海澜之家借壳上市绩效研究

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1、中眞财於科葦《巧《稅ＣｈｉｎｅｓｅＡｃａｄｅｍｙｏｆＦｉｓｃａｌＳｃｉｅｎｃｅｓ会计硕±专业学位（ＭＰＡｃｃ）论文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳ化ＲＯＦＰＲＣＦＥＳＳＩＯＮＡＬＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧ题目：海满么家借壳上市绩效研究Ｔｉｔｌｅ：ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆｂａｃｋｄｏｏｒＩｉｓｔｉｎｇｏｆＨａｉＩａｎＨｏｍｅ姓名：３Ｋ年级：７０１４绳导师：臨津巧２０１６年６月？＞－＊分类号密级______________

2、________UDC学号21441107214474444中国财政科学研究院专业硕士学位论文海澜之家借壳上市绩效研究张林指导教师姓名：陈建明职称：1年级：2014级专业：会计硕士论文提交日期：2016年6月30日ClassificationNo.SecurityClassification_____________UDCStudentIDNo.214411072117ChineseAcademyofFiscalScienceProfessionalThesisResearchontheperformanceofbackdoorl

3、istingofHailanHomeLinZhangSupervisor：JianmingChenTitle:1Grade:2014Major:MPAccSubmissionDate:June30,20166独创性声明（１）本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，，除了文中特别加标巧和致谢的地方外论文中的研究成果不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本一人为获得其他学位或证书所使用过的研究成果。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说

4、明并表示了谢意。学生签名；冰禾Ｋ曰期；之ｅｌ么ｉａ。独创性声明（２）本人郑重声明：我的研究生知＾水所呈巧的硕±专业学位（毕业＾）论文嚴在我指导Ｆ独立开展研究Ｘ作及取得的研究结果，属于我现岗职务作的结果，并严格按照教育部关于研究生学术道德的相关规定而获得的研究成果。如果违反教育部关于研究生学术道德的相关规定，我必须接受按有关规定的处罚处理并承担相应导师的连带责任。欠日期．Ｌ导师签名：；加ｋｂ。［关于论文使用授权的说明Ｉ本人完全了ｋ中国财政科学研究院有关保留、使用学位论文的规选，艮］送交论

5、文的复印件，允许论文被查阀和借阅！：学校脊权保留；学校可公布论文的全部或部分内容；可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）学生签名；日期；ｖ〇＼Ｕｘ。导师签名：期；７＾Ｍ．户作摘要论文题目：海澜之家借壳上市绩效研究学科（专业）或学位类别（领域）：会计硕士学位申请人：张林指导教师：陈建明摘要借壳上市是利用壳资源达到上市目的的一种并购方式，由于我国IPO标准严格，审批程序繁琐，很多有融资需求的企业因为达不到IPO标准，继而将目标转向借壳上市。1997年开始我国资本市场出现借壳

6、上市的热潮，期间几次IPO暂停，以及我国退市制度导致“壳资源”的出现，更是对借壳上市的发展起到助推作用。借壳上市成为企业拓宽融资平台、获取上市资格的有效渠道，也是上市公司规避停牌风险、实现突破发展的重要途径，同时优化了社会资源配置，带来更多社会效益。借壳上市较IPO上市成功率高，然而资本市场上不乏借壳上市失败的案例，或者虽然成功借壳却因资产或业绩缺口等历史遗留问题被壳公司牵连。在借壳上市实务中，模式的选择、借壳方的估值、借壳上市的绩效评价等，都是交易中的关键环节，也是值得研究和探讨的问题。本文选取了海澜之家借壳凯诺科技上市的案例，

7、从财务角度出发，通过对海澜之家的估值、借壳上市短期市场效应和长期财务绩效的研究和评价，以及对其借实壳上市模式及绩效影响的分析，得出相关结论与建议。首先，对相关概念、理论和方法进行界定和介绍，为案例分析奠定理论基础；然后，对海澜之家借壳上市案例进行分析，重点分析借壳方估值、短期市场效应及长期财务绩效、借实壳的动因及绩效影响：从参数估计和数据预测来判断估值结果的合理性，从两阶段股权增值率的测算反映股东财富价值的增长，从业绩补偿方案看股东利益的分割情况，并通过相关会计指标的变化及业绩表现的纵向及横向比较来评价借壳上市的长期财务绩效，然后

8、对海澜之家借实壳上市的动因及财务绩效影响进行分析和总结；最后，从政府监管和借壳上市企业两个角度提出相关建议与经验总结。关键词：海澜之家；借壳上市；估值；绩效；实壳论文类型：案例分析IABSTRACTTitle：Researchontheperfor