利率调整下我国居民储蓄行为的影响因素研究

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1、学校代码10530学号201330020122分类号F062.9密级公开硕士学位论文利率调整下我国居民储蓄行为的影响因素研究学位申请人程佩钦指导教师吴朝霞副教授学院名称商学院学科专业理论经济学研究方向政治经济学二○一六年六月四日Interestrateadjustmentundertheinfluencefactorsofresidents’savingsbehaviorresearchinChinaCandidateChengPeiqinSupervisorProfessorWuZhaoxiaCo

2、llegeBusinessSchoolProgramTheoreticalEconomicsSpecializationTheoreticalEconomicsDegreeMasterUniversityXiangTanUniversityDateJune4.2016湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加臥标往引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研舞做出重耍贡献

3、的个人和集体，均已在文中１＾＾明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：班日期：娜＾年在月（日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文／被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可ｙ？将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、，可１＾＾采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：技曰期（碱

4、物如如《月曰导师签名；裏日期：＾月日＿肩霞＾训户＾摘要改革开放以来，我国居民储蓄持续稳定增长，一度保持着较高的增速。1978年我国居民储蓄额仅210亿元，到2014年，已经增长到485261亿元，这样超逾千倍的增长速度是惊人的。目前，我国居民储蓄率已超过50%，这一数据远超过世界平均水平，我国成为全球储蓄率最高的国家。居民储蓄的增加在为我国经济发展提供强有力资金支持的同时，偏高的储蓄率也反映出我国内需疲软、经济增长过度依赖投资和出口，这并不利于经济的长远稳健发展。利率作为资金的价格，其调整变

5、化直接影响居民储蓄的经济利益。近年来，我国利率的调整日渐频繁，利率调控的方式也更加灵活，利率市场化改革不断推进。1996年至2002年期间利率连续八次下调，一年期定期存款利率从7.47%下调到1.98%，调整幅度之大是史上罕见的；2006年至2010年期间，一年期定期存款利率调整多达十三次；2014年至2015年为推进利率市场化，央行连续四次调整利率，最终放开存款利率上限。整体来看，在利率的上升阶段或下降阶段，居民储蓄总量的增长依然表现强势。那么，利率的调整是否引导着居民储蓄行为的变化？居民储蓄行为

6、还受到哪些因素的影响？随着经济改革的深入，股票市场和房地产市场的发展是否分流了居民储蓄？这些问题是我国居民储蓄健康增长需待解决的问题，对研究货币政策有效性、推进利率市场化改革也具有现实意义。为进一步研究利率调整下我国居民储蓄行为的影响因素，本文梳理相关理论基础，分析我国居民储蓄的现状及影响因素，重点考察我国历年利率调整阶段居民储蓄行为的变化，并选取1993年至2014年的数据，建立VAR模型进行实证研究。实证结果显示：我国居民储蓄增长与利率的关系是正向的，利率的变化在约2年的时间内对居民储蓄的产生刺

7、激推动，但这种促进作用是短期的，在长期内影响不大。推动我国居民储蓄的增长的主要因素是居民可支配收入的提高。通货膨胀率与居民储蓄呈反向变动。近年来股票市场和房地产市场的发展也影响着居民储蓄的决策。股价综合指数与居民储蓄呈反向变动，当股市行情看好时，吸引着大量资金流入股市，导致储蓄减少。房地产市场的发展在短期内对居民储蓄产生正向影响，但在长期内呈现为负向变化。最后，本文从深入推进利率市场化改革、拓宽居民投资渠道、完善住房保障制度、提升居民收入等角度提出相关政策建议，旨在为有效引导居民储蓄决策，促进储蓄有

8、效转化为投资或消费，提升利率政策有效性等提供参考。关键词：居民储蓄；利率；影响因素IAbstractSinceChina'sreformandopeningup,China'shouseholdsavingssteadygrowth,maintainedahighgrowthrateforatime.China's1978residentssavingsisonly21billionyuan,in2014,hasgrownto48.5261trillionyuan,s