[管理学]资本运营概论

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1、资本运营与公司治理学习参考书1、《战略型资本运营》，陈晓红主编，湖南人民出版社。2、《接管、重组与公司治理》，[美]J.弗雷德.威斯通等著，东北财经大学出版社。3、《兼并、收购与公司重组》，[美]帕特里克A.高根著，机械工业出版社。4、《公司治理前沿》（经典篇），李维安、张俊喜主编，中国财政经济出版社。5、《公司治理》，郎咸平著，易宪容等译，社会科学文献出版社。相关杂志、报刊与网站1、《财经》http://www.caijing.com.cn/2、《中国证券报》http://www.cs.com.cn/3、中国证监会http://ww

2、w.csrc.gov.cn/4、深圳证券交易所http://www.szse.cn/5、上海证券交易所http://www.sse.com.cn/6、纽约证券交易所http://www.nyse.com/7、中国学术期刊网http://202.197.69.3/cnki/资本运营概论专题一中南大学商学院曾江洪csuzjh@163.com135073180211.1资本1.1.1含义：1.1.2特点：增值性、流动性、风险性、多样性资本是一家公司的总财富，不仅包括有形资产，而且包括商标、商誉和专利权等无形资产。——D•格林沃尔德《现代经济

3、词典》人们为了生产而积蓄起来的财富。按周转方式分为固定资本和流动资本；按形态分为工业资本、商业资本以及借贷资本。——亚当•斯密资产负债表实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益流动负债长期负债流动资产长期投资固定资产无形资产其他资产负债资产1.1.3资本的构成资本的四化：来源社会化、渠道多元化、工具复杂化、技术专业化1.1.4资本的新概念人力资本人力资本理论是由美国经济学家西奥多•舒尔茨1960年提出来的，他认为对人的知识、能力、健康等方面的投资要比对实物资本的投资重要得多，对经济增长的作用也更大。知识资本指企业所拥有的知识财产，

4、它们也是能带来价值的价值。社会资本法国学者布尔迪厄和美国学者科尔曼于上世纪70-80年代提出来，指的是个人通过社会联系涉取稀缺资源并由此获益的能力。这里指的稀缺资源包括权力、地位、财富、资金、学识、机会、信息等等。资料：戴尔·卡耐基，《卡耐基成功励志全集》，当代世界出版社。1.2资本运营资本运营就是以资本的最大增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。广义的资本运营既包括金融资本运营、产权资本运营与无形资本运营，又包括产品的生产与经营。狭义的资本运营主要指企业在资本市场上所进行的各种交易行为，包括企业的股份制改造和上市、资产重

5、组、企业的并购与分立、资产的剥离与出售、产权投资等。1.2.1资本运营的内涵1.2.2资本运营和生产经营的关系区别：经营对象不同经营领域不同经营方式不同联系：目的一致相互依存相互渗透资本增值量=资本投入量×资本增值率1.2.3“公司帝国”的形成单产业单产品单产业多产品相关多产业多产品非相关多产业多产品个体业主制合伙制股份制公众公司跨国性企业本地性企业区域性企业全国性企业全球性企业矩阵制混沌状态职能制事业部制母子公司制资料：王明夫，《资本经营论》、《蓝筹》，中国人民大学出版社。案例：珠啤与英特布鲁的战略合作跨国公司的对外扩张时，为了降低

6、投资风险，通常会选择一些本土合作伙伴，国内一些优势企业将更可能成为外资的首选。珠啤与英特布鲁从1983年开始技术合作。2002年升级进行资本合作。英特布鲁啤酒集团作为珠啤集团改制上市发起人之一，正式“加盟”珠啤，持股25%。2004年开始市场合作，珠啤可以利用英特布鲁的销售网络，将珠江啤酒销往海外市场，实现“借船出海”。英特布鲁旗下“贝克”啤酒则可以借助珠啤销售渠道，进一步打开中国高端啤酒市场。双方还将合作加快规模扩张步伐，联手收购一些企业，或在产品畅销地区建立新的啤酒厂。1.2.4资本运营的分类按过程分：资本的筹集资本的投入资本的运

7、动与增值资本增值的分配按对象分：实业资本运营金融资本运营产权资本运营（整体、分割、分期）按方式分：内部管理型资本运营外部交易型资本运营按时间分：存量资本运营增量资本运营案例：万科是怎样炼成的资料：1.王石，《道路与梦想》，中信出版社2.姜汝祥，《差距》，机械工业出版社战略：从多元化到坚持做“减法”股权结构、公司控制权与职业经理人文化：不行贿、不做庄、不赚超额利润融资：A股、B股、可转债、信托计划、境外产业基金。2001年被《福布斯》评选为500强小企业。王石的登山与社会活动。获2004年度“中国最佳公司治理奖”。2005年3月，收购浙

8、江南都的房地产资产。经验：找准了一个行业，树立了一个品牌，建立了一套制度，培养了一个团队。1.3资本市场（一）中长期信贷市场（二）证券市场1，股票市场、债券市场、基金市场2，发行市场、交易市场3，场内市场、场外市场（三）