我国新能源类上市公司价值分析——以德赛电池、阳光电源为例

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1、学校代码：10036工商管理硕士专业学位论文我国新能源类上市公司价值分析——以德赛电池、阳光电源为例培养单位：国际商学院专业名称：工商管理硕士研究方向：金融与财务方向作者：郝琼芳指导教师：蒋屏教授论文日期：二〇一四年五月CooperateValuationandAnalysisofPublicCompaniesinNewEnergyIndustryofChina-takingDesaybatteryandSungrowforexample学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导

2、师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保

3、存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日摘要从社会发展来看，新能源的开发利用将成为我国及世界各国保障能源供应、建设低碳环保型社会、促进产业升级和结构调整以及社会经济可持续发展的重要推动力。我国也将新能源作为战略性新兴产业而鼓励发展，并配套了有关的扶持政策和

4、税收优惠措施做为保障。面对世界经济的复杂形势以及欧美等国家对我国新能源领域一些企业的贸易纠纷，我国的新能源企业更应该在发展海外市场的同时，积极努力培育和扩大国内市场需求，加强技术研发、提高产品质量保证，完善产业标准体系的建设，促进新能源产业的健康发展。新能源包含了多种细分的能源形式和子行业。本文选取了电动汽车电池生产商——德赛电池和光伏逆变器、风能变流器制造商——阳光电源，作为新能源领域里目前发展前景较好、在各自行业具有典型代表的两家企业，进行估值研究，希望对新能源行业企业发展有所启示。本文首先概

5、述了两家公司在新能源领域的市场地位。然后从财务状况和财务质量的角度对两家公司进行了详细的分析，也可做为对公司价值评估的参考。在本文价值评估部分主要使用了自由现金流模型和市盈率模型分别对两家公司进行了价值评估和分析比较。文中就两种估值方法的优缺点提出了一些看法，得出价值评估的结果，并总结了两种方法在应用中需要注意的事项。最后，总结了本文研究中存在的不足，并结合本文分析的内容和结果对两家公司分别提出了一些利于发展的建议。关键词：新能源行业，自由现金流模型，市盈率法，估值分析AbstractInthel

6、ongrun,NewEnergyIndustrywilltaketheimportantroleinsafeguardingthesupplyofenergy,buildingpollution-freesociety,promotingupgradeofindustriesandsustainabledevelopmentofsocietyandeconomy.Enfrontingtheworld’scomplexsituationandtradingconflictbetweentheWest

7、andourcountry,theNewEnergyIndustriesinourcountrynotonlydevelopoverseasmarketandalsotrythebeststocultivatedomesticmarkets,focusontechnicalR&D,promoteproductsquality,improvethestandardsystemsandleadittotherightorientation.NewEnergyIndustrycontainsvariou

8、senergyformsandsomesub-industries.DesayBatteryandSunGrowareselectedbecausethetwocompanieshavebrightprospectandpotentialdevelopmentinthisarea.ItishelpfultogivesomesuggestionsonthedevelopmentofNewEnergyIndustrybystudyingthetwotypicalcorporations