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1、美国金属市场:2007年出现衰退美国需求:唯一的方向是向上许多关注都给了美国经济最近几个月的状况上,衰退可能出现的恐惧正在扩散，负面的影响可能是对于基本金属和钢的负面影响.然而，关注美国消费数据，可以看到的证据是美国的金属市场已经在过去一年的大部份时间里处在衰退之中.下面的表格概括了最新的钢，不锈钢和主要基本金属需求方面的数据.大多数情况下，我们用表观消费测算(产量加进口减出口,对任何报告的库存变化进行调整).如下面的表格所显示的，需求崩溃，大多数金属在2007年的情况都是如此.美国表观需求的变化(千吨除非注明)美
2、国的钢消费历史上具有高度的周期性质,200趋势仍然继续.在去年头十一个月里,钢的表观消费下降了10.5%(1314万吨)至1。2253万吨.美国碳钢的表现消费(3个月移动平均)然而，美国表观需求的疲软并没有表映在美国的钢价中.如昨天的商品评论中所讨论的,钢价在美国的最近几个月里强劲上涨.价格的如此强劲是在需求疲软的情况下出现的,然而,但这是由于生产商的迅速减产所造成的,这有助于保证市场不出现大量的过剩，使生产商能渡过过原材料成本上升这一关.去年对于美国不锈钢需求来说是非常疲软的一年.不锈钢的表观消费,包括半成品，在
3、去年头十一个月里下降了8.5%(216,849吨)，相对于2006年同期.大部份下降是由于这样的事实，2006年是美国不锈钢需求强劲的一年,甚至持续至2007年5月,此后需求开始严重下降(因为镍价下跌中的严重清库而夸大).然而，需求看来在去年九月份已经见底，当时的表现消费仅为172,871吨，年比下降24.8%，处在1993年12月以来的最低水平.表观需求在以后的几个月里月比稍有回升,年比的下降率有所放慢.美国不锈钢表观需求(3个月移动平均)不锈钢生产商降低美国的价格直至12月份并延续至今年一月,但是现在并没有看到
4、太多的需求复苏信号,特别是从美国的建筑业疲软来看.然而，我们注意到直至去年秋天的清库看来已经使库存处现场采访低的水平,提供了备库的可能，同时支持未来几个月里的重新备库.下面的图表显示，服务中心的库存从每个月的每货量来看2007年底美国服备中心不锈钢供应库存下降可能预期的那样，受到抑制的不锈钢需求在美国并没有从镍的消息中受益，镍的表观消费在2006年8月达到了高峰回路转12,600吨，此后稳不下降,2007年8和9月下达到10,000吨,下降了21.9%.镍在不锈钢领域的需求在去年第三季度的疲软，并不意味着仅限于美国
5、.CRU估计全球镍在不锈钢领域的消费第三季度下降了16.5%，第四季度约下降了8.8%.然而，美国的消费同样在2007年上半年下降,当时其它的地区(主要是中国)仍然强劲，当时全球镍需求在不锈钢方面增长了4.5%.美国镍消费10月和11月高于八月/九月的低点,但是仍然明显地低于2006年的同期(同时低于2005和2004年的水平).任何持续的需求回升将取决于不锈钢产量的增长能量.美国镍需求和三个月移动平均的年比增长此外,2007年是美国对锌需求疲软的一年.表观消费去年头十一个月年比下降9.7%.一些迹象显示年比下降率
6、已经见底,但是表观消费的水平仍然非常低.11月锌的需求量仅为73,800吨，为2007年的最低水平.美国精炼锌消费铝半成品的发货量在美国和加拿大2006年12月份剧烈下降,直至2007年10月份仍然处于低水平.总的发货量在头十个月里低于2006年同期8.0%.尽管一些贸易数据上的问题，可靠的美国表观需求数据是得不到的,但是表观消费对于NAFTA来说，总体上去年头十一个月里下降了10.8%.美国铝业上周强调，汽车领域的需求下降是美国需求下降的重要因素.半成品发货2007年剧烈下降(3个月移动平均)美国汽车产量的进一步
7、紧缩在2008年仍然是预期之中的,这加上疲软的建筑业，对于美国需求很快回升来说是不利的.然而，美国铝业同样注意到，严重的清库可能有希望在2008年第一季度结束.与其它的基本金属和钢相关,美国铜的表观需求年比相对持平,2007年头十个月仅下降0.7%.这部份地可能是因为严重的清库2006年第四季度已经在美国发生.我们同时注意到铜产品进口2007年剧烈下降.美国铜需求量三个月移动平均2008/09年合同价格上涨50%...矿石更多?最近(并非没有先例),一些推测围绕着正在进行的JFY08/09年度铁矿价格谈判.特别是，
8、讨论聚焦于谈判可能进行的长度和所有重要的价格结果.在过去的27年里,年度铁矿价格谈判对于即将到来的日本财政年度(四月一日至三月三十一日)平均地会持续到一月后期/二月初(见表格).然而年与年的比较中谈判的时间长度已经有了很大程度的差异,特别是发生在过去五年里的大的变化(见图表).谈判阶段对于铁矿合同价格和最终价格的决定针对亚洲铁矿现货和合同–我们的价格预期暗示
