投资者信心调查专报

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1、证券投资者信心调查专报（2013年第3期）中国证券投资者保护基金有限责任公司二〇一三年三月二十七日11中国证券投资者信心指数简介为了解个人证券投资者在当前经济和市场环境下的投资心理和预期变化，2008年5月，保护基金公司在借鉴国内外投资者信心理论研究和调查工作实践的基础上，编制了中国证券投资者信心指数。该指数以月度为单位，从国内经济基本面、国内经济政策、国际经济和金融环境、股票估值指标、大盘乐观指标、大盘反弹指标、大盘抗跌指标、买入指标八个指标进行描述。中国证券投资者信心指数数值介于0-100之

2、间，50为中性值。指数大于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向乐观。指数值越高，表示投资者信心越强。指数小于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例小于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向悲观。11二〇一三年三月证券投资者信心调查分析报告本次证券投资者信心调查从2013年3月1日起依托中国证券投资者保护网（www.sipf.com.cn）进行，截至3月27日,共有4,317名投资者填写了问卷。调查发现，2013年3月投资者信心总指数为5

3、6.8，环比下降7.9%，同比下降0.4%。各项子指数均出现不同幅度下降，其中，国内经济基本面指数、国内经济政策指数下降明显，较上月分别下降11.0和11.8，但高于去年12月的57.2和61.6，投资者年初对我国经济复苏的超高预期开始降温，大多持谨慎乐观的态度。2013年3月与2013年2月投资者信心指数比较表2013年2月2013年3月月度变化信心总指数61.756.8-4.9国内经济基本面72.561.5-11.0国内经济政策74.562.7-11.8国际经济金融环境49.943.7-6.

4、2股票估值58.957.6-1.3大盘乐观65.160.2-4.9大盘反弹48.945.6-3.3大盘抗跌66.063.2-2.8买入61.155.7-5.43月投资者信心主要呈现以下几个特点：一、投资者总体信心略有下降3月投资者信心指数（SICI）为56.8，较上月11下降4.9。子指数方面，国内经济基本面指数和国内经济政策指数没能继续保持在前两个月70以上的高位，分别下降11.0和11.8，但仍略高于去年12月的水平。国际经济金融环境指数、大盘乐观指数、买入指数较上月分别下降6.2、4.9和

5、5.4。股票估值、大盘反弹、大盘抗跌指数环比下降1.3、3.3和2.8。近一个月来，A股持续调整，与美指屡创新高形成鲜明对比。从去年12月4日的1949点到今年2月18日的2444.80点，沪指上涨近500点，这大多源于投资者对市场预期的转变，而A股能否彻底摆脱颓势，还要看上市公司未来业绩状况。随着上市公司2012年年报陆续披露，除全年业绩外，上市公司每个季度特别是第四季度经营情况尤为市场所关注。目前市场处于由向好预期向基本面逐步兑现的过渡期，投资者总体信心回落在所难免。二、投资者对国内经济基本

6、面的信心下降明显3月国内经济基本面指数（DEFI）为61.5，较上月（72.5）下降11.0。其中，37.50%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响，19.41%的投资者认为产生不利影响，21.68%的投资者认为影响不大，回答影响不确定的投资者比例为21.40%。从3月1日公布的2月份PMI数据来看，环比又出现下降，这说明我国经济仍处在弱复苏阶段。去年年底以来的一轮反弹主要是市场流动性、政策、估值、外围环境等多方面11共同作用的结果，加之节日因素，投资者对我国经济基本面向好

7、的预期十分强烈，使得该指数自去年7月的历史最低点27.2持续大幅攀升至今年2月份的72.5。本月虽出现较大幅度下降，但仍高于去年12月的57.2，投资者从对我国经济基本面向好的强烈预期逐渐转为对实质利好的观望，大多采取边走边看的策略，密切关注经济复苏的形势以及货币流动性、房地产调控政策等最新动态，市场情绪回归理性。三、投资者对国内经济政策有利于股市的信心下降明显3月国内经济政策指数（DEPI）为62.7，比上月（74.5）下降11.8。40.51%的投资者认为国内经济政策对未来三个月的股市会产生

8、有利影响，20.01%的投资者预计产生不利影响，20.38%的投资者认为影响不大，回答影响不确定的投资者比例为19.09%。投资者对货币政策是否会收紧、房地产市场调控等因素对大盘的影响仍持谨慎观望态度。四、投资者对国际经济和金融环境的信心有所下降3月国际经济和金融环境指数（IEFEI）为43.7，较上月（49.9）下降6.2，偏向悲观。21.66%的投资者认为国际经济和金融环境对我国未来三个月的股市会产生有利影响，31.50%的投资者认为会产生不利影响，25.18%的投资者认为影响不大，认为影响