我国市政债券发行机制的研究

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1、学校代码：10036例矽子芗亏f节贸易声学硕士学位论文我国市政债券发行机制的研究培养单位：金融学院专业名称：金融学研究方向：宏观经济作者：石康指导教师：张红地论文日期：二。一三年三月JIIIIMIIIIIIIIllllllllllllllllPllllllllllY2389094‘一。o●。‘一Study0nIssuIngmechanismofmunicipalbondinourcountry学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内

2、容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：乃净埘弓铋月弓／日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学

3、校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：刀簿导师签名：毒夏妄步也．力弓年西月弓／日2orl弓年晒月弓f日摘要党的十八大之后，中央提出了加快城镇化建设的经济建设思路，这势必会拉动地方政府的投资。在1994年我国的分税制改革之后，地方政府的财权不能很好的支撑事权。目前的融资结构主要是以银行信贷为主，在未来几年的城镇化投资建设中，地方政府会出现融资难题，所以必须积极拓展

4、新的融资渠道。市政债券在发达国家的城镇化建设中发挥了重要的融资作用，而在我国这目前是处于真空状态。因此，我们应当积极研究在我国发行市政债券的可行性以及相关的制度。解决我国地方政府业已存在且仍在快速增加的隐性债务问题的关键在“疏”而不是“堵”。按照财政分权理论，既然地方政府是地方公共产品的主要提供者，随着我国分税制体制的进一步完善，我国也应赋予地方政府适当的举债权。本文借鉴西方发达国家市政债券市场制度建设的经验，结合我国的具体情况，探讨了我国市政债券市场的发行监管制度、定价制度、流通制度以及偿还制度的构建问题，提出了

5、一套比较适合我国国情的市政债券市场的制度安排。在开禁发展市政债券市场时，风险的防范和控制是其核心问题，因此本文也对市政债券风险的控制和投资者的保护进行了分析。关键词：市政债券；发行机制；可行性；投资者保护AbstractAftertheEighteenthNationalPeople’SCongress，thecentralgovernmentrequiredspeedingupurbanization，andthismustleadtoalargeamountofinvestment．Aftertax-separ

6、atingsystemreformin1994，fiscalincomeoflocalgovernmentcallnotafforditsgovemmentfunctions．Bankloansnowoccupythemostpartoftotaldebt，SOweshoulddevelopnewwaytomeetfunddemand．Municipalbondplayedaveryimportantroleinurbanizationindevelopedcountries，butitdoesnotexistin

7、0111"country．Weshouldpaypositiveattentiontostudythisissue。．So，thekeytosolve0111"localgovernmentexistingimplicitdebtis“dredge'’insteadof“blockage'’．Owingtofiscaldecentralizationtheory,themainprovideroflocalpublicgoodsislocalgovernment．Weshouldgiveourlocalgovemm

8、entappropriatedebtrightswithfurtherimprovementoftaxsharingreform．WehadbetterlearntheexperienceofwesterncountriesandSomedevelopingcountries．Afterthat，wegoonExploringissuingsystem，ma