融资融券在2015股灾中的角色及建议

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1、２０１６年度同等学力申请硕±学位论文分类号：学校代码：１０２６９：２０１２３２９密级：学号藝變Ｅ嗦綾爲绿；ＥａｓｔＣｈｉｎａＮｏｒｍａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ损±等恆巧交ＭＡＳＴＥＦＴＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ＇１论文题目：融资飄券在２０１５股灾中的角色及建议院系：经济与管理学部经济学院专业：念融学：资本市场研巧方向指导教师：范学俊副敎授：唐颂豪学位申请人２０１６年１０月２０化年度同等学为申请硕古学位论文学棱代码：１０２６９０１２３２９学号；２麥東啼接乂學融资融券在２０１５

2、股灾中的角色及建议院系：经济与管理学部经济学院专业；金融学研巧方向：资本市场指导教师：范学俊副教授论文作者；唐颂豪２０１６年１０月＞２０１６Ｍａｓｔｅｒ、ｄｅｇｒｅｅ化ｅｓｉｓＵｎｉｖｅｒｓｉｔｃｏｄｅ：１０２６９Ｇｒａｄｕａｔｅｃｏｄｅ：２０１２３２９ｙＥａｓ＊ｔＣｈｉｎａＮｏｒｍａｌＵｎｉｖｅｉｓｉｔｙＴｈｅＲｏｌｅｏｆＭａｒｇｉｎＴｒａｄｅｉｎ化ｅＳｔｏｃｋｓＣｒａｓｈｏｆ２０１５ａｉｕＨｔｓ乂ｄｖｉｃｅｓＣｏｌｌｅｅ：ＦａｃｕｌｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃ

3、ｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔｇＭａｏｒ：ＦｉｎａｎｃｅｊＤｉｒｅｃＫｏｎ：ＣａｐｉｔａｌＭａｒｋｅｔ？Ｔｕ化！：ＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒ．ＦａｎＸｕｅｉｕｎＧｒａｄｕａｌ：ＴａｎｇＳｏｎｇｈａｏＯｃｔｏｂｅｒ２０１６华东腑范大学学位论文原创惟声明《２０１５股》，是在华东郑重声明；本人呈交的学位论文融资融券在灾中的角色及建议师范大学攻读硕±／博±（请勾选）学位期间，在导师的指导下进巧的研究工作及取得的研究成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人己经发表或撰写过的研巧。

4、成果。对本文的研究做出重要责献的个人和集体，均己在文中作了明确说明并表示谢意續＾。月作者签名日期少／作Ｉ日：作华东师雍大学学倚论文箸作极使用声巧《融资融券在２０１５股灾中的角色及建议》系本人在华东师范大学攻读学位期间在导。／博±，师指导下完成的硕壬（请勾选）学位论文本论文的研究成果归华东师范大学所有本人同意华东师范大学根据相关规定保留和使用此学位论文，并向主管部口和相关机构如＂＂位论文进入华国家圍书馆、中信巧和知网送交学位论文的印刷版和电子版；允许学东、论文加入全国博±、硕丈学位论师范大学图书馆及数携库被査阅借綺；同意学校将学位、文的标题和

5、摘要汇编出版，采用影印缩印或者其文巧建单位数据库进巧检索，将学位论它方式合理复制学位论文。本学位论文属于（请勾选）＂＂＂＂＊内部或涉密学位论文，（）１屋华东师范大学相关部ｎ审査核定的。于年／月日解密，解密后适用上述授极（＾２．不保密，适用上述授权。斯！：本人签名＿导师签名—碱义０八年ａ月Ｉ曰＂＂＊渉密学位论文应是己经华东师范大学学位详定委员会办公室或保密委员会审定过的学位论文＂＂涉密审批表》方为有效），宋经上述部窜（需附获批的《华东师范大学研究生申请学位论文定的学位论文巧为公开学位论文。此声明控不填写的，默认为公开学位论文

6、，巧适用上述授极）。唐颁黃硕±挙位论女答銳委员会成员备单姓名职務单位备注唐海燕教授上海立信会计金融学踪主席华俊副教授华东师范大学孙丽副教授华东师范大学冉生欣副教授华东师范大学买建国副教授华东师范大学摘要２０１５年股灾是我国证券行业发展史上的重大事件５１７８。沪指在六月中旬触及最高点的点２８５０时，在随后的两个月间经历了断崖式的波动下跌，直到八月中旬跌至的最低点，两市市值一＂＂凡乎蒸发了半，成为名副其实的股灾。在本轮股灾过程中，于２０１３年引入国内的融资融券制度所扮演的角色受到关注。融资融券交易巧ｅ

7、ｃｕｒｉｔｉｅｓｍａｒｇｉｎｔｒａｄｉｎｇ）是融资交易与酷券交易的合称，是指投资者凭借提供担保物，向具备开展融资融券业务与实力的证券经营公司借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。金融的本质即在于资金的融通，，而融资融券交易中投资者依靠信用担保借贷获得资本进行证券投资是证券市场金融发展一的必然产物。融资融券交易的产生促进了证券市场的活跃度，为具备定信用和偿贷能力，但一缺乏流动性资本的投资者提供了继续深入参与证券交易投资的种可能方式，促进了证券市场一的流动性。但融资融券交易由于