中国金融脱媒对资本配置效率的影响

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1、奉為；ｆ＾乂章Ｓｏｕ化ＣｈｉｎａＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｙｇｙ硕±学位论文一，，中国金融脱媒对资本配置效率的影响作者姓名张乐乐学科专业金融学指导教师田秋生教授所在学院经济与贸易学院论文提交日期２０１６年４月‘一．ｈｆｎ■＞’？＇，TheEffectsofChineseFinancialDisintermediationonCapitalAllocationEfficiencyADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：Z

2、hangLeleSupervisor：Prof.TianQiushengSouthChinaUniversityofTechnologyGuangzhou,China分类号：F832.6学校代号：10561学号：201320134004华南理工大学硕士学位论文中国金融脱媒对资本配置效率的影响作者姓名：张乐乐指导教师姓名、职称：田秋生教授申请学位级别：硕士学位学科专业名称：金融学研究方向：货币理论与政策论文提交日期：2016年4月论文答辩日期：2016年5月26日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：年月日答辩委员会成员：主席：李胜兰教授委员：赵永亮教授杨春鹏教授陈建国副教授徐淑芳副

3、教授华南理王大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所。取得的研究成果除了文中特别加标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名；？曰期；ｘ〇年曰分、ｌＭ《６学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，艮Ｐ：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华南理工大学。学校有权保存并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，

4、允许学位论文被查阅（除在保密期内的保密论文外）；学校可公布学位论文的全部或部分内容，可Ｗ允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位一论文。本人电子文挡的内容和纸质论文的内容相致。本学位论文属于：□保在戸年解密后适用本授权书。巧呆密，，同意在校园网上发布供校内师生和与学校有共享协议的单位浏览；同意将本人学位论文提交中国学术期刊（光盘版）电子杂志社全文出版和编入ＣＮＫＩ《中国知识资源总库》，传播学位论文的全部或部分内容。作者签名、：长小分曰期：如：Ｖ取名指导教师签名日期如化ｏ．ｏ．义Ｇ摘要近年来，我国金融脱媒趋势日益加深，而不断增强的金

5、融脱媒趋势是否改进了我国资本配置效率，对其进行理论和实证分析，对监管当局制定如何提高我国资本配置效率的相关政策具有重要的现实参考意义。本文首先从生产者行为理论和IS-LM模型两个角度深入分析了金融脱媒对资本配置效率的影响机理；接着对我国金融脱媒的现状进行了分析，并通过构建非金融部门对金融部门的资产和负债中介化比率以及非金融部门的资产和负债证券化比率度量出我国1990~2014年金融脱媒指数，同时通过增量产出-资本比率来衡量资本配置效率，得出我国1990~2014年的资本配置效率的数据指标。然后基于1990~2014年的我国金融脱媒指数和资本配置效率数据，建立SVAR实证模型检验我国金

6、融脱媒对资本配置效率的影响。实证结果表明：我国金融脱媒对资本配置效率的影响存在短期效应，即金融脱媒在短期内能显著促进我国配置效率的提高，但这种促进效应持续时间较短；长期来看金融脱媒并未明显影响我国的资本配置效率。因此，本文建议监管当局须不断完善资本市场体系，优化商业银行经营模式，促进资本市场和商业银行协调发展，以促进我国资本配置效率的提高。关键词：金融脱媒；资本配置效率；短期效应IAbstractRecently,Chinafinancialdisintermediationtrendhasbeendeepening,capitalallocationefficiencyhasals

7、obeenontherise.TheoreticalandempiricalanalysisonthisproblemwhetherThegrowingtrendoffinancialdisintermediationhasimprovedcapitalallocationefficiencyisofimportantpracticalreferencevalueforregulatoryauthoritytodevelopthepolicyonhowto