美联储量化宽松货币政策对金砖五国通胀的影响

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1、学校代号１０５３２０４６—＿学号Ｓ１３１８Ｗ１分类号密级戀碱為Ａ拿ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ专业硕±学位论文美联储量化宽松货币政策对金砖五国通月长的影响学位申请人姓名當菱悠培养单位念融与统计学院导师姓名及职称肖曼君教按王一兵研究员学科专业念融学研究方向国际金顯与比较余融论文提交日期２０１６年４月２０日１学校代号：０５３２学号：Ｓ１３１８Ｗ１０４６密级：湖南大学专业硕±学位论文美联储量化宽松货币政策对金

2、砖五国通胀的影响学位串请人姓名＝曹艺蓝导师姓名及职称＝肖曼君教授Ｋ－巧硏究培养单位：金融统化学院专业名称＝念離学论文提交日期：２０１６年４月２０ｌ：ｉ２０１６论文答辨日期：年５月２８Ｈ答辦委员会主席：化海明教授ＥｆｆｅｃｔｏｆＱｕａｎ村ｔａｔｉｖｅＥａｓｉｎｇｏｎＩｎｆｌａｔｉｏｎｏｆＢＲＩＣＳｂｙＢ．Ｅ．ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ２０１３Ａｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔ化ｄｉｎｐａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆ

3、ａｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｒｅｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｒｅｅｏｆｑｇＭ过ｓｔｅｒｏｆｆｉｎａｎｃｅｉｎＦｉ打ａ打ｃｅｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｉｍａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＰｒｏｆｅｓｓｏｒＸＩＡＯＭａｎｕｎｊＲｅｓｅａｒｃｈｅｒＷＡＮＧＹｉｂｉｎｇＡｒｉｌ２０１６ｐ，湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果，。除了文中特别加Ｗ标

4、注引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：円期：伯《月円学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留，同意学校保、使用学位论文的规定留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被资阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行？检索，可Ｗ采用影印、缩印或打描等狂制Ｔ段保俾和汇编本学位论文。

5、本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密囚＜＂＂（请在Ｗ上巧应方框内打Ｖ）＾為疋隻￣Ｗ作者签名；Ｈ期：《年Ｃ月王鬥导师签名日期：年月Ｖ円戏’美联储量化费松货币政策对金砖五圍逝胀的影响摘要次贷危机爆发后，美国经济遭受重创。为摆脱危机及萧条，美国自２００８年末开始实施量化宽松货币政策一。这政策导致了全球流动性泛滥，并通过利率、汇率、资产价格、国际收支等传导机制对世界其他国家的通胀产生当期及预期的影响。金砖五国（己西，、俄罗斯、印度、中国及南

6、非）是全球新兴国家的代表其具备经济发展速度快、国际贸易量及资本流动在全球经济中占比大等特点。在后危机时代，金砖五国其高水平的ＧＤＰ产出Ｗ及贸易总额在全球的经济中扮演着不容忽视的角色，是全球经济复苏的主力军。然而，由量化宽松政策导致的通货膨胀会对金砖五国的国民经济增长产生负面压力，。因而研究美联储量化宽松政策对金砖五国通胀的影响具有十分深刻的现实意义。本文Ｗ美国量化宽松货币政策为研究背景，研究了其对金砖五国通胀的影响。，程度首先，本文分析了量化宽松货币政策的理论基础及相关内容界定了与通一货膨胀有

7、关的系列概念。其次，文章通过理论分析开放条件下利率、汇率等传导机制来确定美联储的货币政策将如何影响他国的通胀水平，。再次本文通过建立面板向量自回归（ＰＶＡＲ）模型对量化宽松货币政策与金砖五国通胀间的动态关系进行深入探讨，通过对ＧＭＭ估计结果、脉冲响应图Ｗ及方差分解的分析，最后得到本文结论：美联储量化宽松政策可＾＞通过国际大宗商品渠道及汇率渠道对金砖五国通货膨胀产生影响。关键字：量化宽松货币政策；通货膨化；金砖五国；ＰＶＡ民模型ＩＩ硕古学位论文ＡｂｓｔｒａｃｔＦｏｌｌｏｗｉｎｇ

8、ｔｈｅｄｒａｍａｔｉｃｗｏｒｓｅ打ｉｎｇｏｆｔｈｅｇｌｏｂａｌｆｉｎａｎｃｉａｌｃｒｉｓｉｓｉｎｔｈｅｆａｌｌｏｆ２００８，ｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｓｔａｔｉｓｔｉｃｓｏｆＡｍｅｒｉｃａｈａｖｅｂｅｅｎｄｉｓｍａｌ．Ｔｏｅａｓｅｆｉｎａｎｃｉａｌｃｏｎｄｔｔｃｔｔｔ