轻资产运营模式财务分析的文献读书笔记

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1、文献读书笔记一、我国上市公司定向增发融资效应研究作者：郭巧莉来源：中国知网【作者基本信息】内蒙古农业大学，农业经济管理，2013，博士摘要：2006年5月8日，中国证券监督管理委员会为响应国务院提高上市公司质量的号召，出台并实施了《上市公司证券发行管理办法》，定向增发首次作为我国股权再融资形式之一，被引入资本市场。在我国特殊制度的安排下，定向增发这种在全流通背景下借鉴境外市场经验引入的证券发行制度，正在被越来越多的上市公司所追捧，其融资规模远远超过配股、公开增发新股和可转换债券等股权再融资方式。本文针对近年来定向增发热这一现象，欲在介绍

2、定向增发相关理论的基础上，对定向增发做一系统的短期效应与长期效应的实证研究分析，并辅以首例农业上市公司定向增发案例剖析，以验证定向增发这种融资方式是否对优化资源配置、促进上市公司发展起到了一定的作用，从而在丰富定向增发融资理论的同时，为中国上市公司进行融资决策及投资者参与股权再融资提供新的启示，并且为定向增发相关政策的具体改进和规范提供一定的方向和依据。保护中小股东利益：本文用法与金融理论解释了保护中小股东权益的重要性，本文认为落实法律制度对投资者保护的作用，有利于金融发展和经济增长。控制大股东掏空行为、保障中小股东利益是资本市场健康发

3、展的基本保证。引言：1984年11月14日，新中国历史上第一只真正意义上的股票“飞乐音响（600651）”填补了我国股票市场长期以来的空白状态。“积极稳妥解决股权分置问题”2006年，国务院为了扭转股票市场长期低迷的局面，特别提出了提高上市公司质量的号召，同年5月8日，中国证券监督管理委员会施行了《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《管理办法》），恢复并规范了我国股权融资形式，首次规定了上市公司可以采取非公开发行股票的方式，也即本文所指的定向增发。定向增发已经成为上市公司整体上市、实施并购、引入战略投资者、进行公司治理等首选的有效措施

4、。二、轻资产运营研究综述及未来财务研究取向王卫星，林凯，程莹(常州大学经济管理学院，江苏常州213164)来源：常州大学学报摘要：轻资产运营模式已经被不少企业积极探索与实践，而理论界的研究则相对滞后。轻资产运营企业的管理，特别是财务管理都面临着许多新问题。从国内外学者们对轻资产运营的研究状况出发，对2000年到2013年5月之间所发表的论文进行了理与归纳，并且在此基础之上，提出了“轻资产”运营的未来研究取向。轻资产相关概念的界定、轻资产公司财务管理模式，以及融资创新、投资技术难题的破解等，都需要我们关注和研究。正文：简述轻资产是一个什么

5、样的模式，在国内外发展现状及差异。轻资产运营是一种“轻资产概念低”财务投入、“小”资产规模、“轻”资产形态、“重”知识运用、“高”投资效益的企业发展模式，自国际著名管理咨询公司麦肯锡提出以来逐步受到全球企业的青睐和关注。企业通过轻资产经营模式，可以更好地突出自身的核心价值，将有限的资金集中投入到品牌设计和产品研发中去，而将那些非核心的环节，比如物流环节、生产环节、包装环节等等都外包出去，以降低企业的资本投入，提高资本回报率，进而提升企业的竞争力。目前，不少企业在积极探索轻资产模式，如国美、沃尔玛、阿里巴巴等等被称为“类金融公司”的企业，

6、有以知识产权为王牌的微软、同仁堂、默克制药、可口可乐等公司;也有耐克、苹果、橡树国际这样的品牌型公司;中国电信、中国移动、中国联通等基础网络公司以及戴尔、腾讯、谷歌等互联网公司，都成功地运用了轻资产运营模式运用轻资产的企业有哪些。1.研究现状轻资产这一课题在我国的研究才刚刚起步，研究还相对较少。我们选取万方数据中文期刊数据库系统为搜索引擎，以“轻资产”为题名，对2000年～2013年5月间发表的研究论文进行了统计与整理发现:国内学者对轻资产的研究主要是从2005年以后才开始的，但是论文发表最多的年份也只有11篇，相对于其他课题，该课题的

7、研究还非常少目前轻资产的研究才刚刚起步。。2、研究综述（国内）1）轻资产概念目前，关于“轻资产”还没有统一的、比较权威的定义，但是已经有了一些表述。杨现锋，唐秋生(2007)提出:轻资产包括企业的经验、规范的流程管理、企业品牌、客户关系、人力资源、企业文化等，与“重资产”相比，它们占用资金较少，适应性强，使用灵活，资产回报率高。［1］吕民乐等(2008)认为，除上述内容外，轻资产还应包括治理制度以及企业与各方面的关系资源等内容，其核心是品牌。［2］刘艳军(2010)将轻资产描述为企业在经营过程中形成的无形资产，也是企业竞争优势和价值增长

8、的关键因素。［3］也有学者(吕爽，2010)指出智力资本以知识及其管理为核心，构成了企业的轻资产。［4］杨天波、景梁(2011)则认为轻资产其实就是企业的一类资产，它们的特点在“轻”上，核心应该是这些“虚”