我国互联网私募股权融资的融资效率影响因素研究

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1、学校代号10532学号S131810060分类号密级公开硕士学位论文我国互联网私募股权融资的融资效率影响因素研究学位申请人姓名谭璐培养单位金融与统计学院导师姓名及职称张强教授学科专业金融学研究方向金融分析与管理论文提交日期2016年10月10日学校代号：10532学号：S131810060密级：湖南大学硕士学位论文我国互联网私募股权融资的融资效率影响因素研究学位申请人姓名：谭璐导师姓名及职称：张强教授培养单位：金融与统计学院专业名称：金融学论文提交日期：2016年10月10日论文答辩日期：2016

2、年11月19日答辩委员会主席：周鸿卫教授ResearchontheInfluencingFactorsoftheFinancingEfficiencyofInternetPrivateEquityFinancinginChinaByTanLuB.E.(HunanUniversity)2013AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofEconomicsinFinanceintheGradua

3、teschoolofHunanUniversitySupervisorProfessorZhangQiangOctober,2016湖南大学？学位论文原创性声明本人郑重声明；所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取。得的研究成果除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研巧做出重要贡献。的个人和集体，均己在文中明确方式标明本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：／／觀人／件月日学

4、位论文版权使用授权书、本学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据庙进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密巧。＂＂请在Ｗ上相应方框内打Ｖ（）＾私起作者签名＾＇／；聋Ｈ期心，年／月夕曰导师签名：日期占年／／月円１

5、我国互联网私募股权融资的融资效率影响因素研究摘要中小企业作为市场经济的重要组成部分，为中国经济发展提供了重要支持，也为中国的科技进步带来了新的动力和源泉。然而，由于存在融资风险高、融资担保不充分等问题，中小企业通过银行等中介进行间接融资较为困难，这在很大程度制约了中小企业的发展。借助互联网金融的热潮，互联网私募股权融资降低了项目融资门槛要求，以一种更加方便、快捷、广泛的模式为中小企业提供融资服务，成为中小企业项目融资难题的重要解决方法。同时也为促进科技创新、完善多层次资本市场提供了强有力的支持。而

6、研究互联网私募股权融资平台融资效率的影响因素，可以帮助通过互联网私募股权融资平台进行融资的中小企业围绕相关影响因素更好的完善项目，提高项目吸引力，为中小企业拓宽融资渠道、提高融资效率提供参考，具有重要的现实意义。本文首先在现有互联网私募股权融资文献的基础上，总结与梳理互联网私募股权融资的相关概念，阐述融资效率及其影响因素的相关理论，并对国内外几个大型的互联网私募股权融资平台进行了比较分析。其次，通过信息理论及信任构建机制确定了初始影响因素，借助ELM模型对影响因素进行分类。同时应用Lasso回归模

7、型实证分析相关变量的影响效果，发现领投金额比例、出让股份比例、被收藏数、创始人学历、成功抢投人数等因素都正向地且不同程度地影响融资效率。同时就影响程度而言，领投完成比率的影响最大，成功抢投人数影响最小。最后，根据实证结果，对互联网私募股权融资项目的关联方包括：融资方、投资方、项目平台、监管机构分别提出了提高融资效率的对策建议。关键词:互联网私募股权融资；融资效率；影响因素；信号理论；ELM模型II硕士学位论文AbstractAsanimportantpartofthemarketeconomy,s

8、mallandmediumenterprisesprovideavitaldrivingforceforthedevelopmentandgrowthofChina'seconomy,aswellasforChina'sscientificandtechnologicalprogress.However,highfinancingrisk,insufficientfinancingguaranteeandotherriskissuesmakeittoughforthesmallan