矿业投资的风险与对策

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1、矿业投资的风险与对策矿业投资项目的对彖是埋藏在地下的矿产资源，由于地质环境的多样性和复杂性，造成了矿业具有不完全等同于其它工业部类的特殊性质,这些特殊性质既带来了问题一一矿业活动的高风险性是其主耍特点，也创造了机会一成功的矿业投资项目具有较高的投资回报。矿业活动的高风险性主要表现在：矿石储量的动态变化性，矿产储量的可耗竭性，矿床的固定位置及物理性质矿业投资项口的巨额资木需求相当长的投产准备期及投资偿还期，矿业活动对环境的明显影响等等在进行矿业项目投资时需要对此进行专门的考虑与研究，尽可能地防范风险，取得较高的投资收益。现根据我们过去在矿业投资项

2、目中，成功论证、投资的多个矿业投资项0,而11也取得了较高投资收益的风险分析和风险控制的对策简单总结如下：一、矿业投资项目的风险因素分析1.地质风险因素分析（1）勘查风险矿业勘查活动的实践证明，矿业投资的特点是找矿难度大、成本高、效果差，勘探、开发的风险是i般工业企业不可比的。勘查风险是矿业项口所固有的，通常发现一座具有经济开采价值的矿床的概率非常低（国际上统计，成功率只有1〜2%）,并且从发现到探明一个经济可采矿床的平均成本相当高（如加拿大的贱金屈矿床为3800万美元、金矿床为2500万美元，澳大利亚的贱金属矿床为1.11亿美元、金矿床为63

3、00万美元），勘查与生产之间还存在着较长时间的准备期。投资勘查矿床，有限数量的勘查投资并不能保证成功地发现矿床，因此勘查投资具有极高的风险。勘查投资高风险的存在，意味着成功的勘查项目应能够获得超额的投资收益，对不愿承担勘查风险而又致力于矿业开发的投资者来说，直接购买采矿权是规避勘查风险的最好方式，但具因此也要接受勘查投资者远高于该项口勘查投入的采矿权转让价格，这也导致了项口前期投入较高，增加了项口风险。(2)储量风险从一定意义上讲，所有类型的工业项口普遍都具有不确定性，但由于额外的地质风险，不确定性这一点在矿业领域更为突出。矿产资源赋存隐蔽，成

4、分复杂多变，在自然界屮，绝无雷同的矿床，因而对它的寻找、探明以至开发利用的过程中，必然伴随着不断地探索、研究，并总有不同程度的风险存在。如原国家储量委员会对储量误差的意见为：A级储量允许误差土20%,B级储量允许误差±30%,C级储量允许误差±45%。也就是说，即使经过地质精查的矿床，在开采时储量也有可能减少1/3以上。同时，由于矿床位置、规模、质量及其它地质参数冇其内在固有的复杂多变性，因而也存在着储量风险。矿业投资决策是根据对与项目有关的储量、品位及其它技术参数的估计值而做出的，因而也就存在着因储量风险引起的项口风险，这些因素包括矿山收入、

5、经营成本及资本成木的变化性,将最终影响项目的收益特征。尽管做了大量地勘工作，也做了详细周密的可行性研究，一些不可预见的地质变化因素述是可能会出现，加Z投资大，一些原來预测效益较好的矿业企业由于不可预见的地质风险的出现仍然存在亏损风险，这样的矿业企业只能勉强维持简单再生产，还贷款都困难。1.市场风险因素分析(1)经济周期的影响矿业投资活动的周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏这4个阶段。矿业作为国民经济的基础性行业，其发展直接受到国民经济运行状况的影响，经济发展的周期性特征决定了对矿产品的需求量和市场价格具有明显的周期性。同时，由于矿产胡主要用于冶炼、

6、发电和化工，行业的发展及周期性波动也将直接影响到矿业公司产品的销售量和销售价格。因此，经济周期的变化对矿业公司的经营业绩会造成明显的影响。在我国最近从1995年到2007年的经济周期内，矿产品价格波动就非常剧烈。在矿产品价格最低的2000年到2001年，铁精矿价格跌至每吨200元左右，炼焦精煤价格不到每吨300元，焦炭出口价只有每吨60多美元，全国矿产品生产企业处于全行业亏损状态。在矿产品价格最高的2003年年末到2004年年初，铁精矿价格超过每吨1000元，炼焦精煤价格达到每吨700多元，焦炭出口价达到每吨300多美元，使得有准备的矿产品生产

7、企业取得了可观的经济效益，并引发了一轮新的矿业投资热潮。可见，矿业投资项口产品价格、投资收益受经济发展周期影响之大，超过其它任何行业。（2）市场发达程度的制约目前我国铁矿石（原矿）、煤炭、有色金屈矿和非金屈矿产量均居世界第一，但是，矿产品市场的发育却尚未成熟，而11曲于矿业开发的地域性强，许多地方仍I口存在着严重的地方保护主义，矿产资源无序开采，恶性竞争，矿业综合利用水平低，以浪费资源、不顾安全和晒牲环境为代价来降低矿产品生产成本的现彖普遍存在，这些都在很大程度上抑制了矿产品市场的正常发展，给正规开采的矿业企业带來了巨大的市场风险。1.政策风险

8、因素分析（1）产业政策的风险矿业为国家重点扶持的基础产业，在我国国民经济的运行中处于重要的地位。国家对矿业的发展制定了一系列政策法规，对资源的开采、矿