陕西科技型上市公司IPO融资效率研究

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1、：１０６９７分类号：学校代码密级：公开学号：２０１６３１０７９＿々川专业字位论文ＤｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｆｏｒｔｈｅＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒ陕西科技型上市公司ＩＰＯ融资效率研究学科名称：金融硕士作者：杨远指导老师：赵守国教授西北大学学位评定委员会二〇一八年六月ResearchonIPOFinancingEfficiencyofScienceandTechnologyListedCompaniesinShaanx

2、iProvinceAthesissubmittedtoinpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterinFinance摘要伴随经济全球化历程的加速，中国经济增长的力量已经由劳动与资本向效率转型，我国当前已度过了依靠资源与投资促进经济发展的粗矿增长模式。当今已成为一片蓝海的“区块链”、“共享+模式”、“虚拟货币”、“人工智能”等创新模式的诞生均离不开科技企业的影子，选择资本市场上市融资对于科技企业的未来发展至关重要。本文在此研究背景

3、下，从生产要素投入与产出的角度来实证分析陕西31家科技型上市公司IPO融资效率，并对实证数据采用多元化比较分析，最后分别从企业与政府两个角度出发给出提高科技型上市公司IPO融资效率的建议，以下四点是论文的主要观点与结论。（1）界定IPO融资效率定义。科企能够以较低的成本进行IPO募资，按照招股说明书的战略投资计划合理投资运用这部分资金，并且在一定的期限内取得较高收益的能力。（2）根据相关融资理论选择实证分析中所用的投入与产出指标，并对数据进行无量钢化处理。运用DEA方法对陕西31家科技型上市公司I

4、PO融资效率进行实证分析，最终得出结论仅有7家科企实现了DEA综合效率最佳。（3）对DEA实证数据进行多元化剖析。分别从单因素分析的角度出发，科企IPO融资过程中的投入指标往往与科企IPO融资效率成正相关；从规模报酬的角度来看，8家科企处于规模报酬递减状态；选择沪市上市的科技型企业IPO融资效率更高。（4）结合陕西科企目前融资现状与实证分析结论，本文分别从政府与企业两个角度出发给出几点提高科企IPO融资效率的建议。基于政府角度提出三点建议：:①完善新股发行制度，②制定鼓励优惠政策，③加强监管机构的

5、监管力度；基于公司自身出发给出三点建议：①提高科技型上市公司的管理水平，②提升公司的市场竞争力，③完善企业内部财务制度。关键词：陕西，上市公司，科技，融资效率IABSTRACTAlongwithgraduallyspeeduptheprocessofeconomicglobalization,thestrengthoftheeconomicgrowthinChinahasbeenthelaborandcapitaltotheefficiencyoftransformation,ourcountry

6、hashadtorelyoncurrentresourcesandinvestmenttopromoteeconomicdevelopmentofthecrudeoregrowthmodel,formostenterprises,scienceandtechnologyinnovationisthesoulofanenterprise.Todayhasbecomeafieldofblueocean"blockchain","Shared+model"and"virtualcurrency"and"

7、artificialintelligence",theshadowofthebirthofinnovationareinseparablefromthescienceandtechnologyenterprises,choosecapitalmarketfinancingisvitalforthefuturedevelopmentofscienceandtechnologyenterprises.Basedonthisbackground,fromtheAngleofinputandoutputo

8、ffactorofproduction,toexploretheshaanxi31technology-basedIPOfinancingefficiencyoflistedcompanies,usingDEAmethodtomakeempiricalanalysis,anddiversificationofthecomparativeanalysiswiththeresultofempiricalanalysis,finallyrespectivelyfromtheAngleof