新能源与节能减排行业周报

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1、新能源与节能减排行业周报（2009.10.26）专题投资报告报告期间：2009.10.19-2009.10.25理财服务中心报告日期：2009-10-26看好百花齐放的新能源汽车相关报告：----新能源与节能减排行业周报（2009.10.26）关注政策扶持+3季报预增个股----行业周报（2009.10.19）内容概要：纽约原油期货10月连续走高，上周更是突破80美元/桶，最高至81.78美元/桶，创《半导体照明节能产业发展意见》点评：节能照明大有可为一年以来新高。（2009.10.13）《中国低碳生态城市发展战略》报告指出按照低碳方案发展，全国能

2、源消耗需求量在未来20年也是一种增长趋势，需求拐点将出现在2035年。因而我国走低碳经济之路，低碳经济风生水起----行业周报（2009.10.12）势在必行。而新能源、低碳经济作为战略性新兴产业，未来有望成为我国新的经济增长点，相关板块具有长期的投资价值和投资机会。低碳经济投资机会分析经过多年的发展，中国的新能源产业取得了长足的进步。但多晶硅、风电等新能源产---新能源和节能减排行业报告（2009.9.22）业，短期由于各地一拥而上，造成产能相对过剩。我们认为目前新能源的过剩，是潜在过剩，结构性过剩和相对过剩，其中风电产业是制造业过剩，光伏产业中则

3、是多晶核能步入黄金发展期硅制造业相对过剩，而新能源汽车、生物质能、核电、智能电网等其他新能源和节能---核电跟踪报告(二)（2009.9.19）减排却没有过剩，还有很大的发展空间。过剩的主要原因是电网跟不上风电的发展，电网已成为制约风电发展的最大制约因世界核能大会将引领核能新发展素，多晶硅光伏光伏发电同样如此，而这也是我们近期不看好风电和光伏发电投资机---核电跟踪报告(一)（2009.9.14）会的主要原因。相比之下，我们更看好新能源汽车，由于其节能环保的优势，是汽车未来发展的方向。新能源汽车的锂电革命--2009年新能源投资机会及策略巴菲特、巴

4、克莱等世界投资巨头们纷纷巨额投资新能源汽车，国内上海、深圳等各地（2009.1.11）也纷纷出台政策扶持新能源汽车的发展，新能源汽车行业百花齐放，渐入佳境。具体来看，除了混合动力车、插电式电动车、纯电动车外，我们也看好政策扶持，技术门槛较低，短期更容易实现和推广的甲醇燃料汽车。上周组合收益为5.56%，累积涨幅达9.18%，再次跑赢同期沪深300指数。其中表现较好的个股是佛塑股份、三安光电、华光股份、方大A，而表现较差的是凯迪电力、江苏国泰。总的来说，从政策扶持力度和业绩两方面来看，本周我们看好新能源汽车、生物质能、核电、光伏、清洁煤技术等子行业的

5、投资机会，尤其是百花齐放的新能源汽车。因而理财顾问：徐建兵本周组合继续增加新能源汽车行业的比例，调入受益于甲醇汽车燃料政策的天科股(8627)65799603xujb@cjsc.com.cn份，调出短期涨幅较大的三安光电，其他维持不变。调整后的组合如下：江苏国泰（10%）、西藏矿业（10%）、佛塑股份（10%）、天科股份（20%）、凯迪电力（20%）、审核：宋中庆嘉宝集团（10%）、方大A（10%）、华光股份（10%）。(8627)65799521songzq@cjsc.com.cn请阅读最后一页评级说明和重要声明1.近期国际能源价格走势图一、国际原油

6、价格走势图（单位：美元/桶）数据来源:wind受全球经济复苏需求增加和美元贬值等因素的影响，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货10月连续走高，上周更是突破80美元/桶，最高至81.78美元/桶，创一年以来新高。目前纽约原油期货已经连续两日在80美元以上运行，短期来看，油价有望继续高位盘整，而国际投行预测油价有望再创新高，甚至未来可能会突破100美元/桶。作为石化等传统高碳能源的补充和替代，高油价往往加速低碳经济的发展，而新能源和节能减排行业相关股票也和石油价格正相关，上周总体呈现上涨格局。2.近期行业要闻回顾2009年10月17日---中国年底风电装

7、机将突破2200万千瓦中国可再生能源学会风能专业委员会副理事长施鹏飞在2009上海国际股权投资论坛上表示，预计中国今年底风电装机容机将超过2,200万千瓦，较上年增长1,000万千瓦，增速近一倍；明年底总装机将达到3,000万千瓦。目前电网已成为制约风电发展的最大制约因素，主要存在风电场的电力无法上网，或是由于风电负荷的不稳定，电网接纳能力受限等问题。“现在是电网能力跟不上，现在风电全额收购根本做不到。”他称，电网输送和消纳是未来更具有投资前景的产业。风电的发展是一个系统性工程，自咨询设计、风电设备制造、风电场建设到通过电网向最终消费者输送。中国原计划

8、到2010年底风电装机达500万千瓦。【点评】我国风电行业发展迅速，装机总容量也是大幅增加，但