我国ppp信托运作与发展研究——以中信·唐山世园会ppp项目为例

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：我国PPP信托运作与发展研究——以中信·唐山世园会PPP项目为例ResearchonChina’sPPPtrustoperationanddevelopment----AcaseofCITIC·TangshanWorldHorticultureExpositionPPPProject作者姓名：梁正佼指导教师姓名：李艳虹及学位、职称：博士学位、副教授学科、专业名称：经济学、金融硕士学位类型：专业学位论文提交日期：2016年5月4日论文答辩日期：答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和

2、日期：摘要基础设施建设向来是信托资金的一个重要运用领域。原先，信托公司主要通过传统的政信合作模式向基础设施建设输送资金，在该模式下，融资平台公司有地方政府的信用背书，信托公司的项目风险相对较小。近些年来，基础设施的建设也从政府投资为主导的平台时代，逐渐向以PPP模式为代表的市场化时代进行转变。对信托公司而言，在传统政信合作业务难以继续开展时，利用自身的优势，借道PPP重新参与到规模浩瀚的基建项目当中，是挑战也是机遇。根据研究内容的不同，本文从基础设施建设信托融资、信托业定位及发展方向、PPP信托这三方面对相关文献进行了综

3、述，紧接着对PPP信托相关概念及理论进行了介绍。在此基础上，阐述了基础设施建设信托融资概况，并从发起方、运作方案及意义等方面对中信·唐山世园会PPP项目进行介绍，随后从信托公司参与PPP项目的动因、PPP信托与政信信托的比较、项目公司资本结构、信托公司参与PPP项目的优势、存在的问题及风险等方面对该案例进行详细分析。分析发现，信托公司参与PPP项目的意愿较强。与政信信托相比，PPP信托可减轻地方政府的财政压力、推动地方政府的职能转变、提高项目运营管理效率，但其在安全性、流动性及收益性上仍需改善。信托公司参与PPP项目，其

4、在资金来源、投资收益及政策环境等方面占有先机，但也存在投资门槛高、期限长，人才缺乏及法律体系不完善等问题，并且作为一个新的领域，信托公司在开展PPP业务时所面临的风险也较为复杂。在案例分析的基础上，本文为信托公司参与PPP项目提出相关建议。关键词：信托、基础设施、PPPIAbstractInfrastructureconstructionhasalwaysbeenanimportantinvestmentfieldofthetrustfunds.Originally,Trustchannelingfundstoinfra

5、structureconstructionmainlythroughthetraditionalgovernmenttrust,inthismode,localgovernmentfinancingplatformcompanyhasgovernmentprotection,sotheprojectriskoftrustcompanyisundercontrol.Inrecentyears,Infrastructureconstructionisfromthegovernmentinvestmentdominatedpl

6、atformera,graduallyturnintoMarket-orientederawhichrepresentedbyPPPpattern.Forthetrustcompanies,whentraditionalgovernmenttrustisdifficulttocontinue,usingtheirownadvantages,re-involvementininfrastructureviaPPPmodeisachallengeandanopportunity.Accordingtothedifferent

7、contents,thispaperreviewsrelatedliteraturewhichfocusonInfrastructuretrustfinancing,thepositioninganddevelopmentofthetrustindustryandPPPtrust.ThenintroducingtheconceptsandtheoriesrelatedtoPPPtrust,andelaboratingtheoverviewofinfrastructuretrustfinancing.Onthisbasis

8、,introducingCITIC·TangshanWorldHorticultureExpositionPPPProject,andthenanalyzingthecaseindetailthroughthereasonoftrustinvolvedinPPPprojects,thedifferencebetwee