房地产融渠道的研究

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1、华中科技大学硕士学位论文=====；=====；=====；==；=#≈==；========}=：===摘要房地产项目开发过程中，对资金的需求大量、集中，企业融资成功与否不仅关系到房地产项目能否顺利进行，甚至关乎到房地产企业的生存与发展。房地产企业进行融资决策，必须考虑各种融资渠道的成本及利弊，结合企业所处的外部资本市场的状况，根据国家金融政策、银行改革方向、发行股票、企业债券的制度等，选择最适合企业的融资渠道。随着近几年经济的高速发展，房地产投资又出现了过热迹象，房地产业的JxL险开始加大，包括加大了金融风险，局部地区的

2、商品房价格上涨很快，房地产开发规模、投资增幅都发展过快，因此，国家也开始了加强对房地产业的规范，尤其是对房地产金融方面的监督管理。在新的政策、形势下，房地产企业应该如何进行企业的融资活动，是当下对房地产业来说最为迫切的问题。本文运用理论与实际相结合的方法，对房地产整个行业的背景进行了简要的分析，再结合了国内外的融资理论，对国内外的研究现状、融资的基础理论以及现代融资理论的发展进行了简要介绍。分析了我国房地产融资的几种主要方式，包括银行贷款、股权融资、发行债券、房地产信托，以及融资方式的其他发展趋势。阐述了国内外融资方式的主要

3、影响因素，提出了目前银行贷款仍然是我国房地产融资的主要方式，解析了我国房地产业主要依靠银行贷款融资的原因。最后，指出了我国目I；{『房地产融资方式比较单一。要解决这个问题，从政府的角度讲，应建立完善多元化、分层次的房地产金融市场体系，创新和丰富多元化融资的品种，健全与房地产金融有关的各种机构，完善政策法规；从房地产企业的角度讲，应积极开拓思路，根据国内外经济、金融形势的不断变化发展，利用一切可能的融资渠道，走多元化道路，探索适合企业实际情况的高效低成本的融资方式。关键词：房地产融资，资本结构，企业债券，房地产投资信托————

4、———————————————————————————————————一一I华中科技大学硕士学位论文；—。==—i—=；％——；_—={—===一一AbstractRealestatedevelopmentiscloselycorrelatedwithfinancingandfundoperation，andthedemandoffundinrealestateprojectdevelopmentisusuallymass．Wellfinancingisthekeyfactorinrealestateprojectdevel

5、opingandrealestatebusinessoperating．Externalcapitalmarketconditionsandpolicyconditionsaroundthebusinesssuchasstocksandbondsissuanceacquirements，nationalfinancepolicies，andbankinnovationtendency,mustbeconsideredinrealestateprojectfinancingdecisions．thegovernmentofch

6、inapublishedaseriesofdocumentstoreinforcethecreditmanagementinrealestateindustry．ItbecomesthemostinsistentproblemforreaJestatebusinessestodealwithfinancingundernewpoliciesandconditions．Asforfinancingtheory,afteradvancementof30years，therehasbeengreatprogressintheore

7、ticstudybasedonrevenuetheory'agencycost，andcorpormiongovernmentwhichhavemademanyinstructiveeffectsonbusinessfinancingdecision．Firstly,thispaperanalyzedthefinanceconditionsaroundrealestateindustry，andthendiscussedproblemsexitinginrealestatebusinessfinancingandabuses

8、aboutcurrentfinancingpoliciesbasedonfinancingtheories,studiedrealestatebusinessfinancinginstmmentsinvolvingbankloan，issuanceofstocks，issuanceofbo