《短期偿债能力分析》PPT课件

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1、第二章短期偿债能力分析学习提要与目标第一节短期偿债能力的衡量第二节流动比率的分析1学习提要与目标通过本章学习，全面掌握短期偿债能力分析的指标和方法。具体包括:(1)了解短期偿债能力的含义；(2)理解短期偿债能力的核心衡量指标；(3)理解影响短期偿债能力的各项因素；(4)掌握流动比率分析的原理和方法，包括同业分析、趋势分析。2第一节短期偿债能力的衡量偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。本章讨论短期偿债能力，长期偿债能力在下一章讨论。一、短期偿债能力的概念1.定义：短期偿债能力

2、是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。一个企业的短期偿债能力大小，一方面要看流动资产的多少和质量如何，另一方面要看流动负债的多少和质量如何。3①流动资产的质量：是指其“流动性”和“变现能力”。流动性，是指流动资产转换为现金所需要的时间。变现能力是指资产能否很容易地、不受损失地转换为现金。②流动负债的质量：是指债务偿还的强制程度和紧迫性。企业流动资产的数量和质量超过流动负债的数量和质量的程度，就是企业的短期偿债能力。42.短期偿债能力的评价方法：(1)评价流动负债和流动资产的数量关系。对此常用的两个评价指标，一个是营运资金

3、即两者的差额；另一个是流动比率即两者的比值。(2)评价资产的流动性。对此常用的两个评价指标：一个是流动资产周转天数，另一个是流动资产周转率。(3)比较一年内产生的债务和产生的现金。原因：债务最终要用现金来偿还，因此可以一年内产生的现金流入和同期需要偿还的债务的关系评价偿债能力。53.短期偿债能力分析的意义：(1)对企业管理者来说：短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。短期偿债能力弱可能导致的后果：①企业获得商业信用的可能性降低，丧失折扣带来的好处；②为了偿还到期债务，可能会强行出售投资或资产，从而降低企业的盈利能力

4、；③不能偿还到期债务时，将面临破产清算的危险。6(2)对投资者来说：短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。企业短期偿债能力下降通常是盈利水平降低和投资机会减少的先兆，这意味着资本投资的流失。(3)对企业的债权人来说：企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。(4)对企业的供应商和消费者来说：企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。7二、营运资金（一）营运资金及其计量营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资金，其计算公式如下：营运资金＝流动资产－流动负债营运资金是

5、偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资金越多则偿债越有保障，因此它可以反映偿债能力。营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标。营运资金数额越大，说明不能偿债的风险越小。反之，说明营运资金出现短缺。此时，企业部分长期资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。8ABC公司2005年年末的流动资产是63874.4万元，流动负债是48126.76万元，营运资金(2005年末)＝63874.4－48126.76＝15747.64(万元)ABC公司的营运资金为15747.64万元，它是流动资产偿债后的剩余。即使有15747.64万元

6、的流动资产不能变现，仍然可以偿还债务。营运资金越多，流动负债越有偿还保障。9（二）营运资金的合理性营运资金的合理性是指营运资金的数量以多少为宜。短期债权人希望营运资金越多越好，这样就可以减少贷款风险。但是过多的持有营运资金，不利于企业提高盈利能力。另外流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差。保持多少营运资金是合理的并没有一个统一的标准。不同行业的营运资金规模有很大差别。一般说来，零售商的营运资金较多，因为它们除了流动资产外没有什么可以偿债的资产；而信誉好的餐饮企业营运资金很少，有时甚至是一个负数，因为其稳定的收入

7、可以偿还同样稳定的流动负债。制造业一般有正的营运资金．但其数额差别很大。由于营运资金与经营规模有联系，所以同一行业不同企业之间的营运资金也缺乏可比性。10营运资金是—个绝对数，不便于不同企业间的比较。因此在实务中很少直接使用营运资金作为偿债能力的指标。例：A公司和B公司的营运资金相同，但偿债能力显然不同。A公司B公司流动资产300万元1200万元流动负债l00万元1000万元营运资金200万元200万元因此，营运资金的合理性主要通过流动资产与流动负债的相对比较即流动比率来评价。11三、流动比率（一）流动比率的计算流动比率是流动资

8、产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的核心比率。流动比率的内涵是每l元流动负债有多少元流动资产作保障。其计算公式如下：流动比率＝流动资产÷流动负债通常认为，流动比率越高，企业的偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也越高。例：下面是根据ABC公司2004年