中国信贷资金市场非均衡运行研究

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1、中国信贷资金市场非均衡运行研究论文摘要本文主要以马克思的银行、利率、信用理论为指导，同时借鉴西方主流经济学有关利率、金融媒介理论与闻潜教授的信贷资金市场利率、银行信用理论，对我国信贷资金市场运行的态势进行了分析，揭示了现实经济条件下商业银行存在的必要性与其合理配置资金所应具备的功能;分析了利率形成机制与自由浮动的理论根据;阐述了在信息不对称条件下，信用机制对信贷资金市场的非均衡运行的影响。信贷资金市场相关理论马克思的银行、利率、信用理论马克思认为，银行是保管货币资本、充当债权人和债务人中介的企业，是借贷货币资本的中介人。银行一方面代表货币资本的集中，贷者的集中;另一方面，又

2、代表着借者的集中。银行资本不仅来自货币资本家的货币资本，而且来自社会各方面的货币及信用工具，自有资本越多，越能取得客户的信任，才能吸收更多的存款，但存款总是大大超过银行的自有资本。银行的主要作用是分配货币资本，它把社会上大大小小的货币资金吸引到自己的手中，变成了一个实现资本集中的庞大机器。然后，根据每个特殊部门的生产需要，由银行决定分配在不同部门之间。马克思认为，利息来源于平均利润。资本在生产和流通过程之外作为所有权的资本，即生息资本，它的果实是利息;资本在生产和流通过程之内作为使用权的资本，即职能资本，它的果实是企业利润。利息和企业利润组成了平均利润，利息等于贷出资本乘以

3、利息率。因此，利息率变化于0与平均利率之间。马克思认为信用具有极其重要的作用。信用能够为商品生产和流通提供廉价资本，信用能使没有财产的商人或生产者也能获得贷款;信用加速了商品流通和货币流通，节省了流通费用;信用有力地推动了资本积聚与集中，成为集中的最有力杠杆，从而加速各种生产力的物质发展和世界市场的形成。中国信贷资金市场非均衡运行研究西方主要经济学派关于利率和金融媒介的理论亚当·斯密是信用媒介理论的主要代表人物，认为银行的功能是为信用的提供做媒介。银行必须在收受存款的基础上，才能放款。所以银行的负债业务优先于资产业务，并决定着资产业务。银行通过信用的媒介，能够分配资本，使其

4、充分发挥作用。亚当·斯密认为，利息是有资本不用而借给他人，借以获取的收入。俐息受生息资财的供求支配，供过于求，利率下降，供不应求，利率上升。上升的上限是利润额，利息总是一种派生的收入。凯恩斯认为利率决定于货币量的供求关系，而不是借贷资本的供求关系。利率决定于货币数量与一般人的流动性偏好两个因素。假如一般人的流动性偏好强，愿意持有的货币量大于货币的供给量，货币需求大于货币供给，利率上升;流动性偏好弱，愿意持有的货币量小于货币供给量，货币需求小于货币供给，利率下降。所以，流动性偏好率与货币数量相均衡的水平决定利率，利率就是使人们保持货币的需求与现有货币数量相均衡的价格。弗里德曼

5、坚持古典实物利率理论的正确性，认为货币量变动与利率存在流动性效应、收入与物价水平效应、价格预期效应。新金融媒介理论认为在现实经济生活中，资金盈余者(贷款者)与资本短缺者(借款者)之间的信息是不对称的，同时资金盈余者自身的未来消费支出也存在许多不确定性，在储蓄一一投资转化过程中，贷款者经过对成本收益充分衡量后，往往把即期盈余资金委托给那些在信息的核实与筛选、履约的监督与实施方面有相当优势的金融中介机构来进行，从而达到最佳的净收益。在信息不对称条件下的货币向资金转化过程中，银行信用起着极其重要的金融媒介作用:一方面，把分散于企业和居民手中的货币集中起来;另一方面，又把这些货币转

6、用于有关方面的投资。可以说，银行是由货币到资金转化的主要组织者和推动力t。为此，银行要想存续必须具备一定的功能。(1)筛选功能.筛选功能是银行发放贷款的第一步，它包括两个环节:搜寻与核实;(2)监管功能。这是确保信贷资金使用在既定用途和到期本息归还的重要一步，它也包括两个环节:监督与实施，为确保借款人信贷资金使用在既定的项目上，需要付出监督成本;为确保借款人履行到期偿还承诺，需要付出实施成本。中国信贷资金市场非均衡运行研究闻潜教授关于利率和银行信用理论闻潜教授认为，调节信贷资金市场供求关系的利率是市场利率口市场利率以平均利润率为基础形成，平均利润率是在市场价值的支配下产生的

7、。因此，市场利率既有益于信贷资金的提供者，又有益于信贷资金的需求者。利率作为资金市场的动力机制，必须具有这种属性。我国利率杠杆缺乏应有的调节功能，就是因为利率的性质尚未发生根本变化的缘故;制约利率运行的信贷资金供给和需求，双方均应限定在资产增殖的手段范围内。否则，就会对利率的运行产生极大的不良影响;在信贷资金运行中，其供求机制和利率机制是相互作用的。当信贷资金供求达到平衡之时，利率将不再波动。而当利率走向稳定之时，信贷资金供求变化的动因便趋于消失。利率在促进信贷资金供给增长方面的作用，取决于社会可聚集的货币积累量。