我国采掘业上市公司股权结构对现金股利政策影响的实证分析

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1、学校代码10125专业代码120201山西财经大学硕士学位论文题目我国采掘业上市公司股权结构对现金股利政策影响的实证分析姓名姜王芳专业会计研究方向财务管理指导教师简燕玲2013年5月15日`UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeEmpiricalAnalysisontheInfluenceoftheEquityStructureontheCashDividendPolicyofMiningListedCompaniesinChinaN

2、ameJiangWangfangMajorAccountingResearchOrientationFinancialManagementTutorJianYanlingMay15，2013山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日1山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了

3、解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日2摘要股利政策作为公司筹资活动、投资活动的逻辑延续，同其一样属于公司非常重要的财务决策。上市公司发放适量的现金股利可以树立良好的公司形象，激发投资者的投资热情，为公司长期、稳定的发展提供坚实的条件

4、。同时股利政策也是股东非常关注的问题，与股东自身利益有着密切的关系。不同的持股主体一般会从自身的利益出发通过一定的方式参与上市公司股利政策的制定。股权结构在开展公司治理活动中处于基础性地位，不同的股权结构体现了不同利益相关者的关系，因而股权结构是影响股利政策制定的重要因素之一。我国的上市公司多脱胎于国有企业，是通过对国有企业进行改制产生的，这就导致我国上市公司的股权结构存在特殊性：流通股与非流通股并存，股权集中度高，股权属性多样化等。这种特殊的股权结构决定了我国的股利政策具有浓厚的中国特色。2005年我国启动了股权分置改革，本次改革对我国上市公司的股权结构产生了重大影响，从而也

5、可能对我国的现金股利政策产生影响。到目前为止，股权分置改革已完成一段时间，股权结构与现金股利政策以及两者之间的关系，与股改前相比是否发生了重要变化，为研究我国上市公司股权结构对现金股利的影响提供了新的研究题材。本文在借鉴和综合国内外研究成果的基础上，采用实证研究与规范研究相结合的方法，从股权集中性与股东构成两个角度研究了我国采掘业上市公司的股权结构对现金股利政策的影响。文章首先对我国采掘业上市公司在2007年至2011年期间的股权结构与现金股利政策进行了描述性统计，以概括我国采掘业上市公司股权结构和现金股利政策的现状，然后以现金股利为因变量构建多元回归模型研究股权结构对现金股利

6、的影响。【关键词】：现金股利政策；股权结构；股权集中性；股东构成3AbstractDividendpolicyisaveryimportantfinancialdecision,isthelogiccontinuationoffinancingandinvestingactivities.Issuingamountofcashdividendcannotonlyestablishagoodcorporateimage,butalsostimulatetheenthusiasmofinvestors,providingasolidconditionforthestabledeve

7、lopmentofcompany.Atthesametime,thedividendpolicyisalsoaveryimportantproblemoftheshareholder,haveacloserelationshipwithshareholderinterests.DifferentshareholderusuallymakedividendpolicyfromtheirowninterestsinthelistingCorporationthroughacertainway.O