电力设备行业评论报告风电设备行业迎来发展契机

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1、电力设备行业兴证研第20050085号电力设备行业评论报告风电设备行业迎来发展契机相关上市公司概念多于实质评级：推荐投资要点¢煤电之争、油价上涨、绿色GDP等越来越多的能源可持续发展问题促使新能源产业进入发展的快车道。作为重要的可规模化开发的新能源品种的风电，在《京都议定书》，《可再生能源法》等政策利好的激励下，装机容量将不断扩大。考虑行业间的联动效应，风电设备企业在巨大的市场面前，必将迎来难得发展契机，产业化时机日益成熟。¢尽管我国的风能储量为32亿千瓦，可开发的装机容量约25.3亿千瓦，居世界首位，具有商业化、规模化发展的潜力，并且近几

2、年还一直保持着50%左右的年增长速度。但无论是装备制造水平还是总装机容量，与欧美一些发达国家相比仍存在较大差距。¢“发电设备国产化水平低”是我国风电界公认的风电产业化阻碍因素相关研究之一。在政府激励政策的作用下，我国风电设备企业将不断通过学习《新能源行业投引进西方先进风机设计制造技术，不断的发现，挖掘中国好的制造资资价值分析报告》源，并进行整合推向市场，提高国产化率。2005-3-28¢我们认为投资者可以积极关注风电设备这一朝阳产业，但是对其相关上市公司的投资还需谨慎，毕竟在日益崇尚价值投资的今天，任何概念的炒作最终还是要回到对公司利润的影

3、响上来。我们认为短期内风电不会对相关上市公司产生实质性利好，所以从风电设备概念出发，对相关上市公司持“中性”的投资评级，对行业给予“推荐”的评级。研究员：范习辉（021）68419393－1027xihuifan@sohu.com2005年04月05日请参阅后面每页页脚的重要说明行业报告电力设备行业报告风能是地球“与生俱来”的丰富资源，加快开发利用风能已成为全球能源界的共识。在国内风电市场不断扩大的今天，我国风电设备制造行业面临难得的政策和市场机遇，产业化进程加快，发展前景值得看好。政策驱动风电产业大发展，设备制造企业市场将有效扩大我国风力

4、资源十分丰富，据国家气象局提供的资料显示：中国陆上50米高度可利用的风力资源为５亿多千瓦，海上风力资源也超过５亿千瓦，远远超过可利用的水能资源的3.78亿千瓦，与储量相比，我国风能资源利用在庞大的能源消费中不值一提。据统计，截至2004年末，我国风力发电总装机容量为76万千瓦，仅占全国电力装机总量的不足千分之二。我国风能资源开发利用如此缓慢，市场机制限制是主要原因。由于上网电价、进口设备关税、贷款、税收等优惠政策与扶持措施不到位，我国的风电产业化从市场这个“源头”被束缚住了。因为我们重视不够，风力发电始终没有市场，投资风电也基本无利可图。但

5、是，在我国能源供应、二氧化碳排放等问题日益严峻的现状下，为了实现可持续发展，风电可以做出重大的贡献，风能利用的商业化、产业化已经迫在眉睫。2005年2月16日，联合国限制各国污染物排放的《京都议定书》生效，《京都议定书》为我国企该协定在给我国环境控制带来压力的同时，也为新能源和可再生能源产业业吸收外资和技术提供机的发展提供了契机。目前我国二氧化硫排放量为世界第一，温室气体排放会；《可再生能源法》有效量为世界第二。未来更大的压力来自全球范围内的“分工”正在把我们变放大风电市场，提供制造成高污染、高耗能工业区，不仅我国自身跨越工业化阶段需要大量

6、重化工企业作大作强的机会产品，而且一些发达国家为减少环保压力，鼓励污染与耗能工业向域外转移。这样，在日益严峻的环境形势及任务面前，我国经济发展面临的资源、环境压力日渐突出。为此，我国提出“走新型工业化道路”，以期控制能源消费总量过猛增长并改善消费方式。同时，以风能、太阳能为代表的可再生能源开发的紧迫性骤然增强。可喜的是，将于2006年开始施行的《可再生能源法》为风能开发利用搭建了法律平台，无疑是我国发展风力发电过程中的一个重要里程碑。《可再生能源法》的出台使得风力发电的上网电价、进口设备关税、对企业的金融支持等问题的解决提上日程。同时，政府

7、可以资助并网建设的投入，或借鉴国外对风力发电实行“绿色配额”的做法，要求电网公司必须采购一定量的风电，其比例按国家发展风能的规划测算得出，实行多购奖励、少购处罚，有效解决现在风力发电上网难的问题。由于社会各界对风能利用的认识逐步统一，我国风能利用正在扫清重重障碍，迎来发展“黄金时代”。在《可再生能源法》发布之后，各地紧凑地上马一批大型的风力发电项目，说明国家已经开始对风力发电大开绿灯，现在及未来一段时期将成为发展风力发电最好的时机。据2003年9月国家有关部门提出的风电发展目标，到2005年全国风电装机容量达到100万千瓦，2010年达到4

8、00万千瓦；到2050年后，我国2本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。本公司力求报告内容的准确可靠，但并不对报告内容及所引用资料的准确性和