产权式产融结合研究

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1、分娄号密级秘密⑧NankaiUniversity曰新月募论文题目：产权式产融结合研究九乞‘p／L^欲．博士学位i仑文DOCTORALDISSERl≯丁lON培养院系：经进耋瞳经盘丛窒匝一级学科：理诠经渣堂一二级学科：熊渔经渣堂论文作者：选塞造指导教师：睦塞壁麴撞．南开大学研究生院2005年5月蝴捌多『篙謦一尊-，笋大mqI●j瓷尚融交易中的行为假定、交易特性等进行考察后，通过一个产融～体化的模型证明，企业规模的因素在实行产融一体化决策中至关重要，企业规模越大，越倾向于实施产融一体化。而半结合的理论则告诉我们当交易成本大于管理成本、交易效益大于管理效

2、益的时候，半结合是产融间的最优选择。3．商业银行与工商企业的借贷交易是一种有别于一般市场交易的特殊交易行为。本文运用博弈论构造了银企间的博弈模型，证明了无论对于贷前风险还是贷后风险来说，银企间产权式结合都比市场式结合带来更低的贷款违约概率。4．产权式产融结合历经了从源起到自由放任，再到限制发展阶段，目前已经进入了多元深化的发展阶段，尽管世界各国由于初始路径和发展道路的不同形成了不同的产融结合模式，但产业资本与金融资本在产权层面上的融合一直普遍存在着，近年来随着世界经济一体化的深入发展，各国的产融结合模式有着趋同的趋势。5．90年代以来，我国产权式产

3、融结合获得了深入的发展。但由于我国尚处于经济转轨阶段，产权式产融结合呈现出高风险、非对称、强干预的特点。作为产业资本与金融资本的市场化行为，政府必须通过完善主体、规范市场、健全法律等措施积极引导我国产权式产融结合的健康发展。6．企业集团财务公司和金融控股公司是我国产融一体化的两种主要组织模式。其中企业集团财务公司在我国经历了近二十年的发展历程，建立了一定的法律规范，目前我国企业集团财务公司应针对集团特点，在提供专业化服务、开展投资银行业务等方面寻求突破。金融控股公司虽然有了一定的实践基础，但我国尚无针对性立法，加之我国证券市场的投机性和公司治理结构

4、的不健全，一些不规范操作既加大了企业的风险又给我国的金融秩序乃至经济秩序造成威胁。健全相关法规、加强金融监管是当务之急。关键词：产融结合产权一体化半结合AbstractWiththeemergenceanddevelopmentoffinancialindustry,theintegrationofindustryandfinancewithpropertyfightevolves．Indevelopedcountries，manycapitalcorporationscarrieintobeingthroughthisway,whicharela

5、rge—sized谢血solidfoundation．operatingthroughouttheworldandbecomingthesupportingpowerwhentheglobaleconomyexpandsandintheirnationaleconomies’development．Inthisway,theydeterminedthebasisofpowerofthesecountries．Alongwithfurtherdevelopmentofourcountry’Seconomicsystemreform，thegradua

6、lestablishmentofmodementerprisessystemandthecontinuousdevelopedofthemarketizationoffinancialsystem，theintegrationofIndustryandfinancewit}lpropertyrightdevelopedcontinuallysince1990s．Currently,tOguidetheimplementationoftheintegrationofindustryandfinandewithpropertyfightinaright

7、waywillproduceapositiveeffectinpromotingOurcountry’Seconomicdevelopment．NowinChina,moststudiesonthecombinationofindustryandfinancestartedfromtheconversionmechanismofinvestmentandsaving，seldomofthemfocusedupontheintegrationofindustryandfinancewithpropertyfightspecially．Inthispa

8、per，thewritermadetriesinthisaspect．Inthispaper,thefirstchapte