《同庆封转开》PPT课件

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1、同庆“封转开”一、可分离交易基金简介可分离交易基金就是一次申请认购的基金份额，在基金成立后，可以自动按一定比例分离为风险收益特性不同的A、B两类份额的一种基金。可分离交易基金与股票基金或者债券基金最大的不同在于基金份额的可分离交易设计。普通基金只有一类份额，而可分离交易基金的份额在上市后自动按一定的比例分离为A、B两类，这两类份额的风险收益特征是不一样的。A类份额的风险和收益比较低，类似于债券；B类份额具有杠杆投资效应，风险和收益都比较高，要高于普通的股票基金。示例长盛同庆基金就是一种可分离交易股票型基金。1、一次认购，四六分离：初始投资者一次认购的基金份额，自动按4：6比例分离为风险收益

2、特性不同的两类份额：同庆A和同庆B。2、两类份额，特性不同：在三年期末，同庆A份额可能获得每年单利5.6%的约定收益及可能的超额收益分配，其特性属于稳健收益类份额；在三年期末，在优先分配同庆A份额本金及约定收益后，同庆B份额享有整个基金资产的收益（或者损失），其特性属于积极收益类份额；3、深圳交易所上市，可分离交易：初始投资者持有的同庆A和同庆B份额同时在深圳证券交易所挂牌上市交易。初始投资者及二级市场投资者可根据不同的风险收益需求进行交易选择；4、封闭运作，到期转换：封闭运行期三年，封闭期内不开放申购、赎回业务，不分红，基金日常投资运作管理与普通的股票型开放式基金无异。封闭运作期满后，自

3、动转换为上市开放式基金（LOF）。二、长盛同庆“封转开”前后对比转型前转型后基金名称长盛同庆可分离交易型股票基金长盛同庆中证800指数分级证券投资基金运作方式主动型被动型运作期限3年封闭期，到期转为指数型LOF基金3年分级运作期，到期转为指数型LOF基金分级比例4:64:6转型前转型后分级机制基金份额统一募集，统一分离成同庆A和同庆B两类份额，两类份额分别上市交易，但不可申购赎回。同时存在长盛同庆份额A份额B份额。长盛同庆份额可同时在场内外申赎，A和B可上市交易。可转换：A和B配比后可合并为长盛同庆份额，长盛同庆份额可按4:6拆分为A和BA类份额约定年收益5.60%一年期同期银行定期存

4、款定期利率（税后）+3.5%三、原同庆A、同庆B转换流程到期日、申赎日期等同庆A、同庆B将于5月11日到期5月15日——5月21日开放赎回新基金代码、上市交易时间（大约是5月22日）等待后期公告同庆A和同庆B到期转换计算公式同庆A转换为同庆母基金份额数＝同庆A份额数×A净值/母基金净值同庆B转换为同庆母基金份额数＝同庆B份额数×B净值/母基金净值示例已知同庆A到期净值为1.168元，假设母基金到期净值为0.85元，求持有10万份同庆A转型后可以获得新同庆A、B各多少份额？①原长盛同庆母基金份额=10万份*1.168元/0.85元②新长盛同庆母基金份额=原长盛同庆母基金份额*0.85元/1

5、元由①②可得：新长盛同庆母基金份额=10万*1.168=11.68万份所以新同庆A份额=11.68万份*4/10=4.672万份新同庆B份额=11.68万份*6/10=7.008万份净值可网上查询：四、同庆A持有人操做分析对于持有同庆A份额的人来说未来可以有三种选择：第一、复牌后,封闭期前，卖出同庆A份额；第二、持有至封闭期满，于开放赎回期间赎回同庆母基金第三、持有至封闭期满，开放赎回期间不赎回，并于新基金拆分上市后卖出同庆B,继续持有同庆A，获取稳定的约定收益。三种不同操作的比较交易成本风险优点缺点第一种操作券商佣金（不超过0.3%）复牌后二级市场的波动风险和流动性风险。1、交易成本低。

6、2、可根据市场实际情况，选择是否交易。1、可能会出现折价率未归0的情况，甚至卖盘较大出现折价率扩大。2、可能会由于流动性较小而出现不能及时卖出的情况。第二种操作赎回费率：0.5%同庆母基金单位净值在5月14、15日两个交易日期间大幅波动。1、按净值赎回，充获取折价归0带来的收益。2、不用考虑流动性风险，能满足大额投资者顺利操作。1、相对于券商佣金，赎回费用较高。2、需要承受母基金单位净值在两个交易日内的波动。第三种操作券商佣金（不超过0.3%）同庆中证800母基金单位净值在5月14日至21日连续6个交易日期间大幅波动。1、按净值赎回，充获取折价归0带来的收益。2、节省了买卖或者赎回过程中产

7、生的手续费。3、上市后B份额可能会溢价，从而获取溢价收益。1、需承受母基金单位净值在六个交易日内的波动。2、需承受同庆B上市后的波动风险，以及由于交易量不足导致的流动性风险。由此可见，不同方法之间各有优劣，且与投资者的风险承受能力和投资额度等因素有关。对于资金量较小、承受能力较低的投资者来说可以选择第一种方法，在到期前获利了结；对于资金量较大，风险承受能力较低的投资者来说，可以选择第二种方法；对于那些有低风险配置需求，投