学生来说，这只是复习而已。我们讨论了资产负债表和损益表。本章重点是展示将会计报表的数据转换为现金流量的方法。对于学习本书后面几章关于资本预算的问题来说，掌握如何从会计报表中确认现金流量特别重要。下载第1章公司理财导论影视产品公司（TheVideoProductCompany）专门设计和制造通用电子游戏机控制台的软件。公司成立于1997年，此后不久，其游戏软件“牛虻”就上了

3、《广告牌》这一杂志的封面。1999年公司的销售收入超过2,000万美元。公司创办时，曾用其仓库做抵押向种子公司（SeedLtd.,一家风险资本公司)借款200万美元。现在，公司的财务经理认识到当时的融资数额太小了。长远来看，公司计划将其产品扩展到教育和商业领域。然而，目前公司的短期现金流量有问题，甚至无法购买20万美元的材料来满足其假期的订货。影视产品公司的经历反映了公司理财研究的基本问题。(1)公司应该采取什么样的长期投资战略？(2)如何筹集投资所需要的资金?(3)公司需要多少短期现金流量来支付其账单?当然,公司理财的问题远不止于此，但它们无论如何是最重要的问题。按顺

4、序来说，它们提供了本书的一个基本框架。公司筹集资金进行投资的一个重要方式是发行证券。这些证券，有时称作“金融工具”或“索取权”，可以划分为“权益”或“负债”，简称“股票”或“债券”。权益和负债的区别是现代公司理财中的基本分类。公司所有的证券都是依存于或伴随于公司的价值[1]。在本章的第1.2节，我们将论述负债和权益证券如何依存于公司的价值，同时指出它们在索取权方面的差别。在本章的第1.3节，我们将讨论不同的企业组织形式和决定组建公司的利和弊。在本章的第1.4节，我们将进一步分析公司的目标，并讨论为什么股东财富最大化可能是公司的首要目标。在此后，我们假设公司的经营业绩取决

5、于它为股东所创造的价值时。当公司的决策提高了股份的价值时，股东将获得更多的利益。公司通过发行证券筹集资金。目前在美国金融市场交易的长期公司债券和股票超过了200,000亿美元。在本章第1.5节，我们描述了金融市场的基本特征。简单地说，有两类金融市场：货币市场和资本市场。本章的最后一节是全书的概述。1.1什么是公司理财假设你决定创办一家生产网球的公司，为此你雇佣一位经理购买原材料，并招募一批生产和销售网球的员工。用理财学的语言来说，你在存货、机器、土地和劳动力方面进行投资。你投入在这些资产的现金等于你筹集的资金。当你开始销售网球的时候，你的公司将获得现金。这是创造价值的基

6、础。公司的目标就是为你创造价值。这一价值体现在公司简单的资产负债表的结构之中。1.1.1资产负债平衡表假设你在某一时点以财务的眼光浏览一下公司及其经营活动，图1-1展示了公司资产负债表[1]在此我们倾向于交替使用企业（Firm）、公司（Company）、商行（Business）这三个名词，实际上公司和企业是有区别的。我们将在第1.3节中讨论它们的差别。改4第一篇综述下载的图形概念，它将帮助你初步了解公司理财。资产负债表的左边是公司的资产，这些资产可以划分为“固定资产”和“流动资产”。固定资产是指那些延续时间较长的资产，如建筑物。某些固定资产是有形的，如机器和设备；而某些

7、固定资产是无形的，如专利、商标、管理者素质。流动资产是指那些延续时间较短的资产，如存货。公司生产、但未销售的网球就是存货的一部分。除非公司生产过剩，否则它们留在公司的时间很短。净营运流动负债资本流动资产长期负债固定资产1.有形固定资产2.无形固定资产所有者权益资产总价值企业投资者的总价值图1-1企业资产负债表模式注：左边为资产总价值。右边为企业投资者的总价值，其决定如何分配价值。在公司投资于一种资产之前，它必须获得资金，即融资，这意味着公司必须筹集资金来支付投资。资产负债表的右边表示公司的融资方式。公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹