声誉对控股股东侵占行为的约束研究

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1、硕士学位论文声誉对控股股东侵占行为的约束研究STUDYONCONSTRAINTSFUNCTIONOFREPUTATIONONEMBEZZLEMENTBEHAVIOROFCONTROLLINGSHAREHOLSERS李威哈尔滨工业大学2014年6月万方数据国内图书分类号：F275.5学校代码：10213国际图书分类号：005密级：公开管理学硕士学位论文声誉对控股股东侵占行为的约束研究硕士研究生：李威导师：韩东平教授申请学位：管理学硕士学科：技术经济及管理所在单位：经济管理学院答辩日期：2014年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学万方数据ClassifiedIndex:F275.5U

2、.D.C:005DissertationfortheMasterDegreeinManagementSTUDYONCONSTRAINTSFUNCTIONOFREPUTATIONONEMBEZZLEMENTBEHAVIOROFCONTROLLINGSHAREHOLSERSCandidate：LiWeiSupervisor：Prof.HanDongpingAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagementSpecialty：Tech-EconomicsandManagementAffiliation：SchoolofEconomicsandMan

3、agementDateofDefence：June,2014Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology万方数据哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要在股权集中国家，控股股东完全控制着上市公司，其对上市公司的支持作用能够促进上市公司健康发展。然而长期以来，我国上市公司一直存在着控股股东侵占行为，这严重损害了微观层面中小股东和债权人的利益，同时也扰乱了宏观层面的证券市场和国民经济的稳定秩序。随着近两年经济增速放缓，控股股东资金匮乏现象严重，侵占现象有所抬头，因此，对控股股东侵占行为约束的研究就显得至关重要。在众多

4、约束机制中，声誉机制由于其成本低和惩罚力度大的优势，被认为是最完美的约束机制。本研究将深入剖析声誉对控股股东侵占行为的约束作用。本文首先在理论基础中介绍声誉和控股股东代理的相关理论，并且从经济学、管理学和会计学三个视角分析声誉对控股股东侵占行为的约束作用；其次，以理论分析为基础建立控股股东与中小股东和债权人之间的博弈模型，在对博弈均衡进行分析后，提出声誉对控股股东侵占行为的约束机制，以及约束机制的作用条件；再次，在前文研究基础上提出研究假设，并据此选取变量和建立多元回归模型；最后，用我国上市公司2008—2012年的经验数据对模型进行实证检验，得出研究结论。理论和博弈研究表明，

5、声誉对控股股东侵占行为的约束作用体现在控股股东声誉的约束和企业声誉的约束两个方面；然而通过对我国上市公司的实证分析发现，控股股东声誉对其侵占行为具有约束作用，而企业声誉的约束作用由于信息传递效率低和惩罚机制不完善等原因，没有很好地体现出来；最后，根据研究结果，提出了关于我国改善声誉机制作用条件的相关建议。关键词：声誉机制；控股股东；代理问题；约束-I-万方数据哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractIntheownershipconcentratedcountry,controllingshareholderscontrolthelistedcompanies.Supp

6、ortbehaviorofcontrollingshareholdersisveryimportanttolistedcompanies’development.However,listedcompaniesinChinahavethebehaviorofembezzlementforalongtime.Inthemicrolevel,thisseriouslydamagestheinterestofcreditorandminorityshareholders.Inthemacrolevel,thisalsoharmsthehealthydevelopmentofthecap

7、italmarketandthenationaleconomy.Inrecentyears,thespeedofeconomicgrowthhassloweddown;thecontrollingshareholdershaveaseriouslackoffunds,andthephenomenonofembezzlementrecoveries.So,itisveryimportanttostudytheconstraintforembezzlementbehaviorofcontroll