高管团队特征对企业并购财务风险的影响——以信息技术企业为例

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1、分类号______________________________密级______________________________ＵＤＣ______________________________编号______________________________全日制专业学位硕士论文高管团队特征对企业并购财务风险的影响——以信息技术企业为例学位申请人：李婷学科领域：资本运作与企业理财校内导师：章丽萍副教授校外导师：熊明良高级经济师答辩日期：独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，

2、除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名_______________日期____________关于论文使用授权的说明本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定，本论文无保密

3、内容。学生本人签名日期校内导师签名日期校外导师签名日期摘要高管团队特征对企业并购财务风险的影响——以信息技术企业为例摘要随着时代的不断发展进步，企业并购的情况越来越普遍，通过进行并购，企业的综合实力能够得到提升，进而获得更好更快的发展和进步。尽管企业并购能够带来很多好处，但是企业并购也并不是一件简单容易的事情，需要实现企业在各个不同方面的整合，使得企业各个部分实现有机统一，成为一个整体。因此，企业并购也引起了人们的高度重视。高管团队作为企业并购战略的直接决策者，是并购中各因素的协调者，在并购行为的实施中发挥着重要作用。由此可以看出，研究高

4、管团队对企业并购财务风险的影响有着重要的现实意义。从现有的研究成果来看，不同国家和地区的研究学者更多的将研究的重点放在高管团队在进行企业并购所能够取得的效果方面，而对于企业并购进行时以及完成以后企业对于风险的管理和控制方面的研究和分析相对较少。本文以我国上市企业高管团队为研究对象，将高管团队特征作为解释变量，基于高阶理论和委托代理理论，探讨高管团队特征与企业的并购财务风险的相关性，以期为企业高管团队的配置和建设提供经验证据和启示。本文搜集了信息技术行业在2012年实施并购的上市公司，样本数据包括2010-2014（并购前后）五年的数据，来

5、检验上市企业高层管理者及董事长的性别、年龄、教育背景、任职期限等多种特征对企业的并购财务风险的基本作用机制。通过进行研究和分析得出，企业高层管理者的大部分特征对企业的并购财务风险有着明显的影响。最后，本文对于研究和分析的结果进行了汇总和归纳，进而为企业更好的进行治理工作提出了合理化的建议和意见，并且说明其中的不足之处，为进行进一步的研究提供一定的依据和参考。关键词：高管团队特征，并购决策，财务风险，相关性IAbstractEFFECTSOFTMTFEATURETOM&AFINANCIALRISK——INFORMATIONANDTECHNO

6、LOGYINDUSTYABSTRACTWiththecontinuousdevelopmentandprogressofthetimes,mergersandacquisitionsaremoreandmorecommon,andthroughmergersandacquisitions,thecomprehensivestrengthofenterprisescanbeimprovedandaccesstobetterandfasterdevelopmentandprogress.Whilemergerscanbringmanybene

7、fits,butthemergerisnotaneasything,needstoachieveindifferentaspectsofintegration,makesvariouspartsachievingunity,asawhole.So,mergersandacquisitionshasarousedgreatattention.TMTasthedirectdecision-makerinM&Astrategicactivities,andthecoordinatortocoordinateavarietyoffactors,p

8、laysanimportantroleintheimplementationofM&A.Itcanbeseen,reachingtheeffectofTMTtoM&Afinancialrisk