美元计价黄金期货介绍

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1、美元計價黃金期貨介紹94年12月1發展美元計價商品之目的提升期貨市場國際化程度多元化期貨市場商品種類配合開放外資從事非避險性交易吸引外資參與我國期貨市場提高交易人資金運用效率擴大我國期貨市場規模2推出黃金期貨之考量黃金期貨黃金向來為國人喜好之保值商品，民間持有黃金之數量亦不低，就市場之發展條件觀之，黃金期貨為我國期貨市場邁入商品期貨領域之最佳選擇近來石油價格高漲，物價蠢蠢欲動，黃金期貨能滿足廣大交易人更多元且完備之避險與投機需求多元化理財時代來臨，黃金期貨可以替投資人提供一項新選擇3黃金期貨介紹4黃金現貨市場國際黃金現貨市場我國黃金現貨市場5黃金現貨市場國際主要黃金現貨

2、市場英國倫敦蘇黎世香港紐約伊斯坦堡上海6我國黃金市場現況現貨市場供需狀況從1999年至2003年間，我國唯一的金屬礦產為黃金，惟產值極小，平均每年不到170萬台幣所需黃金每年約有11噸係利用回收舊金，其餘均仰賴進口進口黃金主要用途為飾金、電子工業用金及其他工業與裝飾用金1992年珠寶用金占97.4%，電子工業用金僅2.1%2001年珠寶用金占74.8%，電子工業用金占22.9%7我國黃金(條塊)年進口量資料來源:關稅總局-統計資料庫8臺灣黃金產業結構上游下游9我國黃金市場概況我國現行黃金交易制度屬於分散式之盤商交易行為官方黃金交易機構為中央信託局進口黃金主要來源為國外之

3、黃金交易商或金鍊廠臺灣黃金業常有大、中盤商或飾品加工廠兼營銀樓門市，交易行為零散，無整體性消費大眾銀樓門市飾品中盤商黃金飾金協會飾品加工廠黃金盤商黃金交易銀行進口黃金進口黃金供應鏈10國內與國外黃金價格比較國內黃金市場之黃金報價主要可分為「盤商價」及「零售價」兩類型盤商價是國內各大盤商間之報價，此報價乃由盤商之間互相拼盤所得到的價格零售價係由中央信託局公告之金價，較具公信力，但與一般盤商之報價會有所出入我國與世界各國黃金現貨報價之差異重量單位(台兩vs盎司)幣別差異(台幣vs美金)計算單位換算的誤差，以及台幣對美元匯率有嚴重升、貶值的時候，皆會對黃金價格產生一定程度之衝

4、擊其他包括原油價格以及國內其他貴金屬價格，亦可能造成一定之影響，使我國黃金價格與國際金價產生偏離惟整體而言，偏離情形並不嚴重不論盤商價或零售價，與國際金價都存在高度相關性11黃金價格走勢圖經匯率換算之倫敦黃金盤定盤價與中信局買賣均價之相關係數高達0.9942經匯率換算之倫敦黃金盤定盤價與中信局買賣均價之相關係數高達0.980812黃金現貨價格波動率以94年度為例中信局買賣均價：12.89%倫敦黃金早盤定盤價：13.25%倫敦黃金早盤定盤價(經匯率換算為新台幣)：12.93%13倫敦黃金市場倫敦黃金定盤價介紹倫敦黃金市場介紹倫敦金屬市場協會(LBMA)介紹14倫敦黃金定盤

5、價倫敦黃金定盤價(LondonGoldFixing)制度於1919年9月12日開始由五家定盤會員(FixingMember)訂定BankofNovaScotia–ScotiaMocatta(加拿大豐業銀行)BarclaysBankPlc(巴克萊銀行)DeutscheBankAG(德意志銀行)HSBCBankUSANA(香港上海匯豐銀行)SociétéGénérale(法國興業銀行)每天產生2次倫敦時間am10:30及pm3:00台北時間pm5:30及pm10:00(冬令時間則分別加1小時)15倫敦黃金定盤價具不被操縱之公正性倫敦為全球黃金現貨交易最重要之中心，倫敦定盤價

6、之公信力及公正性為全球黃金市場及交易商所認同與國內價格之相關性與國內之盤價或零售價均高度相關，平均相關係數可達90%，統計上顯著領先國內金價，並存有相同趨勢之長期均衡對未來之預測能力倫敦定盤價普遍領先其他市場及我國之金價，因果關係檢定結果，長期而言倫敦金價創造之價格波動領先其他市場價差之穩定性檢測倫敦定盤價與國內中信局報價或王鼎貴金屬金價之價差經穩定性檢測，價差序列存在長期穩定之現象16倫敦黃金市場定價公司報價畫面17黃金定價影帶18倫敦黃金市場定價公司互動式價格走勢圖19LBMA每日黃金報價20LBMA黃金結算統計21LBMA黃金價格歷史資料區22國際黃金期貨市場國際

7、主要黃金期貨市場紐約COMEX日本TOCOM芝加哥CBOT23國際黃金期貨市場紐約COMEX紐約COMEX黃金期貨因發展歷史最悠久且搭配其成熟之黃金現貨市場，使得避險者與套利者彼此交易活絡，是COMEX黃金期貨成功之主因。日交易量約為57,000口(94.1~94.10)24國際黃金期貨市場日本TOCOM日本TOCOM黃金期貨採小規模設計，由於有重要商社(如三井物產)積極參與，提供相當之流動性，使TOCOM黃金期貨市場之發展非常成功。日交易量約為64,000口(94.1~94.10)25國際黃金期貨市場芝加哥CBOTCBOT則是推出了10