毕业论文--我国证券发行存在的问题及对策

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1、我国证券发行存在的问题及对策证券法。。。。。。。。我国证券发行存在的问题及对策【摘要】：20世纪90年代以来证券发行成为中国经济转轨过程中发展最快、影响最广的领域之一，但是由于种种因素的影响，它也是一个争议话题最多的问题。本文从证券发行的概念、构成要素、特征、功能和作用出发，介绍了我国证券发行的发展现状以及存在的问题，并在监管体制、上市公司治理结构、投资者教育以及上市公司退出机制等方面提出了一些积极的建议和思路。关键词：证券发行发展现状问题对策内容摘要3-5一、证券发行概述8-11（一）证券发行的含义及产

2、生（二）证券发行的特征（三）证券发行的目的（四）证券发行的管理制度二、我国证券发行的现状、存在的突出问题及其原因（一）我国证券发行的发展状况（二）我国证券发行的主要作用（三）当前我国证券发行存在的突出问题及其主要原因三、促进证券发行健康发展的构想及思路（一）完善市场结构，尽快实现统一，结束分割局面（二）建立起严格、有序、高效的证券监管体制（三）完善上市公司的治理结构（四）实施有效的退出机制（五）加强投资者教育参考文献42[参考文献][1]董安生.证券发行与交易[M].北京:中国人民大学出版社，1996，1

3、47.[2]林海颖、陈晓芸.新股上网定价发行方式亟待改革[J].经济论坛，2000（4）：26.[3]齐斌.证券市场信息披露法律监管[M].北京:法律出版社,2000,156.[4]张忠军．证券市场信息披露制度的理论分析[J]．金融法苑，1999(1)：36．[5]郭锋.中国证券监管与立法[M].北京:法律出版http://www.wenkuxiazai.com/doc/f4bb88a6284ac850ad024286.html社，2000,281.[6]林涌.论股票发行决定权----股票发行制度演进考察

4、[D]．中国社会科学院：中国社会科学院，2002．[7]徐刚．浅谈证券市场特有缺陷与证券立法的几个问题[J].管理世界，1998（6）：19-20．[8]郭锋．中国证券监管与立法[M]．北京：法律出版社，2000，278．[9]吴晓求．证券发行与承销[M].北京:中国人民大学出版社，2001,356-357.关于证券发行的概念，学术界大致有三种理解：一是最广义的，“证券发行是指集资决策、证券发行制度、证券发行活动和证券发行管理的总和”。①二是广义的，“证券发行，是指符合发行条件的商业组织或政府组织的以筹集

5、资金为直接目的，依照法律规定的程序向社会投资人要约出售代表一定权利的资本证券的行为”。②三是狭义的，“指发行人以集资或调整股权结构为目的做成的证券并交付相对人的单独法律行为”。证券发行（securitiesissuance），是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的活动。任何一个经济体系中都有资金的盈余单位（有储蓄的个人、家庭和有闲置资金的企业）和资金的短缺单位（有投资机会的企业、政府和有消费需要的个人），为了加速资金的周转和利用效率，需要使资金从盈余单位流向短缺

6、单位。根据发行价格和票面面额的关系，可以将证券发行分为溢价发行、平价发行和折价发行三种形式。证券发行是伴随生产社会化和企业股份化而产生的，同时也是信用制度高度发展的结果随着生产社会化程度的不断提高，尤其是18世纪下半叶开始的英国工业革命，大机器生产逐步取代了工场手工业，独资和合伙企业越来越暴露出严重的弊端信用制度的建立和发展才使得证券发行行为的产生成为可能。我国的证券发行具有以下特征：⑴证券发行是符合条件的企业组织或政府组织依法从事的以筹资为目的的商业行为。中国目前的证券法对于证券发行人规定有一定的资格和

7、条件限制，其中股票发行人须为符合一定条件的股份公司，基金证券发行人须为经特批而设立的基金组织，债券发行人主要为政府组织和经特许的企业组织。⑵证券发行是发行人向社会投资人以公开募集方式从事的筹资行为。证券发行要约实质上表现为发行人向不特定多数人的募集要约，其要约内容和程序受到特别法的规制;证券发行的标的实际表现为同等单位、同等面值和同等发行价格的标准证券;故证券发行和认购实际上是一标准化交易和公开交易的过程，这与单个筹资主体吸收个别投资人的投资或贷款的协议行为有本质差别。根据我国《股票发行与交易管理暂行条例

8、》第81条第10项的规定，证券要约是向特定人或非特定人发出购买或销售某种股票的意思表示;这里所说的向特定人要约是指私募要约或大宗交易要约。理论上仍有争议。⑶证券发行本质上是指发行人发行资本证券的行为，发行人所承诺的证券上权利以投资收益请求权为核心，但其相关权利的内容较为广泛，例如股票所代表的股东权利,债券所代表的长期债权，基金证券所代表的信托受益人权利等;并且我国的证券发行,特别是股票发行，通常不以单纯的一次性发行为内容，发行