中日外汇储备管理比较研究[开题报告]

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1、毕业论文开题报告题　　目：　　中日外汇储备管理比较研究　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　一、选题的背景、意义（一）选题的背景外汇储备就是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。随着中国经济的不断发展和国际贸易的不断深入，我国的外汇储备呈一个快速增长的趋势，外汇储备的增加一方面提高了信用等级和偿付能力，另一方面也给经济带来了负面影响，所以外汇储备不是越多越好。随着国际金融市场一体化进程的加快，对巨额的外汇储备如何来有效管理提出

2、更高的要求。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场的次贷危机中，美元急剧贬值。而中国外汇储备中美元资产约占65％，此次次贷危机使外汇储备缩水估计将近4000亿美元。这会对我国经济发展产生负面影响，日本同样是一个外汇储备大国，为什么同样巨额外汇储备对中日两国经济的影响效果不同呢？如何使我国的外汇储备达到最优以及如何有效应用这些外汇资产一直是学者们所关注的问题。（二）选题的意义由于外汇储备在一国国民经济中所处地位的特殊性，使得对它的管理具有一定的复杂性。需要全方面考虑各种相关的经济因素。因此，对我国外汇储备进行研究，在

3、提高整个外汇储备安全性的前提下，又要有一定的流动性和较高的收益性，有着非常重要的理论意义和现实意义。很多学者从我国外汇储备的来源，增长的原因，外汇资产的结构等方面分析我国外汇储备的现状以及提出如何有效管理的对策。但是日本同样是一个外汇储备大国，日本巨额外汇储备不仅没有给日本经济造成负面影响，反而带来较好的投资回报，这个问题值得我们思考。所以通过比较中日外汇储备的异同，并在此基础上提出管理我国外汇储备的建议及对策具有重要的现实意义。二、相关研究的最新成果及动态（一）国外相关研究1、关于央行对外汇储备管理的研究ElvioDalBos

4、co（1998）央行在外汇储备的管理方面提出了一些建议，将超额外汇储备投资于短期资产来最优化其组合的收益率。因为研究表明，汇率的变动会对外汇储备的货币组合产生影响，而长期利率水平不会影响外汇储备的货币组合。StijnClaessens，JeromeKreuser(2007)央行在外汇储备的管理方面提出了一个积极的外汇储备管理的分析框架，为了满足外汇储备的安全性、流动性、收益性和稳定性，中央银行通过应用资产/负债管理（ALM）这个框架，有效应用外汇储备。2、关于外汇储备适度规模的研究外汇储备不是越多越好，只有适度的外汇储备才能促进

5、经济的发展。J．P．Agarwalll(1971)提出了如果储备持有额能使发展中国家在既定的固定汇率上融通其在计划期内发生的预料之外的国际收支逆差，同时使该国持有储备的成本与收益相等，这时的储备规模就是最适度的。R．Triffin（1960）在其所著中提出的r／M分析方法中提出了利用影响外汇储备额的一些基本因素进行比例分析，如储备／进口比例法，外汇储备与GDP的比值法，外汇储备与短期外债的比值法等，从而对理论上适当的储备额进行计算。3、关于货币具有相关性研究货币具有相关性的特点，因此NeeltjevanHoren,HenkJag

6、er,andFrancKlaassen（2006）指出泰国的金融危机蔓延到其他亚洲国家，但是通过学者的研究表明，与泰国货币有相关性国家受到的危机更大，而像韩国和菲律宾并没有受到泰国金融危机的影响。4、关于影响外汇储备需求因素的研究在发展中国家，影响外汇储备需求的因素有三个：平均进口倾向，进口数量和储备的变化。TaufiqChoudhry，MohammadHasan（2008）实证考察了在固定和浮动汇率时期的国际储备在三个发展中国家的需求：肯尼亚，墨西哥和菲律宾，基于理论模型，提出了这三个因素。Fanders(1971)提出了影响

7、一国外汇储备的影响因素有进口需求的稳定性,外汇和外国信贷市场的效率，持有外汇储备的机会成本，外汇储备资产收益率，外汇储备变动的方差，一国通过改变汇率来调整国际收支赤字的意愿，接受除汇率调整之外的调整措施的意愿，国际贸易品存货，国际借贷成本，人均国民收入水平。（二）国内相关研究1、关于中日外汇储备形成的成因及运作研究中日两国虽然都具有大规模的外汇储备，但是两国外汇储备增加的成因却有本质上的不同。关于中日两国外汇储备增加的成因有以下几个观点，观点一，日本是在资本过剩情况下大量增加外汇储备的，是在大量资本输出情况下购买美国国债的，而中

8、国是在资本不足、大量资本输入的情况下用大量储备外汇来对外间接投资的。翁雪琴（2006）提出了日本是在资本过剩情况下大量增加外汇储备的，是在大量资本输出情况下购买美国国债的，日本巨额外汇储备不仅没有给日本经济造成负面影响，反而带来较好的投资回报。而中国是在资本不足