固定收益养老金的指数化调整研究

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1、１－Ｌ分类号：０２１１学校代码：１０３６３密级：公开学号：２１３０８１０１０６杂歡又終｝、毒ＡｎｈｕｉＰｏｌｙｔｅｃｈ打ｉｃＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ硕±学位论文题目固定收益养老金的指数化调整研究论文作者房冬冬指导教师王传玉教授学科Ｃ专业）应用数学研究方工程向金融数学与金融论文提交日期：２０１６年６月８日分类号：０２１１单位代码：１的的：密级公开学号；２１３０８１０１０６姪目固宏化益养龙会的巧费化巧巧研巧英文并列ＲＥＳＥＡＲＣＨＯＮＴＨＥＩＮＤＥＸＡＤＪＵＳＴＭＥＮＴＯＦＴＨＥ

2、通目ＤＥＦＩＮＥＤＢＥＮＥＦＩＴＰＥＮＳＩＯＮ学生姓名：房冬冬指导教师：王传玉教授专业：应用数挙研究方向：金融数学与金融工程论文答辩日期：２０化年６月４日安微工程大学学位论文原创性声明：．所呈交的学位论文本人郑重声明我恪守学术道德，崇尚严谨学风，是。本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果除文中己明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写，我对所写的内容负责，并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：０曰期：／＾月＾曰

3、１年＜７＾安巧工程大学学位论文版权使用授权书、学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定，同意学校保留。并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被査阅或借阅本人授权安徽工程大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进。行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文□。，在年解密后适用本版权书保密＿本学位论文属于不保密或／苗学位论文作者签名：指导教师签名：＾：日期：如成年月＾日日期年４月＾日固定收益养老金的指数化调整研巧摘要养老金计划是现代社会保障制度的重要组成部分，随着养老金计划的不断

4、发展一，逐渐形成了多支柱的养老金计划，般可分为国家公共养老金计划、雇主养老金计划Ｗ及个人商业养老保险。公共养老金计划主要用于保障退休后国民的基本生活水平，后两种养老金计划则一是对公共养老金计划的补充，用于进步完善和提髙退休后职工的生活质量一般按照给付的确定方法分为固定收益型。而养老金计划（ＤＢ）养老金计划和固定缴费型（ＤＣ）养老金计划。养老金计划的本质就是给员工退休后提供养老钱，养老金计划的参与者关也的不是退休金本身，而是它的购买力。在现代经济中，通货膨胀成为侵蚀养老金的主要因素，技术进步、劳动生产力提髙和人口老龄化也会降低养老金相对购买力。所Ｗ有必要进

5、行各种指数化的调整，从而确保养老金的购买力。本文先引入期权定价理论对ＤＢ型养老金计划进行简化分析，得出该计划的期权构成，对传统的养老金资产和负债的估值进行完善，考虑退休后养老金的指数化调整率，然后通过推广的期权定价公式得到ＤＢ计划中看涨期权和看跌期权的值，最后运用最小二乘法求出该计划的最优指数化调整率和最优缴费率，并进行了举例说明。本文还进一步运用了风险中性资产定价的方法，分析了在随机通货膨胀率下－ＩＤＢ计划中基于工资指数化调整的嵌入式期权的定价，最后通过固定某些参数对所得结果进行数值模拟，并进行相应的解释，而所得模拟结果可Ｗ插入到该计划的资产

6、负债表中，形成整体资产负债表，从而对该计划的发起人进行有效的资产负责管理具有重要的意义。最后，并给出了本文的展望。，对本文的研究结果做出总结关键词，，指数化调整率，随机：固定收益型养老金计划期权定价通货膨胀率，整体资产负债表－ｎＲＥＳＥＡＲＣＨＯＮＴＨＥＩＮＤＥＸＡＤＪＵＳＴＭＥＮＴＯＦＴＨＥＤＥＦＩＮＥＤＢＥＮＥＦＩＴＰＥＮＳＩＯＮＡＢＳＴＲＡＣＴＴｈｅｅｎｓｉｏｎｌａｎｉｓａｎｉｍｏｒｔａｎｔａｒｔｏｆｔｈｅｍｏｄｅｍｓｏｃｉａｌｓｅｃｕｒｉｔｐｐｐｐｙｓｙｓｔｅｍ，ｗｉｔｈｔｈｅｓｕｓｔａｉｎａｂｌ

7、ｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｐｅｎｓｉｏｎｐｌａｎｓ．Ｔｈｅｎｆｏｒｍｉｎｇａｍｕｌｔｉｉｌｌａｒｅｎｓｉｏｎｌａｎｓ．ＩｔｃａｎｂｅｄｉｖｉｄｅｄｉｎｔｏｔｈｅｎａｔｉｏｎａｌｐｐｐｐｕｂＫｃｐｅｎｓｉｏｎｐｌａｎ，ｅｍｐｌｏｙｅｒｐｅｎｓｉｏｎｐｌａｎｓａｎｄｉｎｄｉｖｉｄｕａｌｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｅｎｓｉｏｎｉｎｓｕｒａｎｃｅ．Ｔｈｅｎａｔｉｏｎａ