江南水务投资报告

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1、《财务管理》期末课程报告江南水务2014年度财务状况及投资价值分析报告目录-、江南水务发展状况分析31.1公司概况31.2公司成功白勺核心竞争力分析3121国内水务行业的竞争格局31.2.2江阴本地市场的竞争状况31.3行业发展趋势31.4公司存在的主要优势4二、江南水务2014年度财务状况分析42.1基本指标分析42.1.1偿债能力指标42.1.2运营能力指标52.1.3主要获利能力扌旨标72.1.4发展能力指标：82.2杜邦分析9三、江南水务公司的价值分析113.1公司面临风险及应对措施113.1.1政策性

2、风险113.1.2经营风险113.13市场风险113.1.4运营管理风险113.1.6不可抗力风险123.2公司投资价值分析123.3投资建议13四、公司未来发展展望134.1突出城乡供水统筹发展，深化城乡供水一体化建设134.2贯彻落实阶梯水价制度，扎实做好基础工作134.3开拓污水处理业务，拓展坏保新领域134.4立足江阴本地，延长产业链条144.5实施跨区域发展，实现供水业务界地扩张144.6拓宽融资渠道，促进公司持续发展14一、江南水务发展状况分析1.1公司概况江苏江南水务股份冇限公司（以下简称“公司"

3、）于2011年3刀17LI在上海证券交易所挂牌上市交易，公司简称：江南水务，股票代码：601199。公司成立于2003年，经营范围为自来水制伟；H来水排水及相关水处理业务；供水工程设计及技术咨询；水质检测；水表计量检测；对公丿IJ基础设施行业进行投资。公司是一家国有控股上市公司，卜-设江南水务市政工程江阴有限公司和江阴市恒通排水设施管理有限公司两个子公司。H前,公司拥有小湾、肖山、澄西、利港4座地面水厂和1座污水处理厂，口供水能力106万立方米，LI处理污水能力1万立方米。供水区域覆盖全市城乡988平方公里，受

4、益人口超过200万，水质综合合格率100%o供水规模、人均供水量及各项能耗、全员劳动生产率指标在同行业中处于领先地位。1.2公司成功的核心竞争力分析121国内水务行业的竞争格局公司所处的城市供水市场化趋势越来越明显，相应的市场竞争也在迅速加剧，目前，我国水务市场上已经形成了外资水务、投资型公司、改制后的国有企业以及民营资本四种力冕竟争的格局，垄断正逐步被打破。我国水务市场开放后，各类投资主体纷纷投身水务市场,特别是由于国际水务为了占领市场而采取的竞争策略，使得国内城市水务行业的竞争更加激烈，市场竞争方式由投资运

5、营城市项hl进一步到收购运营，由对大城市项冃的竟争延仲到对小小城市项目的竞争，而除原有的资金实力外，在特定区域的边缘优势、丰富的运营经验和良好的运营管理水平已开始逐步成为另一个竞争力的重点。在竞争中，具有较强的市场拓展能力、投融资能力和运营管理能力的公司将成为行业的领先者。1.2.2江阴本地市场的竞争状况公司主要业务为口来水的生产与销售，全部位于江阴市。鉴于公司在江阴现有市场的口然垄断性，水厂的建设属于公用基础设施的建设，水厂的地理位置的布局和规模、水源地建设是国家严格控制的，无竞争对手。公司供水市场在江阴现阶

6、段发展趋于稳定，目前行业的发展变化和竞争状况对公司在异地市场开拓上将而临很人的压力。1.3行业发展趋势随着国家和地方各级政府对水资源的利用和水污染的防治日益重视，水务行业面临巨大的发展机遇。（1）专业化服务率提高将为行业提供更多发展机会,随着水务行业市场化进程的深入，在经历了设备制造业、工程建设业、投资运营业三个阶段后，水务产业正向综合服务业为核心的产业发展阶段过渡，以专业化服务为支撑的金业将在市场屮占有一席之地。（2）因为水是一种资源性产品，随着水资源缺乏加剧，行业产牛:了许多细分机会，行业服务链在不断延伸。

7、服务链条在延伸，七大领域（原水、供水、排水、污水处理、再生水、污泥处理处置和海水淡化)专业化服务水平将提高，综合服务业成产业发展新阶段。(3)根据《国家环境保护“十二五”规划》，在十二五期间，要提升城镇污水处理水平。加大污水管网建设力度，推进雨、污分流改造，加快县城和重点建制镇污水处理厂建设，到2015年，全国新增城镇污水管网约16万公里，新增污水tl处理能力4200万吨，基本实现所有县和重点建制镇貝备污水处理能力，污水处理设施负荷率提高到80%以上，城市污水处理率达到85%。推进污泥无害化处理处置和污水再牛利

8、川。加强污水处理设施运行和污染物削减评估考核，推进城市污水处理厂监控平台建设。1・4公司存在的主要优势(1)垄断经营优势。公司目前是江阴市唯一一家从事供水业务的国有控股上市公司，拥有供水特许经营权，为区域垄断经营。(2)水源优势。公司白来水水源取白长江水，水最充沛，水源水质属地表水II类。(3)业务规模优势。公司冃前拥冇L1供水能力为96万吨，供水人口超过200万，供水规模、人均tl供