不确定条件下的信息经济分析

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1、第2章不确定条件下的信息经济分析内容提要信息与不确定性风险理论不完全信息、非对称信息与逆向选择委托——代理理论与道德风险信息搜寻2.1.1市场中的不确定性不确定性不确定性的概念一般可以用概率来加以描述，即在某种环境状态下，某一特定事件的概率分布处于离散状态。不确定性还可以通俗地理解为行为者对环境状态的无知程度。内生不确定性内生不确定性，是指由于行为者（或系统内部）自身的原因产生的不确定性，与信息不对称分布有关。外生不确定性外生不确定性则是指与行为者本身无关的环境不确定性，对于行为者常常是无法抗拒的。如：天气等2.1信息与不

2、确定性2.1信息与不确定性不确定性内生不确定性外生不确定性企业的营销策略是否适当，组织结构和运作机制是否有效消费者对商品的选择是否明智，购买欲望和购买行为是否具有“理性”买卖双方所达成的协议是否有利……未来的收入状况、物价水平、价格分布，产品的质量、性能，卖方的服务质量和信誉与环境变量（对消费者而言）市场容量、竞争者状况、消费者偏好、原材料供应、经济政策、投资环境、宏观经济增长速度、通货膨胀率、利率、汇价、消费者收入水平和购买能力（对厂商而言）……2.1信息与不确定性2.1.2不确定条件下的信息约束对于某一特定的事件，一切

3、有助于行为者选择行为方式的知识和经验都是有用的信息，通过信息的获取可以减少行为的不确定性。行为者的抉择往往需要大量的信息支持，同时面临着信息约束问题。成本约束信息具有经济成本，而且信息搜寻是一个成本递增的过程。因此，由于成本因素的制约，信息的搜寻只能是适度的，以确保信息成本控制在可接受的限度内。时间成本——信息搜寻所耗费的时间“鞋底”成本——交通成本和其他查寻费用2.1信息与不确定性时滞约束信息的可获得性还受到时间约束，主要表现在某些信息的显示具有“时滞”特性，只能在行为发生后才能表现出来，而在事前很难加以识别。有限理性有

4、限理性，是指行为者的信息处理能力是有限的，既使能够获得有用的信息，人们也可能因缺乏选择、判断和计算信息的能力而无法有效地接受、识别和理解它们。2.1信息与不确定性2.1.3冯·诺依曼—摩根斯坦（VNM）函数期望效用函数期望效用函数，是指含概率的效用函数表达式。期望效用函数的意义在于，当决策者面临不确定性时，我们能够依靠期望效用的极大化来分析决策者的选择。如果有一个函数：那么，对应的期望效用函数就记为：2.1信息与不确定性如果有两个函数:则当且仅当我们说决策者在g1与g2之间更偏好于g1。2.1信息与不确定性冯·诺依曼—摩根

5、斯坦（VNM）函数一般来说，对于函数如果存在则u(gs)称为关于函数gs的期望效用函数，又称为冯·诺依曼—摩根斯坦（VNM）函数。2.1信息与不确定性期望效用函数的建立如果事件发生的结果有n个可能性，即构造期望效用函数，需要对赋值：若a1>a2>…>an，即对于决策者来说，a1最好，an最次，如果决策者个人把ai看成是a1与an的一个线性组合一样好，在他看来，任一个可能结果ai(i=1,2,…,n)总不外是和最好的结果与最次的结果之间的某种组合一样好，即：令，即用决策者心里那个使ai与某个函数等价的最好事件发生的概率来定义

6、。2.1信息与不确定性实例分析假定A=（10，4，－2），括号中a1=10，a2=4，a3=-2，分别表示可能发生的三种结果，这里a1最好，a3最次。如果我们问一个决策者：当ai发生的概率（P）等于多少时使你认为ai(i=1,2,3)与(P,a1,a3)无差异？如果该决策者回答：10～（1×10，0×（－2））4～（0.6×10，0.4×（－2））－2～（0×10，1×（－2））则我们可以定义：2.1信息与不确定性请注意，当我们看到4～（0.6×10，0.4×（－2））时，就会发现这位决策者把肯定可以得到的4（100％概率

7、）与不确定条件的期望收入5.2元（＝0.6×10＋0.4×（－2））看成是一样好的。这说明他对于期望收入的评价是要打一个折扣的，这是一种规避风险的心理与态度。如果我们对上述三个可能的结果(a1,a2,a3)的效用水平赋予了数值，就可以对不同的情况进行比较。比如：则由于u(g1)>u(g2)，即g1的期望效用大于g2的期望效用，所以，该决策者必然偏好于g1。2.1信息与不确定性这里要区分两个概念：一是关于期望效用，另一个是期望收入。期望收入＝（结果1的概率）×（结果1的收入）＋（结果2的概率）×（结果2的收入）。E(g1)＝

8、0.2×4＋0.8×10＝8.8E(g2)＝0.07×（－2）＋0.03×4＋0.9×10＝8.98虽然E(g2)>E(g1)，但决策者仍然选择了g1，而不选择g2。因为u(g1)>u(g2)。其原因在于，g2中包含了坏结果（a3=-2）发生的概率，因而具有更大的风险。2.2风险理论2.2.1风险的客观