我国实体经济行业ipo首日收益率实证研究

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1、学校代码：10036例矽手芗爹f节贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics同等学力人员硕士学位论文我国实体经济行业IP0首日收益率实证研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融学研究方向：同等学力人员硕士学位论文作者：巴志欣指导教师：蒋先玲教授论文日期：二。一三年九月EmpiricalStudyontheRealEconomy’SInitiaIReturnRateofIPOSinChina’SA．ShareMarket学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的

2、学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明．本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：乙j鑫、欲珈侈年，／月l<／Et学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印

3、、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文导师签名，欣＼沙廖年／7月／≯日，一，加《2》年l1只f

4、B摘要进入2013年我国经济的发展速度进一步放缓，我国经济也到了需要转型的阶段，对金融、房地产等行业去杠杆化，并使实体经济行业能够得到资金支持并快速发展是我国经济发展的关键，实体经济不

5、仅能够带动经济的发展，解决大量的就业，而且在经济低迷的时候，实体经济也会给我国经济发展提供巨大的支撑力，这也是实体经济相比与虚拟经济的优势。所以如何使实体经济得到资本市场的有效支持并长期健康发展意义重大。本文从实体经济行业角度对实体经济行业上市公司IPO首日收益率进行实证研究，选取2007—2012年度我国A股市场涉及实体经济四大行业公共事业、综合、工业、商业行业的上市公司IPO首日收益率为数据样本并从发行公司自身财务情况、一级市场影响、二级市场影响三个方面、选取上市首日换手率、新股上市发行价格、市盈率、募集资金金额

6、、流动比率、应收账款周转率、资产负债率、净资产收益率、每股净利润、考虑现金红利再投资的综合日市场回报率进行多元回归分析。回归结果表明各个行业对IPO首日收益率的影响因素各具特点。所以我国政府及监管机构应该根据各个行业的特点制定差别化政策，同时引导投资者向价值投资方向转变，减少实体经济行业上市公司IPO时的泡沫，使其长期健康发展。实体经济行业上市公司的健康发展最终也会促进我国整个宏观经济的稳定和发展。关键词：实体经济，IPO首日收益率，影响因素，实证研究AbstractIIl2013，theeconomicgrowth

7、rateofChinaiSslowingdown．Financialsectorandrealestateindustryneedstoremovetheleverage．ThekeyofeconomicrapidgrowthIStomakeRealeconomygetenoughfundsupport．Comparedwimthevirtualeconomy,realeconomycanpromotemacroeconomicdevelopment，solvetheemploymentproblemandgives

8、trongsupportforthemacroeconomicwheneconomyindepression．ThisPaperstlldiesonthedifferentindustrialcategoriesofrealeconomy’SinitialreturnrateofiposinChina’SA．Sharemarketfrom2007to2012withanempiricalmodel．Theindustrialcategoriesofrealeconomyincludepublicutilities，c

9、ompositeindustry,industry,business．Accordingtotheresultofempiricalstudy,theP印eI"comestotheconclusionthatdifferentindustrialcategoriesofrealeconomyhavedifferentfeature．Basedo