《财务管理第十章》PPT课件

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1、第十四章利润分配管理《学习提要与目标》本章主要介绍利润总额的构成、利润分配的一般程序及股利分配政策。通过本章的学习，应明确利润总额的构成及其内容；理解企业税后利润分配顺序及弥补亏损的方法；能在对股利政策影响因素进行分析的基础上，根据具体情况制定相应的股利政策。本章重点●企业税后利润分配顺序●股利政策影响因素本章难点●制定相应的股利政策一、利润总额及其构成利润是指企业在一定期间的生产经营活动的最终成果，即收入与费用相抵后的差额。利润总额集中反映企业生产经营活动各方面的效益，企业各项生产经营活动的好坏，最终要通过利润反映出来。因此，它是衡量企业生产经营

2、管理的重要综合指标。利润在企业财务管理中具有十分重要的意义。它是企业对股东回报的源泉；是企业扩大再生产的财力保障；是实现企业财务管理目标的物质基础；是企业对社会作出贡献的重要手段。利润总额包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额。即：利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额二、利润分配的项目◎企业亏损弥补◎向投资者分配利润◎公益金◎盈余公积金三、利润分配的顺序按照我国《公司法》的有关规定，税后利润分配应按下列顺序进行：(1)被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。(2)弥补以前年度的亏损。(3)提取法定盈余公积金。(4)提取公益金。(5

3、)向投资者分配利润。企业以前年度未分配利润，可以并入本年度向投资者分配。股份有限责任公司的税后利润分配的顺序如下：(1)被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。(2)弥补以前年度亏损。(7)支付普通股股利。(6)提取任意盈余公积金。(5)支付优先股股利。(4)提取公益金。(3)提取法定盈余公积金。四、股利支付的程序和方式（一）股利支付的程序股份有限公司向股东支付股利，需要经过以下程序：◎股利宣告日◎股利支付日◎除息日◎股权登记日（二）股利支付的方式股利支付方式常见的有以下几种：◎股票回购◎现金股利◎财产股利◎负债股利◎股票股利五、股利分配理论

4、关于股利分配对股东财富——企业价值有无影响，存在几种不同观点，主要有：●股利无关论●股利相关论六、股利分配政策(一)影响股利政策的因素1.法律因素。◎利润约束◎资本保全约束◎资本积累约束◎超额累积利润的约束◎偿债能力约束2.股东因素。◎控制权的稀释◎稳定的收入和避税3.公司因素。◎资本成本◎公司资产的流动性◎举债能力◎盈余的稳定性◎投资机会4、其它因素。◎债务契约的限制◎通货膨胀(二)股利分配政策的类型和特点股利分配政策基本原理优点缺点适用范围剩余股利政策满足目标资本结构所需权益资金后，将剩余收益用于分红。保持目标资本结构使综合资本资成本最低股利分

5、配额有较大的起伏；对靠股利维生的股东不利；股利支付与公司的盈利能相脱节。有较好投资机会的企业股利分配政策基本原理优点缺点适用范围股利支付与公司的获利能力相脱节。固定或持续增长股利政策长期支付固定股利额。◎有利于树立公司良好形象、股票价格格稳定及增强投资者对公司的信心；◎吻合某些股东获得稳定股利的要求；◎即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或降低股利增长率更为有利。收益较稳定或正处于成长期、信誉一般的企业股利分配政策基本原理优点缺点适用范围固定股利的支付比率股利与公司获利能力相配合；体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。很少

6、企业采用固定股利支付率政策每年股利波动较大。（传给市场一个企业经营不稳定的信息，对于稳定股票价格不利）低正常股利加额外股利政策每年按一固定的较低的数额支付股东股利根据实际，再向股东发放额外股利。◎有较大灵活性；◎有利于吸引靠股利维生的股东。为广大企业所采用【例1】（判断题）每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（）〖解析〗答案Ⅹ。不一定。还要看公司的股利政策。【例2】A公司预计明年投资所需资金2100万元。公司目标资本结构是维持权益资本与负债资本的比为6：4的资本结构。公司本年净利2880万元，规定提取10%的盈余公积金、5%的公益金。

7、要求按剩余股利政策确定本年底向投资者分红的金额。(2)提取公益金=2880×5%=144(3)公司投资所需权益资金=2100×60%=1260(4)公司向投资者分红的数额为：2880–288–144–1260=1188（万元）〖解析〗(1)提取公积金=2880×10%=288【例3】在下列股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。D、低正常股利加额外股利政策A、剩余股利政策B、固定或持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策〖解析〗答案B。【例4】公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（

8、）。D、使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合B、降低综合资金成本C、稳定对股东的利润分配额A、使公司的利润分配具有较大的