a股中小上市公司st风险预警——基于kmv模型的违约风险实证研究

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1、专ＩＦ学位硕韦论文，，睹敢觀点：忘：古专诺獅苗ｍｍｔｍＡ股中小上市公司ＳＴ风险预警基论文题目，于ＫＭＶ模型的违约风险实证研究．会计硕±ＭＰＡｃｃ专业学位类别（）：风险管理研究方向马美芸’论文作者：ｆ汪冬华教授＾指导教师．２０１５１０１６定稿日期：年月曰学位论文使用授权声明本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华东理工大学可将本学位论文的

2、全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。保密论文在解密后遵守此规定。论涉密情况；＾不保密□保密，保密期（年月日至年月日）＿＿＾＿＿学位论文作者签名：指导老师签名；Ｉ若Ｉ（＞ｔ曰期；月日日躲岳巧奇＞而、分类号；Ｆ２７６．３密级；ＵＤＣ：华东理工大学硕古专业学位论文Ａ股中小上市公司ＳＴ风险预警—基于ＫＭＶ模型的违约风险实化研究马美芸指导教师姓名：汪冬华教授华东理工大学申请学位级别；硕±专业名称：会计硕±Ｍ

3、ＰＡｃ句（－－－０１－论文定稿曰期；２０１５１０１６论文答辩日期：２５１２０６学位授予单位；华东理工大学学位授予日期；２０１６年１月答辩委员会主席；张爱民教授评阅人：程锐高级经济师王俊秋教授作者声明。，我郑重声明：本人恪守学术道德，崇尚严谨学风所呈交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的结果。除文中明确注明和引用的。内容外，本论文不包含任何他人已经发表或撰写过的内容论文为本人亲自撰写，并对所写内容负责。论文作者签名；Ｕｌ年【＞月Ｉ立日

4、华东理王欠学硕±学位论文第Ｉ页Ａ股中小上市公司ＳＴ风险预警—基于ＫＭＶ模型的违约风险实证硏究摘要随着经济的飞速发展，各个企业之间的关系越来越紧密，信用风险就成为了银行甚至是所有金融机构日常经营中最重要一，最基本的种风险类型。今年来，我国商业银行的不良贷款数额呈上升趋势，，这影响了银行的经营和利润水平借款企业的违约会给银一行带来巨额的损失。因此，，信用风险作为个首要关注的风险影响到经济的方方面面，。若能够对信用风险进行度量并加Ｗ控制，则能优化资本配置，提高银行的经济效益我国对信用风险的度量方

5、法相对落后，信用评级还很不完善，而我国的中小企业作为国民经济发展中活跃的部分，那么如何能更好的识别，资金的限制使得其违约风险相对较大和预防中小上市公司的信用风险？用什么模型能更好的度量其违约风险？本文这是对这些问题进行了研究。本文首先介绍了国内外研究现状和相关理论，对信用风險的定义和特点、传统和现代信用风险模型分别进行总结，对比了现代四种信用风险度量模型，总结了ＫＭＶ模型的优点１５。接着对ＫＭＶ模型的发展历程和计算过程进行了详细的推导，然后选取了家ＳＴ股和１５家非ＳＴ股的中小上市公司作为样本，分别

6、按ＫＭＶ模型对它们的违约距离进行求解并加Ｗ对比分析，验证了ＫＭＶ模型在我国上市公司的适用性。最后得出结论并提出相应的建议。本文得出的结论有：ＳＴ股和非ＳＴ股的公司的违约距离均值具有显著性差异，ＫＭＶ模型能够对我国上市公司的违约风险进行预测；改进参数的ＫＭＶ模型对企业违约距离的测算效果更加明显。本文的主要创新点有：对信用风险的发展模型作了清晰的介绍和对比，最终选取了ＫＭＶ模型作为本文的研究模型。结合我国实际情况，对ＫＭＶ模型中的参数进行了改进，通过改变违约点计算的系数，使之更适合我国的度量，为在我国今

7、后的发展运用提供改进思路，对违约；本文选用２０１２到２０１４年最新的中小上市公司的数据风险的研究的时效性强。关键词：ＫＭＶ模型；信用风险；违约距离第ＩＩ页华东理王大学硕±学位论文－ＳＴＲｉｓｋＷａｒｎｉｎｇｏｆＡｓｈａｒｅＳｍａｌｌＬｉｓｔ：ｅｄＣｏｍａｎｉｅｓｐＡｎＥｍｉｉｉｃａｌＳ化ｄｏｆＤｅ化ｕｌｔＲｉｓｋＢａｓｅｄｏｎＫＭＶＭｏｄｅｌｐｙＡｂｓｔｒａｃｔｔｔＷｉｔｈｔｈｅｒａｉｄｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆｅｃｏ打ｏｍｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉ

8、ｂｅｗｅｅ打ｖａｒｉｏｕｓｅｎｔｅｒｒｉｓｅｓｉｓｐｐｙ，ｐｐｂｅｃｏｍｉ打ｇｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｃｌｏｓｅｌ．Ｔｈｅｃｒｅｄｉｔｒｉｓｋｈａｓｂｅｃｏｍｅｏ打ｅｏｆｔｈｅｍｏｓｔｂａｓｉｃａｎｄｙｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｉｓｋｓ